ماذا سيحدث عندما تستحوذ أكبر بوابة إلكترونية في كوريا على أكبر تبادل في كوريا

المصدر: Tiger Research؛ الترجمة: 金色财经

النقاط الرئيسية في هذه المقالة:

• قد ظهرت إمكانية استحواذ Naver على Dunamu، مشغل Upbit، مما أثار اهتمام الصناعة. ستكون هذه صفقة ضخمة على مستوى استحواذ Google على Coinbase.
• تركز التآزر بشكل أساسي على ثلاثة جوانب. يمكن لمستخدمي Naver البالغ عددهم 40 مليونًا تبسيط عملية تسجيل Upbit. يمكن أن تعزز العملات المستقرة كفاءة الدفع في Naver Commerce. يمكن أن تخلق IP الخاصة بـ Naver Webtoon نماذج جديدة للإيرادات في blockchain.
• نفت الشركتان هذه التقارير، لكنهما بدأتا التعاون في مجال العملات المستقرة وغيرها من المجالات. إنهما تعتبران العملات المشفرة جزءًا من استراتيجيتهما الأساسية. من المحتمل أن تحدث عملية الدمج.

1، سيتغير سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية بشكل كبير قريبًا

في 25 سبتمبر 2025، ترددت شائعات مفادها أن Dunamu، التي تدير أكبر بورصة عملات مشفرة في كوريا Upbit، قد تنضم إلى مجموعة Naver. ستصبح Dunamu شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة Naver Financial التابعة لمجموعة Naver. سيشكل هذا هيكل مجموعة عمودي.

في السابق، أعلنت شركتان عن خطط للتعاون في عدة مجالات بما في ذلك أعمال العملات المستقرة. ومع ذلك، كانت أنباء استحواذ Naver على Dunamu التي تبلغ قيمتها السوقية 12 تريليون وون كوري مفاجأة لصناعة. تشبه هذه الصفقة حالة استحواذ جوجل على منصة تبادل العملات المشفرة Coinbase.

نفت الشركتان رسميًا هذه التقارير وأكدتا أن "كل شيء لم يتحدد بعد". ومع ذلك، فإن الدمج المحتمل بين هاتين الشركتين العملاقتين يستحق التحليل. يجب علينا دراسة التغييرات المحتملة وردود الفعل المتسلسلة التي قد تنجم عن هذا الوضع. ستستكشف هذه المقالة المجالات التجارية التي يمكن أن تنتج عنها تأثيرات تآزرية إذا نجح دمج Naver-Dunamu.

2، ما هي التأثيرات التآزرية التي يمكن أن تنتج عن التعاون بين Naver و Dunamu؟

لفهم التآزر بين Naver و Dunamu، نحتاج أولاً إلى فهم الخصائص المؤسسية لـ Naver. Naver هي شركة تكنولوجيا كبيرة رائدة في كوريا الجنوبية. بدأت كشركة محرك بحث، والآن تمتد أعمالها عبر مختلف الصناعات. لقد أنشأت الشركة نظامها البيئي الخاص، الذي يشمل التجارة الإلكترونية (Naver Shopping) والدفع السهل (Naver Pay) ومنصة المحتوى (Naver Webtoon).

! HIvDOT4WhvMUDnhYR7SVfG5tPVQa9HfBZG1ShHY1.png

المصدر: التقرير الشامل لعام 2024 من Naver

إذا كانت Dunamu مجرد بورصة للعملات المشفرة، فإن التعاون بين الشركتين سيكون محدودًا. ومع ذلك، أعلنت Dunamu مؤخرًا عن إطلاق سلسلة GIWA Chain المبنية على Optimism، وهي سلسلة بلوكشين من الطبقة الثانية. وهذا يشير إلى أن Dunamu تتجه من كونها بورصة بسيطة إلى شركة لبنية تحتية للبلوكشين. يمكن أن تتكامل بنية البلوكشين التحتية بشكل طبيعي مع مختلف الصناعات.

تتوافق المجالات الواسعة لأعمال نافير وقدرات بنية دونهام التحتية هنا. هذه التوافق هو السبب الذي يجعل الشراكة بينهما مثيرة للاهتمام.

المشهد الأول: توسيع مجموعة المستخدمين

أكثر تأثيرات التعاون وضوحاً بين الشركتين هو توسيع قاعدة المستخدمين. لدى نافير حوالي 40 مليون مستخدم نشط شهرياً (MAU). تقدم الشركة بنية تحتية للتحقق من الهوية الرقمية في تطبيقاتها، بما في ذلك خدمات تسجيل الدخول البسيطة وخدمات تعريف الهوية المحمولة (مثل بطاقات الهوية ورخص القيادة).

