لماذا تتكرر سياسة البلوكتشين في هونغ كونغ؟

عندما ذهبت إلى هونغ كونغ في أوائل أغسطس من هذا العام، كانت تلك هي ذروة اهتمام هونغ كونغ بعملة مستقرة و RWA. لقد وصفت الوضع في ذلك الوقت في مقال سابق على هذا النحو:

"مع تشريع العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ ، وكذلك حركة سوق الأسهم وسوق العملات التي تحركها ، أصبح الحديث عن العملات المستقرة و RWA شائعًا في هونغ كونغ. يتم مناقشة أحدث الاتجاهات والشائعات في السوق على كل طاولة طعام. بدأ عمالقة المال التقليديين في المشاركة بنشاط في فرص العملات المشفرة. وهرع عدد كبير من رواد الأعمال التقليديين في الإنترنت والذكاء الاصطناعي إلى هونغ كونغ بحثًا عن طرق لدمج Web3. كما بدأ العديد من رواد الأعمال في القطاعات التقليدية الذين يتمتعون برؤية مستقبلية في الاهتمام بالعملات المشفرة. حتى أننا نتحدث عن العملات المستقرة و RWA في بهو الفندق مما يجلب الفضول والاستفسارات من الآخرين. لم نشهد مثل هذا المشهد منذ عام 2018. قبل مجيئي إلى هونغ كونغ ، كنت أعتقد أن مركز العملات المشفرة العالمي هو نيويورك ، ولكن أحد المصرفيين في وول ستريت الذي أعرفه جيدًا انتقل للتو من نيويورك إلى هونغ كونغ ، وقال لي إن حماس العملات المشفرة في هونغ كونغ يتجاوز بكثير نيويورك. لذا إذا كان الترتيب يعتمد على الحماس ، فإن هونغ كونغ الحالية هي بالتأكيد الأولى عالميًا."

لم يمضِ على مرور أقل من شهرين، وقد جاءت إشارات معقدة من هونغ كونغ. من جهة، أبدت الحكومة في هونغ كونغ مؤخرًا في تقرير شامل مهم استمرارها في دفع تطوير العملات المستقرة والأصول الرمزية، مما يشير إلى عدم وجود تغيير جوهري في سياسة صناعة التشفير في هونغ كونغ. من جهة أخرى، أكدت بعض التقارير الإعلامية والشائعات المتداخلة أن السلطات التنظيمية في البر الرئيسي قد غيرت بشكل كبير سياستها بشأن مشاركة المؤسسات المالية من البر الرئيسي في أعمال RWA في هونغ كونغ، مما أثر على هونغ كونغ وأثار شكوكًا في أفق صناعة التشفير فيها. يُقال إن حماس crypto في هونغ كونغ قد انخفض بشكل حاد، لدرجة أن النص المذكور أعلاه يبدو الآن وكأنه يحمل شعورًا بالحنين إلى الماضي، "عندما كانت عصور الازدهار في كوان، لا يزال لدى المدينة الصغيرة منازل لآلاف العائلات". أنا ممتن لأن رحلة الولايات المتحدة قد أخرّت مقال تحليلي كنت قد خططت له، وإلا فإن قراءته الآن لا بد أن تكون محرجة بعض الشيء.

هذه ليست المرة الأولى. التخمين حول متى ستأتي "التغييرات الكبيرة" في سياسة العملات المشفرة في هونغ كونغ هو نقطة نقاش دائمة في مجتمع العملات المشفرة الناطق بالصينية. أما بالنسبة لتردد السياسات التنظيمية والتعجب منها، فهي تشبه أغنية لي غوي "ليلة لا تُنسى" في حفلة الربيع لقناة CCTV، حيث تكون دائمًا هي الأغنية الختامية لكل جولة من النقاش.

لا داعي للشك، التناقض في الإشارات يدل على أن الأمور ليست بسيطة، والتغييرات في السياسات تشير إلى أن الوضع الذي يواجهه صانعو القرار معقد للغاية. لذا، في هذه اللحظة، علينا أولاً أن نحكم على كيفية تصرف الجهات التنظيمية، وثانياً أن نقرر كيف سنتصرف.

بالنسبة للسؤال الأول، فإن حكمتي هي كما يلي: ستسمح الرقابة بهونغ كونغ بالمشاركة الكاملة في الاقتصاد الرقمي القائم على البلوكشين الذي تقوده الولايات المتحدة، ولكن ستحد بشدة من تدخل الأفراد والشركات من البر الرئيسي.

عرض الحقائق وتقديم الحجج. الوضع الحالي هو كما يلي: لقد أصبحت آفاق تطبيق تكنولوجيا blockchain واضحة، ولكن عواقبها السياسية والاقتصادية لا تزال غير مؤكدة.

