بعد ارتفاع ZEC بنسبة 1500٪، تظهر إشارات على وجود فائض في السوق، والتاريخ يشير إلى مخاطر تصحيح بنسبة 80٪؟

عملة الخصوصية Zcash (ZEC) شهدت ارتفاعًا بأكثر من 1500٪ خلال الشهرين الماضيين، لكن بيانات الشبكة أطلقت تحذيرات قوية من الإفراط في الشراء. يظهر مخطط حجم التداول الفوري CryptoQuant أن ZEC سجل أكبر “فقاعة حمراء” على الإطلاق، مع وصول مؤشر القوة النسبية الأسبوعي (RSI) إلى 94.24 وهو أعلى مستوى تاريخي، تلاه تصحيح بنسبة 35٪ من أعلى سعر.

تشير أنماط التاريخ إلى أن إشارات الإفراط في الشراء مماثلة قد تنذر بأكثر من 80٪ من الانخفاضات خلال دورة 2021. وصف المحلل الفني Altcoin Sherpa حركة ZEC الحالية بأنها “صعود ببطء يسبق عادة نهاية عنيفة”، وإذا فقدت المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 أسبوعًا (440 دولارًا)، فمن المتوقع أن يتراجع السعر إلى 311 دولارًا.

أداء ZEC الملحمي وإشارات السوق المفرطة

حققت Zcash بين سبتمبر وأكتوبر 2025 زيادة بأكثر من 1500٪، مما جعلها واحدة من أبرز العملات الرقمية خلال هذه الدورة. ويعزى هذا الارتفاع المفاجئ إلى ثلاثة عوامل رئيسية: تخفيف عدم اليقين بشأن تنظيم العملات الخصوصية، توقعات الترقية التقنية، واندفاع السوق نحو الأصول ذات القيمة السوقية المنخفضة والتقلبات العالية. ومع ذلك، فإن هذا الارتفاع يخبئ اختلالات سوقية خطيرة، حيث زاد عدد المتداولين على المدى القصير بشكل كبير، وتضخم حجم التداول الفوري بشكل غير طبيعي، وبلغت عقود المشتقات غير المغطاة مستويات خطيرة. يُصنف CryptoQuant هذا الوضع على أنه “إفراط في الشراء”، مع إشارات مماثلة ظهرت سابقًا قبل القمم المحلية.

هذا الإفراط لا يقتصر على السعر فحسب، بل يظهر أيضًا في النشاط على الشبكة. حيث وصلت عدد العناوين النشطة يوميًا، وتكرار المعاملات الكبيرة، ونسبة التدفقات الداخلة والخارجة من البورصات إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. ومن الجدير بالذكر أن ZEC في دورة 2021 شهدت أنماطًا مماثلة: تجاوز RSI مستوى 90، وتبع ذلك انخفاضات تتجاوز 80٪ خلال 12 شهرًا. ويُحتمل أن يكون التصحيح الحالي بنسبة 35٪ مجرد بداية لمرحلة تصحيح طويلة، خاصة مع تراجع الرغبة في المخاطرة السوقية بسبب العوامل الكلية، حيث تُباع الأصول ذات الرفع العالي مثل ZEC بشكل أولي.

تحليل المؤشرات الفنية لـ ZEC: من القيم القصوى لـ RSI إلى المتوسطات المتحركة الرئيسية

وصل RSI الأسبوعي لـ ZEC في نهاية أكتوبر إلى 94.24، وهو أعلى مستوى على الإطلاق لهذا الرمز. عادةً، يُعتبر RSI فوق 70 إشارة إلى حالة شراء مفرط، وعندما يتجاوز 90، يكون نادرًا جدًا، وغالبًا ما يدل على نقطة تحول مهمة. تظهر البيانات التاريخية أن ZEC في دورتي 2018 و2021، بعد تجاوز RSI مستوى 85، شهدت تصحيحات حادة تتراوح بين 45٪ و90٪. وقد انخفض السعر حاليًا بنسبة 35٪ من أعلى مستوى، وهو انخفاض معتدل مقارنةً بالماضي. المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 أسبوعًا (EMA) يقف حاليًا عند 230 دولارًا، وقد يكون هدفًا متوسط المدى للتصحيح.

أما على الرسم البياني اليومي، فإن ZEC يحافظ حاليًا على مستوى فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 أسبوعًا (440 دولارًا)، الذي ظل دعمًا ديناميكيًا خلال شهور السوق الصاعدة الأخيرة. وإذا تم كسره، فإن الدعم التالي هو المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 أسبوعًا عند 311 دولارًا. يتوقع المتداولون المعروفون مثل Edward Morra وDarkSide أن يتراجع السعر أولاً إلى منطقة 500 دولار، قبل أن يعيد اختبار الاتجاه الصاعد. ويظل الهدف القصير المدى عند 900-1000 دولار ممكنًا، بشرط أن يبني ZEC قاعدة قوية عند المستويات الحالية ويجذب تدفقات استثمارية جديدة.