! dNg2lrzNSk7e27NtJAsqzNbcTYZvopAHoYIpBCMV.png

مصدر المعلومات: Upbit

حاليًا، تعتبر عملية تسجيل المستخدمين في بورصات العملات المشفرة معقدة للغاية. يجب على المستخدمين المرور بعدة خطوات: التحقق من الهوية، التقاط صورة لبطاقة الهوية، وربط حساب مصرفي. هذه الإجراءات المعقدة أصبحت العقبة الرئيسية أمام جذب مستخدمين جدد. ومع ذلك، إذا تم دمج Naver مع Upbit، ستتغير الأمور تمامًا. يمكن للمستخدمين التسجيل وتسجيل الدخول بسهولة باستخدام معرف Naver. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للشركة الاستفادة من خدمة معرف Naver المحمول، مما يسهل بشكل كبير عملية KYC (اعرف عميلك).

ستؤثر هذه التغييرات بشكل مباشر على توسع مستخدمي Upbit. لقد بلغ العدد الإجمالي للمستخدمين المسجلين في Upbit حالياً 10 ملايين. ستساعد قاعدة مستخدمي Naver التي تضم 40 مليون شخص بالإضافة إلى عملية التسجيل المبسطة في تمكين المستخدمين المحتملين من الانضمام بسهولة أكبر. هذه فرصة مهمة لتسريع نمو المستخدمين لـ Upbit.

السيناريو الثاني: ثورة دفع العملات المستقرة

! DEoESndOf0IAaqXyZItRPdJhG92ZhEa7z1g6Bv2w.png

مصدر المعلومات: تقرير شامل من Naver لعام 2024

المجال التالي الذي يستحق الاهتمام هو العملات المستقرة. أعلنت Naver رسميًا عن دخولها سوق العملات المستقرة. قد تصدر الشركة عملة مستقرة تعتمد على سلسلة GIWA. المفتاح هو النظام البيئي الكبير للدفع الخاص بـ Naver. لدى Naver Pay 30.68 مليون مستخدم (حتى عام 2025). يبلغ حجم التداول السنوي لـ Naver Shopping حوالي 50.3 تريليون وون كوري (حتى عام 2024).

إذا تم إدخال العملات المستقرة في نظام الدفع الضخم هذا، فمن المتوقع أن تحقق الشركتان تآزرًا كبيرًا. يمكن لـ Naver تقليل تكاليف بطاقات الائتمان الحالية وزيادة الربحية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للشركة تعزيز كفاءة عملية التسوية بشكل كبير. ومن المتوقع أن يتدفق 10 ملايين مستثمر في العملات المشفرة إلى Naver Pay.

يمكن لدونامو أيضًا الحصول على فرص دخل كبيرة. يمكن للشركة الحصول على رسوم blockchain الناتجة عن شبكة GIWA، ويمكنها أيضًا الحصول على رسوم المعاملات من خدمات الدفع بالعملات المستقرة. لم تصبح العملات المستقرة والعملات المشفرة بعد وسيلة دفع سائدة. يحتاج التجار إلى تمويل لدخول وخروج الأموال عند قبول العملات المستقرة وتحويلها إلى نقد. في هذه العملية، تكون بنية التبادل الأساسية حيوية. من المحتمل أن تلعب Upbit هذا الدور (اعتبارًا من عام 2025، سيسمح مجلس الخدمات المالية ببيع العملات المشفرة داخل البورصات المرخصة).

! NeFvSPVUhfe7z1orDCiQkAQMvhtOnjQiIpCMM6aB.png

Naver Pay Connect ، المصدر: Naver Pay

عندما يتكامل Naver Pay و Upbit، سيحصلان على مزايا تنافسية مختلفة تمامًا. بالنظر إلى أن Naver أطلقت مؤخرًا جهاز الدفع غير المتصل "Naver Pay Connect"، يمكنهما بناء نظام بيئي متكامل. سيتصل هذا النظام البيئي بجميع المدفوعات عبر الإنترنت وغير المتصلة بسلاسة من خلال العملات المستقرة. سيؤدي ذلك إلى مزايا تنافسية مختلفة تمامًا عن النظام البيئي للدفع الحالي.