مع إعلان الولايات المتحدة، أصبحت تطبيقات blockchain واضحة. إذا كان هناك من يتساءل بتفاخر، "ما الفائدة من blockchain بخلاف تداول العملات؟" يمكنك أن ترد عليه بهذا الجواب: سيتم إنشاء أكبر شبكة لتوزيع الموارد وأكثرها كفاءة في التاريخ على blockchain. في غضون عشرين عامًا، سيتمكن الناس من شراء وبيع أي أصول باستخدام العملات الرقمية في أي وقت ومن أي مكان. ستتدفق رؤوس الأموال، وتدفقات النقد المستقبلية، وحقوق التحكم، وحقوق البيانات، وقوة الذكاء الاصطناعي، وقيادة الروبوتات، والطاقة، وكل شيء يمكن رقمنته على مستوى العالم في ثوانٍ. ستصبح جميع القواعد التنظيمية، والقيود على رأس المال، والحواجز السوقية التي لم يتم تحويلها إلى عقود ذكية، غير ذات أهمية، مثل السياسات التجارية والإغلاق البحري في القرن التاسع عشر، وستكون على وشك الانهيار. باختصار، blockchain هو منظمة التجارة العالمية للاقتصاد الرقمي.

يمكن لشبكة توزيع الموارد الفعالة هذه دفع كفاءة السوق إلى أقصى حدودها. ولكن، ما يسمى بكفاءة السوق، يعني "كلٌ في مكانه الصحيح". في عالم مثالي، هذه أخبار جيدة لمعظم الناس، ولكن في العالم الواقعي، ليس من السهل تحديد من يجب أن يُخصص له موارد من قبل من، لأية غاية. خاصةً، هذه الحادثة الكبرى للاقتصاد الرقمي، لا تحدث في المرحلة التاريخية التي كتب فيها توماس فريدمان "العالم مسطح"، وهي مرحلة "التوازن الكبير"، ولكنها تحدث في مرحلة تاريخية يُشبهها المجلة السياسية الأميركية "ذا نيو ريبابليك" بمرحلة ما قبل الحرب العالمية الأولى، لذلك فهي مقدر لها ألا تكون مجرد تقدم بسيط في التكنولوجيا المالية الشاملة، ولكن من المؤكد أنها ستُقاس مرارًا وتكرارًا من قبل كل شخص على ميزان الربح والخسارة.

نتيجة الفوز أو الخسارة، مهما تم التأكيد عليها، لا تعتبر مبالغ فيها. إلا إذا كان من المستحيل بناء شبكة تخصيص الموارد هذه، فإن ازدهار أو تدهور شخص واحد أو شركة واحدة أو دولة واحدة خلال العقود القادمة سيتحدد إلى حد كبير بموقعها في الشبكة. تمامًا كما أن سلطة وثروة الشخص تعتمد بشكل رئيسي على موقعه في الشبكة الاجتماعية، وليس على ذكائه أو قوته البدنية، فإن حقوق وثروة كيان اقتصادي في الاقتصاد الرقمي ستعتمد أيضًا بشكل رئيسي على موقعه في شبكة الاقتصاد القائم على بلوكتشين، وليس على إنتاجيته الخاصة. كأحد التقنيات، تسعى بلوكتشين إلى خلق نظام جديد للاقتصاد الرقمي. النظام هو أيضًا منتج، وهو أهم منتج من بين جميع المنتجات. لذلك، فإن وجهة نظري تختلف عن معظم الناس، فموقع كيان اقتصادي في النظام الرقمي المستقبلي يكون أكثر أهمية من قدرته على حساب الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، من الصعب جدًا تخمين موقع المرء في نظام blockchain. بخلاف صانعي القواعد، لا يقدم السوق أي وعود لأي شخص. الانضمام إلى هذه الشبكة، يمكن أن تصبح فائزًا، وقد تصبح خاسرًا.

قد تكون هذه الحالة من عدم اليقين محيرة بشكل خاص لصناع القرار في الاقتصاد. حاولت تحويل هذه الحيرة إلى مجموعة من المنطق المتداخل "إذا-إلا".

إذا كان بإمكاني أن أكون صانع القواعد في قيادة الاقتصاد القائم على البلوكشين، فإن

انضم وابدأ القيادة.

وإلا، إذا كنت أستطيع الحصول على نتيجة مقبولة إذن

انضم وشارك.

وإلا، إذا لم أنضم يمكنني أن أكون رابحًا، أو على الأقل ألا أكون خاسرًا

لا انضمام، إغلاق البحر، عزلة مجيدة.

وإلا، إذا كان بإمكاني أن أكون صانع القواعد وأبدأ من جديد، فإن

لا تنضم، وابدأ من جديد.

وإلا - فهذا يعني أنه إذا لم تنضم، ستخسر بالتأكيد، ولا توجد فرصة لبدء من جديد، إذن

انضم ، وداوم على المراوغة لفترة طويلة.

