ترامب يدخل السوق للسيطرة! يعود Polymarket إلى الولايات المتحدة في نوفمبر، وبدأت معركة سوق التنبؤية للتشفير.

تخطط Polymarket لإطلاق تداول محدود موجه لسكان الولايات المتحدة قبل نهاية نوفمبر، مع التركيز على المراهنات الرياضية بدلاً من العقود المرتبطة بالأحداث السياسية المثيرة للجدل في السابق. وما يلفت الأنظار أكثر هو أن مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا (TMTG)، التي أسسها ترامب، أعلنت يوم الثلاثاء أنها ستتعاون مع تبادل العملات المشفرة لإطلاق وظيفة السوق التنبؤية عبر منصة Truth Social، مما يجعل المنافسة في السوق محتدمة.

استراتيجية بوليماركت للعودة إلى الولايات المتحدة: المراهنات الرياضية في المقدمة

! عودة بولي ماركت إلى الولايات المتحدة

（المصدر：Polymarket）

وفقًا لتقرير بلومبرغ بتاريخ 28 أكتوبر، فإن Polymarket تخطط لإطلاق تداول محدود موجه للمقيمين في الولايات المتحدة قبل نهاية نوفمبر، مع التركيز على المراهنات الرياضية. هذه الاستراتيجية تعتبر حذرة للغاية وتحمل معاني عميقة. لقد تم تقنين المراهنات الرياضية في العديد من الولايات الأمريكية، والإطار التنظيمي واضح نسبيًا، كما أن تقبل السوق لها مرتفع. بالمقابل، لا يزال سوق التنبؤ بالأحداث السياسية في منطقة قانونية رمادية، وكانت هذه الأنواع من العقود هي التي أدت إلى توصل Polymarket إلى تسوية مع CFTC في عام 2022، حيث دفعت غرامة قدرها 1.4 مليون دولار وانسحبت من السوق الأمريكية.

اختيار المراهنة على الرياضة كنقطة دخول للعودة إلى الولايات المتحدة يظهر الحكمة الاستراتيجية لإدارة Polymarket. حجم سوق المراهنات الرياضية في الولايات المتحدة كبير ويستمر في النمو، وفقًا لبيانات جمعية المراهنات الأمريكية، من المتوقع أن يتجاوز حجم سوق المراهنات الرياضية القانونية 10 مليار دولار أمريكي في عام 2024. تقنية blockchain الخاصة بـ Polymarket وبنيتها اللامركزية يمكن أن توفر آلية أسعار أكثر شفافية وسرعة تسوية أسرع مقارنةً بالمنصات التقليدية، وهذه المزايا لها قوة تنافسية واضحة في مجال المراهنات الرياضية.

من حيث تجربة المستخدم، لقد اكتسب Polymarket خبرة كبيرة في مراهنات الرياضة. على الرغم من استبعاد المستخدمين الأمريكيين، إلا أن السوق التنبؤية لفعاليات الرياضة التي يقدمها هذا المنصة على مستوى العالم تعمل بشكل جيد، تغطي الرياضات الرئيسية مثل كرة القدم وكرة السلة والتنس. هذه البنية التحتية التقنية والبيانات السوقية الموجودة بالفعل، تمكن Polymarket من إطلاق منتجات مراهنات رياضية تنافسية بسرعة في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، فإن العودة إلى السوق الأمريكي ليست عملية بسيطة. وأفادت مصادر مطلعة أن Polymarket ستتبنى أسلوب “التداول المحدود”، مما يعني أنه قد يتم تقييد حجم التداول وعدد المستخدمين أو أنواع الأسواق المتاحة في البداية. وتعتبر هذه الاستراتيجية التدريجية استجابة لمتطلبات التنظيم، فضلاً عن كونها حاجة لإدارة المخاطر. وبعد ضمان الامتثال واستقرار النظام، قد تتمكن Polymarket من توسيع نطاق خدماتها تدريجياً، وحتى إعادة إدخال سوق التنبؤ بالأحداث السياسية في المستقبل.

خطاب عدم اتخاذ إجراء من CFTC يصبح نقطة تحول حاسمة

منذ حوالي شهرين، أفادت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) أنها أرسلت خطاب عدم اتخاذ إجراء إلى Polymarket، وهي منصة للتداول والمقاصة للمنتجات المشتقة من التشفير تم الاستحواذ عليها. قال الرئيس التنفيذي لشركة Polymarket، شين كوبرلان، إن هذه الخطوة تؤسس لشركة «للإطلاق في الولايات المتحدة». لا يمكن المبالغة في أهمية هذا الخطاب، فهو يمثل اعترافًا جوهريًا من الجهات التنظيمية بنموذج أعمال Polymarket.