المشهد الثالث: ابتكار محتوى IP

! Nrc8DYlEqdUAPHA4GjfGYsS72xAvD5BLoBI4R7cE.png

مصدر المعلومات: Naver Webtoon

أخيرًا ، تستحق التكامل المحتمل بين نظام Naver البيئي للمحتوى و blockchain الانتباه. أنتج Naver Webtoon العديد من الرسوم الهزلية الشهيرة على الإنترنت ، بما في ذلك "برج الإله" و "المنزل الحلو" و "الشرطي الصالح". تم تحويل هذه الأعمال إلى مسلسلات تلفزيونية وأفلام ولديها عدد كبير من المعجبين في جميع أنحاء العالم. من المتوقع أن تصل إيرادات Naver Webtoon في عام 2024 إلى حوالي 1.35 مليار دولار ، ولا تزال تنمو.

! RKwBEM8Cjkj1ZI0m8Ux4HOCQaITw0Eh2l3XQzJ1H.png

مصدر المعلومات: تقرير شامل 2024 من Naver

تسمح Naver Webtoon بشكل أساسي للمبدعين بامتلاك حقوق الملكية الفكرية الخاصة بهم، ولكن المنصة تحتفظ بحقوق الاستخدام أو الحقوق الحصرية وفقًا لشروط العقد. إذا تم دمج سلسلة GIWA من Dunamu مع هذا الهيكل، فإن ذلك يمكن أن يزيد من شفافية استخدام الملكية الفكرية، ويبتكر نماذج جديدة للإبداع الثانوي وتوزيع الإيرادات. بالإضافة إلى ذلك، ستصبح نماذج جديدة ممكنة، مثل اقتصاد الرموز المميز القائم على مجتمع المعجبين وأصول الملكية الفكرية على السلسلة.

! Yl6NNQd9HqATLymo478xae2CcZNpvapDfgOQz1lp.png

مصدر المعلومات: Naver Webtoon

Naver Webtoon في الآونة الأخيرة توسعت أيضًا في التعاون مع شركات IP العالمية مثل ديزني و Marvel. تقدم ديزني IP، بينما تتولى Naver Webtoon تطوير وتشغيل المنصة. ستجمع المنصة الجديدة مجموعة غنية من IP الرسوم المتحركة الخاصة بديزني. وهذا يعني أن Naver Webtoon لا تمتلك فقط الأساس لمعالجة IP الخاصة بها، بل تمتلك أيضًا الأساس لمعالجة IP العالمية الكبرى. ومن ثم، من المتوقع أن تحقق طرق ربح صناعة المحتوى قفزة من خلال الجمع بينه وبين blockchain.

3، توسيع نطاق أعمال Naver بواسطة blockchain

نظام بيئي منصة Naver يتجاوز بكثير ما نتحدث عنه هنا. يمكن لتقنية blockchain أن تتكامل مع سلسلة القيمة الحالية لـ Naver بعدة طرق، مما يزيد من الوظائف والقيمة الجديدة، بل ويمكن أن تمتد إلى مجالات مختلفة تمامًا.

على سبيل المثال، يمكن لمنصة Poshmark، أكبر منصة للتجارة الثانية في أمريكا الشمالية، التي استحوذت عليها Naver في عام 2023، الاستفادة من وظيفة الدفع القابلة للبرمجة للعملات المستقرة لتحقيق نظام الحراسة. يمكن أن تزيد أعمال إعلانات البحث الخاصة بـ Naver من الشفافية من خلال التسوية القائمة على blockchain. يمكن لخدمة البث المباشر Chzzk محاولة تحويل مشاركة الجمهور إلى نموذج مكافآت رمزية.

! JJDrkwUqOYbCM6D3I5HOZYv5AagokRO5HQDzweAx.png

مصدر المعلومات: Securities Plus Unlisted

من الجدير بالذكر بشكل خاص أن Naver Pay قد استحوذت على منصة تداول الأسهم غير المدرجة "Securities Plus Unlisted". بال结合 مع GIWA Chain من Dunamu، سيفتح ذلك سيناريوهات واقعية لزيادة السيولة وقابلية الوصول بشكل كبير من خلال توكين الأسهم غير المدرجة.

على الرغم من أن نافر ودونامو قد حددا حدودًا واضحة في تكامل الشركات التابعة، إلا أن الطرفين قد بدأا التعاون في عدة مجالات. والأهم من ذلك، أن الشركتين الآن تعتبران صناعة العملات المشفرة ركيزة استراتيجية أساسية وبدأتا المشاركة بشكل كامل. يراقب القطاع عن كثب كيف سيتم تنفيذ دمج هاتين الشركتين، وما هي خدمات blockchain الجديدة التي ستظهر خلال هذه العملية.