إعادة تشكيل قنوات رأس المال: البنك المركزي الروسي وبورصة موسكو يدفعان نحو ترميز الأصول للأسهم لتجنب "البنية التحتية الخاضعة للعقوبات"

البنك المركزي الروسي وتبادل موسكو (Moscow Exchange) يعززان بنشاط استخدام حلول ترميز الأصول، بهدف فتح قناة جديدة للمستثمرين الأجانب لشراء أسهم الشركات الروسية المحلية. نائب رئيس البنك المركزي الروسي فلاديمير تشيستيوخين ورئيس مجلس إشراف تبادل موسكو سيرجي شفيتسوف أعربا عن دعمهما لهذه الخطة، مؤكدين أن ترميز الأصول يمكن أن يتجاوز "البنية التحتية والوسيطين الخاضعين للعقوبات" في النظام المالي الروسي الحالي. يُعتبر هذا الإجراء وسيلة فعالة لمواجهة العقوبات الغربية، كما يُعتقد أنه سيسرع من دمج السوق الروسية في النظام المالي الرقمي العالمي، وخصوصًا لجذب الاستثمارات من BRICS وغيرها من الولايات القضائية الصديقة.

تفاعل الجهات الرسمية: تجاوز عقبة "العقوبات" في النظام المالي التقليدي

· البنك المركزي يوضح موقفه بوضوح: نائب رئيس البنك المركزي الروسي Vladimir Chistyukhin أكد في منتدى مالي مؤخرًا أن ترميز الأصول الروسية هو "خيار محتمل". وأشار إلى أن الشركاء الأجانب سيلعبون دورًا رئيسيًا في تقديم الحلول التقنية ومنصات العمل لتحقيق شراء وبيع الأصول الروسية في الخارج.

· اقتراح رئيس تبادل موسكو: جاءت تصريحات Chistyukhin بعد اقتراح رئيس مجلس الإشراف على تبادل موسكو Sergei Shvetsov في أواخر سبتمبر. أشار شفيتسوف إلى أن المستثمرين الأجانب يتطلعون إلى شراء الأسهم الروسية، وأن ترميز الأصول يمكن أن يلبي هذه الحاجة لأنه لا يعتمد على "البنية التحتية المعرضة للعقوبات".

· **مأزق الوسيط التقليدي: ** يوضح شفيتسوف أن الحلول المالية التقليدية غالباً ما تتطلب استخدام "البنية التحتية الخاضعة للعقوبات والوسطاء والسمسرة الخاضعة للعقوبات"، وهذه الأمور للأسف "شائعة جداً" في روسيا الحالية. ترميز الأصول هو واحد من عدة "حلول بديلة" التي تفكر فيها السلطات في موسكو.

خبراء روس يدعمون: جذب رأس المال من BRICS وتسريع التكامل الرقمي

· دعم بنك Sovcombank: أعرب أحد المسؤولين في مجموعة البنوك الروسية Sovcombank من خلال RBC عن دعمه لهذه الخطة، مؤكدًا أن الترميز "يمكن أن يصبح أداة مناسبة" ، وخاصة لجذب المستثمرين من دول BRICS أو من "الولايات القضائية الصديقة" مثل الإمارات العربية المتحدة وكازاخستان وأرمينيا.

· تسريع تكامل النظام المالي الرقمي العالمي: أضاف المسؤول أنه على المدى الطويل، يمكن أن "تسرع عملية دمج سوق روسيا في النظام المالي الرقمي العالمي" من خلال ترميز الأسهم.

· وجهة نظر تقنية من Cifra Markets: وافق المدير التنفيذي لـ Cifra Markets أليكسي كورولينكو أيضًا. وأشار إلى أن الترميز سيسمح للمتداولين ذوي رأس المال المحدود بشراء أجزاء صغيرة من الأسهم ذات القيمة السوقية العالية.

· تسليط الضوء على الاتجاه السائد للأصول الواقعية (RWAs): أشار كورولينكو إلى أن مجال الأصول الواقعية (RWAs) يسير نحو "التوجه السائد"، و"يتلقى طلبًا مرتفعًا من المستثمرين"**. لذا، فإن فكرة ترميز الأسهم الروسية **"قابلة للتطبيق تمامًا".

التحديات والمخاطر في التنفيذ: الاعتبارات المتعلقة بالموثوقية والسياسة

على الرغم من أن الآفاق متفائلة، فقد حذر الخبراء من المشكلات التي يجب حلها أثناء التنفيذ:

· متطلبات الموثوقية وسلسلة الملكية: يذكّر أليكسي كورولينكو أن موسكو يجب أن تضمن قدرة مزودي الخدمات المعنيين على تلبية متطلبات الموثوقية لـ"سلسلة الملكية وترميز الأصول".

· البنية التحتية والسيولة: يتفق الخبراء على أن regulators يجب أن يأخذوا بعين الاعتبار بعناية البنية التحتية والسيولة لمنصات تبادل الترميز الأصول.

· المخاطر السياسية: بالإضافة إلى ذلك، يجب على المنظمين أخذ "المخاطر السياسية" المحتملة بعين الاعتبار. على الرغم من أن ترميز الأصول يهدف إلى تجنب العقوبات الحالية، إلا أنه قد يصبح هو نفسه هدفاً للضغوط السياسية الدولية في المستقبل.

الخاتمة

إن الدفع النشط من قبل البنك المركزي الروسي وبورصة موسكو لترميز الأصول في الأسهم يعد جزءًا مهمًا من استراتيجيتهم للهروب المالي في ظل العقوبات العالمية. من خلال تقنية البلوكشين لتجاوز "البنية التحتية الخاضعة للعقوبات"، يمكنهم تلبية احتياجات الدول الصديقة مثل BRICS للاستثمار في الأصول الروسية، مما يدل على أن روسيا تبحث عن إنشاء قناة رأس المال موازية للنظام المالي التقليدي في مجال الأصول المالية الرقمية. ومع ذلك، سيعتمد النجاح النهائي لهذه الخطة على ما إذا كانت روسيا تستطيع تحقيق التوازن بين ضمان موثوقية سلسلة الترميز و السيولة وفعالية التعامل مع المخاطر السياسية.

تنويه: هذه المقالة هي معلومات إخبارية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة يتذبذب بشكل حاد، يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات حذرة.