من خلال هذا المنطق، لم يعد من الصعب فهم سياسة إدارة ترامب المتطرفة المتعلقة بسلسلة الكتل. الولايات المتحدة ببساطة أجابت بـ Yes في الفرع الأول من الحكم، واستراتيجيتها الرئيسية ليست مجرد المشاركة، بل تهدف إلى القيادة ووضع القواعد.

بينما قد تكون غالبية الاقتصادات الأخرى في العالم لا تزال تحسب المكاسب والخسائر، أو ربما لا تزال تراقب. ربما لا تحدث هذه الأمور؟ ربما يمكن للحكومة الأمريكية القادمة أن تقلب الطاولة؟ ربما ننتظر بضع سنوات أخرى لنرى؟

هذه الفكرة خطيرة للغاية، لأن الولايات المتحدة تسير بأقصى سرعة.

بعد أن أقرّت الولايات المتحدة قانون العملات المستقرة في شهر يوليو، أصبح الآن الدور على لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). تسير خطوات هذين القسمين بسرعة أكبر من التوقعات الأكثر تفاؤلاً في البداية، حيث يخططان بسرعة لتحويل جميع أسهم وسندات الشركات المدرجة في الولايات المتحدة إلى سلسلة الكتل، وإطلاق إطار تنظيمي جديد لتخفيف قواعد تداول الأصول الرقمية قبل نهاية العام. وهذا يعني أنه بحلول العام المقبل، سيتمكن مئات الملايين من "رحل الاقتصاد الرقمي" حول العالم من شراء حقوق ملكية وديون الشركات الأمريكية باستخدام العملات المستقرة، مع حماية من النظام التنظيمي الأمريكي. بمجرد أن تصبح الولايات المتحدة الرائد الوحيد في هذه الشبكة، ستتجاوز كل الحواجز الرقمية مثل دب يتسلل إلى خلية نحل، لتستخلص العسل الرقمي من جميع أنحاء العالم. ستضخ سلسلة الكتل بلا توقف الأموال والبيانات وموارد الحوسبة والسلطة إلى الحكومة والشركات الأمريكية، ولن تتراجع الولايات المتحدة بعد أن تذوقت الحلاوة.

لم يتبق الكثير من الوقت للتردد.

بين جميع "الاقتصادات الأخرى"، تعتبر الصين الأكثر تميزًا. من حيث القوة، الصين هي الاقتصاد الوحيد الذي لديه فرصة لمنافسة الولايات المتحدة على الهيمنة في الاقتصاد الرقمي القائم على السلسلة. على الرغم من أن أفضل وقت لتحقيق ذلك قد فات، إلا أن هذا لا يعني أنه لا يمكن تفوقها في وقت لاحق. في هذا الصدد، لدى الصين تجارب ناجحة. السؤال الآن هو أنه بالنسبة لهذه الشبكة الاقتصادية الجديدة التي يتم بناؤها، فإن فهم الناس لها لا يزال محدودًا للغاية، ولا يمكنهم تقديم استراتيجية فعالة كما فعلوا عندما انضموا إلى منظمة التجارة العالمية.

تلعب هونغ كونغ دور حقل التجارب هذا. يجب أن تشارك في اللعبة، وتستكشف الطرق، وت培养 المواهب، وفي الوقت نفسه، يجب أن تمنع توسيع التجربة، وإدخال المخاطر وعدم اليقين في البر الرئيسي في وقت مبكر.

تتوافق هذه المنطق مع موقف السلطات التنظيمية في هونغ كونغ الحالية. إذا كانت تخميني صحيحًا، فإن هذه الفكرة التنظيمية ستظل مستقرة لفترة من الوقت في المستقبل.

وبالنسبة لممارسي blockchain الصينيين الموجودين في الخارج، فهذا يعني أن المشاركة ممكنة ولكن العمليات محدودة. المشاركة في الاقتصاد blockchain الذي تسيطر عليه الولايات المتحدة من هونغ كونغ ليست مشكلة، خاصةً في الأعمال التجارية DeFi على الشبكة، حيث ستكون ساحة تنافسية حتمية. ولكن في الوقت نفسه، يجب التحقق مرارًا وتكرارًا من الأموال والأصول القادمة من البر الرئيسي لضمان الامتثال، خاصةً أن تحويل الأصول من البر الرئيسي إلى RWA الذي كان شائعًا في الفترة الماضية يعتبر عملية عالية المخاطر ويجب توخي الحذر الشديد.

على مستوى الأفراد، الوقت الحالي هو نافذة لتغيير الرموز والقواعد واللاعبين في整个行业، ويجب ألا نتردد بسبب بعض السياسات التنظيمية المحلية غير الواضحة، مما يؤدي إلى تفويت الفرصة. أعتقد أن السياسات في هونغ كونغ تتكرر، لكن المساحة المتاحة كافية. خاصة من خلال الدخول إلى DeFi، واستغلال إطار التنظيم الأمريكي لفترة التسامح تجاه DeFi، قد يكون هناك إمكانيات كبيرة.