«رسالة عدم اتخاذ إجراءات» (No-Action Letter) هي أداة تنظيمية من CFTC، تعني أنه تحت ظروف معينة، لن تتخذ الهيئة التنظيمية إجراءات إنفاذ ضد عمل معين. هذه ليست إذنًا رسميًا أو موافقة، ولكنها في الممارسة العملية لها تأثير مشابه. بالنسبة لـ Polymarket، توفر هذه الرسالة مظلة قانونية للعمل في المنطقة الرمادية، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر مواجهة إجراءات إنفاذ في المستقبل.

إن الحصول على هذه الرسالة لم يكن مصادفة. بعد توصل Polymarket إلى تسوية مع CFTC في عام 2022، استثمرت الشركة موارد كبيرة لتحسين هيكل الامتثال. قامت الشركة بشراء تبادل ومنصة مشتقات العملات المشفرة المرخصة، وهذا الإجراء يظهر إرادتها للعمل ضمن إطار الامتثال. من خلال الاستحواذ على كيان مرخص قائم، استطاعت Polymarket بسرعة الحصول على التراخيص والبنية التحتية اللازمة، دون الحاجة لتقديم طلبات تنظيمية من الصفر.

إن تحول موقف CFTC يعكس أيضًا تغييرات أوسع في بيئة التنظيم. لقد اتخذت إدارة ترامب موقفًا أكثر ودية تجاه التشفير والمنتجات المالية المبتكرة، مما خلق بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة لمنصة مثل Polymarket. بالإضافة إلى ذلك، فإن انتصار Kalshi في نزاعها القانوني مع CFTC يوفر أيضًا دعمًا قضائيًا لشرعية السوق التنبؤية.

اعتبارًا من يوم الثلاثاء، أظهر موقع Polymarket قائمة انتظار، مشيرًا إلى “أنه سيفتح قريبًا للمتداولين الأمريكيين”. هذه السوق التنبؤية العامة توضح أن Polymarket واثقة من الموافقة التنظيمية. تواصلت Cointelegraph مع الشركة للحصول على تعليق، لكن لم يتم تلقي رد حتى وقت نشر هذه المقالة، وقد يكون هذا التعامل المنخفض المستوى لتجنب إثارة اهتمام تنظيمي غير ضروري قبل الإطلاق الرسمي.

تقدير القيمة يرتفع 10 أضعاف، توقعات السوق تتضخم

أظهر تقرير سبتمبر أنه إذا عادت Polymarket إلى السوق الأمريكية، قد تصل قيمة الشركة إلى 10 مليارات دولار. هذا الرقم مذهل، لأنه حتى يونيو، كانت المنصة التنبؤية قد قُدرت بقيمة حوالي 1 مليار دولار بعد إتمام جولة تمويل بقيمة 200 مليون دولار. في غضون عدة أشهر فقط، ارتفعت توقعات السوق لقيمة Polymarket بنسبة 10 أضعاف، وهذا النوع من القفزات في التقييم نادر للغاية في مجالات التكنولوجيا والتكنولوجيا المالية.

يعكس هذا الارتفاع في التقييم التوقعات الكبيرة للسوق بشأن عودة Polymarket إلى الولايات المتحدة. الولايات المتحدة هي أكبر سوق مالي في العالم، وهي المركز الرئيسي لابتكارات التشفير والتكنولوجيا المالية. بالنسبة لأي شركة تطمح إلى أن تصبح منصة عالمية، فإن دخول السوق الأمريكية هو عتبة يجب تجاوزها. بعد أن اضطرت Polymarket للخروج من السوق الأمريكية، وعلى الرغم من أنها حققت نجاحًا في مناطق أخرى من العالم، إلا أن غياب السوق الأمريكية ظل سقفًا لنموها.

تقدير بقيمة 100 مليار دولار يعني أن المستثمرين يعتقدون أن Polymarket قادر على تكرار أو حتى تجاوز نجاحه في السوق العالمية في السوق الأمريكية. العوامل التالية تدعم هذا التوقع المتفائل:

إمكانات حجم السوق: قد يصل حجم سوق مراهنات الرياضة في الولايات المتحدة وسوق التنبؤات السياسية المحتملة إلى مئات المليارات من الدولارات، وإذا تمكن Polymarket من الاستحواذ على 10% إلى 20% من حصة السوق، فسوف يحقق إيرادات ملحوظة.