بيانات إشارات الإفراط في الشراء لـ ZEC

مؤشرات الزخم

• الزيادة خلال شهرين: 1500٪+
• RSI الأسبوعي: 94.24 (الأعلى على الإطلاق)
• التصحيح من القمة: 35٪
• المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 أسبوعًا: 230 دولارًا

مقارنات تاريخية

• الانخفاض بعد الإفراط في الشراء عام 2021: أكثر من 80٪
• النطاق النموذجي للتصحيح: 45-90٪
• مستوى الدعم الحالي: 440 دولارًا (المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 أسبوعًا)
• الدعم التالي: 311 دولارًا (المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 أسبوعًا)

احتمالات وتغيرات محتملة في وجهة نظر ZEC الهابطة ومحفزاتها

رغم أن التحليل الفني يميل إلى التشاؤم، إلا أن هناك عوامل قد تغير مسار ZEC. أولًا، يتجه قطاع العملات الخصوصية نحو تحسينات أساسية، حيث تواجه قضية العقوبات الأمريكية على Tornado Cash تحديات قضائية، وهناك استثناءات محتملة في تنظيم MiCA الأوروبي على الأصول الخصوصية، بالإضافة إلى الترقية القادمة لـ Halo 2 على Zcash، التي ستعزز كفاءة المعاملات وتقلل من فرضيات الثقة. قد تجذب هذه التطورات المستثمرين على المدى الطويل بدلاً من المضاربين على المدى القصير.

ثانيًا، إذا بدأ البيتكوين دورة ارتفاع جديدة بعد إعادة تفعيل الحكومة، فإن العملات البديلة عادةً ما تظهر مرونة أعلى. تظهر البيانات أن العملات ذات القيمة السوقية العالية عادةً ما تتفوق على البيتكوين بنسبة 15-40٪ خلال 1-3 أشهر قبل أو بعد اختراق البيتكوين لمستوياته العليا. بالإضافة إلى ذلك، فإن تقديم طلب ETF على ZEC في السوق الفوري (رغم احتمالية ضعيفة) قد يغير هيكل السوق بشكل جذري. وأخيرًا، قد يؤدي تزايد الطلب على الخصوصية من قبل المؤسسات إلى تعزيز مكانة ZEC كـ “مكمّل للذهب الرقمي”، خاصة في فترات التوتر الجيوسياسي.

استراتيجيات التداول لـ ZEC: إدارة المخاطر وتعديل المراكز

بالنسبة للمستثمرين الحاليين، يُنصح بتقسيم الأرباح عند مناطق المقاومة بين 800 و900 دولار. للمستثمرين الباحثين عن مخاطرة أعلى، يمكن وضع وقف خسارة عند 440 دولارًا، وإذا تم كسره، يُنصح بتقليل المركز بنسبة لا تقل عن 50٪. نظرًا لأن تقلب ZEC أعلى بثلاثة إلى أربعة أضعاف من البيتكوين، يُنصح بعدم تخصيص أكثر من 5٪ من المحفظة لهذا الأصل. تظهر بيانات سوق الخيارات أن التقلب الضمني لمدة شهر لـ ZEC وصل إلى 180٪، مما يجعل شراء خيارات البيع للتحوط مكلفًا، لكن يمكن استخدام استراتيجيات الفارق لتقليل تكاليف التأمين.

أما للمستثمرين في مراكز البيع على المكشوف، فيُفضل انتظار إشارتين رئيسيتين: الأولى، هبوط RSI إلى أقل من 60 واستقراره، والثانية، إغلاق يومي فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 أسبوعًا لثلاثة أيام متتالية. يُعتبر الاستثمار التدريجي بين 300 و500 دولار منطقيًا، لكن يجب أن يُدرك المستثمر أن تكوين القاع غالبًا ما يستغرق من شهرين إلى أربعة أشهر. وبما أن سيولة ZEC مركزة نسبيًا، يجب توخي الحذر من توسع الفارق السعري عند التداول خارج البورصات الرئيسية.

الخلاصة

يعكس الارتفاع المذهل لـ Zcash إمكانيات سوق العملات البديلة، لكنه يبرز أيضًا مخاطر الإفراط في الشراء. تشير أنماط التاريخ والمؤشرات الفنية إلى احتمال حدوث تصحيح كبير، لكن القطاع الخاص لا يزال يحتفظ بقيمته الأساسية على المدى الطويل. ينصح المستثمرون بتجنب FOMO والتركيز على إدارة المخاطر، مع اعتبار التصحيح الحالي جزءًا من عملية تصحيح صحية للسوق. غالبًا ما تظهر فرص الاستثمار الحقيقية بعد زوال الحمى، وليس أثناء فقاعة التضخم.