المزايا التقنية: بناءً على شفافية البلوكشين وبنيته اللامركزية، في ظل تكرار فضائح التلاعب في منصات المقامرة التقليدية، يمتلك ميزة ثقة واضحة.

قاعدة المستخدمين: لقد جمعت Polymarket ملايين المستخدمين في جميع أنحاء العالم، ونسبة كبيرة من هؤلاء المستخدمين هم أمريكيون يصلون عبر VPN، وعندما يتم فتحها بشكل قانوني، سيتحول هذا الطلب بسرعة إلى مستخدمين فعليين.

الميزة الأولية: على الرغم من أن Kalshi تقدم خدمات السوق التنبؤية في الولايات المتحدة، إلا أن شهرة علامة Polymarket ونضوج منتجاتها قد يمكّنها من السيطرة بسرعة على المكانة الرائدة.

ومع ذلك، فإن تقييم 100 مليار دولار يواجه أيضًا التساؤلات. يشير النقاد إلى أن سيولة السوق التنبؤية وحجم التداول أقل بكثير من الأسواق المالية التقليدية، وتعتمد قدرة Polymarket على دعم هذا التقييم المرتفع على قدرتها على تحقيق نمو متفجر في السوق الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال مخاطر التنظيم قائمة، فقد تحتوي رسالة عدم اتخاذ إجراءات من CFTC على شروط صارمة، مما يحد من نطاق أعمال Polymarket وسرعة نموها.

ترامب يدخل السوق التنبؤية مما يزيد من حدة المنافسة

تأتي التحولات في هيكل السوق من منافس غير متوقع. يوم الثلاثاء، أعلنت مجموعة ترامب الإعلامية والتكنولوجية، التي شارك في تأسيسها الرئيس الأمريكي ترامب، عن خطط لتحقيق وظائف السوق التنبؤية من خلال منصة الوسائط الاجتماعية الخاصة بها، Truth Social. وقالت هذه الشركة لوسائل التواصل الاجتماعي إنها ستتعاون مع تبادل العملات المشفرة، للانضمام إلى منصات مثل Kalshi و Polymarket، لتقديم خدمات السوق التنبؤية للمستخدمين.

أدخل دخول ترامب السوق التنبؤية بألوان سياسية واهتمام غير مسبوق. على الرغم من أن Truth Social لديها قاعدة مستخدمين أصغر بكثير من تويتر أو فيسبوك، إلا أنها تمتلك قاعدة مستخدمين مخلصة للغاية، هؤلاء المستخدمون مهتمون بشكل كبير بالقضايا السياسية، وهم العملاء المثاليون للسوق التنبؤية. تُظهر الشراكة مع تبادل التشفير أن مجموعة الإعلام التكنولوجي لترامب تأمل في دخول السوق بسرعة، بدلاً من بناء البنية التحتية التكنولوجية من الصفر.

هذا يشكل تهديدًا وفرصة لـ Polymarket. التهديد يكمن في أن التأثير الكبير لعلامة ترامب التجارية قد يوجه المستخدمين المحتملين بعيدًا، خاصة في مجال السوق التنبؤية السياسية، حيث تتمتع منصة ترامب Truth Social بجاذبية طبيعية للمستخدمين. الفرصة تكمن في أن دخول ترامب البارز سيعزز بشكل كبير من الوعي السائد بالسوق التنبؤية، ويوسع نطاق السوق بأكمله، وقد تجعل هذه الظاهرة “توسيع الكعكة” جميع المشاركين يستفيدون.

قد تُمهد النزاعات القانونية بين Kalshi و CFTC الطريق للصناعة بأكملها. في عام 2023، أمرت الجهات التنظيمية Kalshi بوقف تقديم عقود الأحداث السياسية، وبعد ذلك استأنفت الشركة، وفي النهاية انتصرت. أكدت المحكمة أن CFTC ليس لها الحق في حظر الأسواق التنبؤية السياسية بشكل أحادي، طالما أن هذه الأسواق لا تتعلق بالمقامرة أو التلاعب بالانتخابات. توفر هذه السابقة أساسًا قانونيًا لمنصات مثل Polymarket و Truth Social، مما يقلل بشكل ملحوظ من المخاطر التنظيمية.