مراقبة Gate داخل السلسلة ( في 13 نوفمبر ): تدفقات خارجية لبيتكوين ETF بقيمة 1.2 مليار دولار في أسبوع واحد؛ الحوت أودع 120 مليون دولار أو استخدمها لزيادة حيازاته من ETH.

في 13 نوفمبر ، أظهر سوق الأصول الرقمية نمطًا متباينًا نتيجة عوامل متعددة. يواجه البيتكوين اختبارًا شديدًا ، حيث يتدفق حوالي 7500 وحدة BTC يوميًا إلى CEX الرئيسي ، بينما شهد صندوق البيتكوين ETF في الولايات المتحدة تدفقات خارجية صافية بلغت 278 مليون دولار في يوم واحد ، مما يجعل حاملي المراكز القصيرة المصدر الرئيسي للضغط البيعي. في المقابل ، أظهر إيثريوم زخمًا قويًا في تراكم المؤسسات ، حيث تواصل عناوين الحيتان زيادة ممتلكاتها ، وتجاوز حجم الأصول المرمزة 201 مليار دولار ، وهو أعلى مستوى تاريخي.

تتضح حركة القطاعات في السوق، حيث تجاوزت نسبة الزيادة في قطاعات RWA وNFT 2% خلال الـ 24 ساعة الماضية، بينما شهدت قطاعات Meme خروج الأموال. تتمثل الصراعات الأساسية في السوق حالياً في أزمة السيولة قصيرة الأجل لبيتكوين والتباين بين تراكم القيمة طويل الأجل لإثيريوم.

١. ديناميات سوق BTC والتحليل

تظهر بيانات سلسلة بيتكوين أن السوق تواجه خيار اتجاه مهم. في جانب المراهنة على الصعود والهبوط، يحتل الحوت (0x5D2) الذي لديه أكبر مركز قصير على BTC في Hyperliquid حالياً مركز الصدارة بحجم مركز قصير بقيمة 127 مليون دولار، مع أرباح عائمة تصل إلى 10.05 مليون دولار (عائد 160%)، وكان متوسط سعر فتحه 111.5 ألف دولار. وقد افتتح هذا العنوان سابقاً أربع مرات مراكز قصيرة كبيرة على BTC وسجلت خسائر، بإجمالي حوالي 5.48 مليون دولار، لكن هذه المرة تم إغلاق 40% من المركز بعد حدث 10.11 لتحقيق الأرباح، وتم تحقيق أرباح بحوالي 5.17 مليون دولار.

تظهر اتجاهات “المال الذكي” تباينًا ملحوظًا. على الرغم من أن الحوت “gud.hl” قد قام بإيداع 4480000 USDC في Hyperliquid وفتح صفقة شراء BTC برافعة مالية تبلغ 12 مرة، إلا أن المزيد من البيانات تشير إلى أن حاملي الأصول على المدى القصير يزدادون في الضغط للبيع. وفقًا لمراقبة CryptoQuant، فإن متوسط التدفق اليومي لبيتكوين إلى CEX الرئيسي خلال الثلاثين يومًا الماضية قد ارتفع إلى حوالي 7500 BTC، مما يمثل أعلى معدل تدفق منذ تعديل مارس. تبلغ التكلفة الفعلية لهؤلاء حاملي الأصول على المدى القصير حوالي 112000 دولار، وهم الآن في حالة خسارة عائمة لمدة تقارب الشهر، مما دفعهم إلى اختيار نقل كميات كبيرة من BTC إلى البورصات بحثًا عن الخروج.

فيما يتعلق بالتدفقات الكلية والمؤسسية، تحول موقف المستثمرين المؤسسيين إلى الحذر. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة خروجًا صافياً بقيمة 278 مليون دولار في 13 نوفمبر، وبلغ إجمالي الخروج الصافي في الأسبوع الأول من نوفمبر 1.2 مليار دولار. تعكس هذه البيانات عدم استعادة الثقة الكاملة للمؤسسات بعد أن فقدت سوق العملات الرقمية 500 مليار دولار من قيمتها في أوائل أكتوبر. ومن الجدير بالذكر أن الحوت الذي يمتلك عشرة آلاف بيتكوين، أوين غوندن، قام مرة أخرى بإيداع 2401 بيتكوين في CEX الرئيسي، بقيمة تقارب 245 مليون دولار، وقد انخفضت حيازته المتبقية إلى 2499 بيتكوين، بقيمة تقارب 259 مليون دولار.

ثانيا، ديناميات سوق إيثريوم والتحليل

تظهر الأنشطة على سلسلة إثيريوم تباينًا ملحوظًا بين الأساسيات وأداء الأسعار. في جانب سلوك الحيتان، فإن عنوان الحوت الذي “استعار 66,000 قطعة من ETH” قد اشترى بالفعل 385,718 قطعة من ETH (حوالي 13.3 مليار دولار) ، واستعار مرة أخرى 120 مليون USDT من Aave وأودعها في CEX الرئيسي، مما يشير إلى أنه قد يستمر في زيادة حيازته من إثيريوم. يتماشى هذا السلوك مع زيادة حجم الأصول المرمزة من إثيريوم إلى 201 مليار دولار، مما يمثل 64% من حصة السوق العالمية.

نشاط حاملي المدى الطويل، عنوان Taylor Gerring المرتبط بـ Ethereum tagstax.eth تلقى 4544 إيثر، بقيمة 15.41 مليون دولار، ولم يتم نقله أو بيعه بعد. في الوقت نفسه، تظهر علامات تراكم على مستوى المؤسسات بشكل ملحوظ، حيث استلم محفظة جديدة قد تكون تابعة لـ Bitmine 24,007 إيثر من Galaxy Digital OTC، بقيمة 82.04 مليون دولار. تتماشى هذه البيانات مع الاتجاه الأخير لانسحاب 184,740 إيثر من البورصات الرئيسية، مما يشير إلى أن الأموال الذكية تقوم بنقل الأصول إلى محافظ باردة للتخزين طويل الأجل.

فيما يتعلق بالأنشطة البيئية والشبكية، هناك انفصال بين تراكم قيمة شبكة إيثريوم وأداء السعر. على الرغم من أن سعر ETH يتذبذب حول 3400 دولار، إلا أن حجم الأصول المرمزة قد تجاوز أعلى مستوى تاريخي له وهو 201 مليار دولار، حيث تمثل العملات المستقرة نسبة ملحوظة، ومن المتوقع أن تنمو عملات الذهب المرمزة بمقدار الضعف إلى 3.5 مليار دولار بحلول عام 2025. ومع ذلك، تظهر بيانات سوق المشتقات أن المراكز المفتوحة لعقود إيثريوم قد انخفضت إلى 17.6 مليار دولار، مع اقتراب معدل التمويل من الحيادية، مما يعكس انتظار المتداولين لمحفزات سوقية أكثر وضوحًا.

٣. تحليلات وأخبار أخرى حول سوق العملات البديلة

بيئة السلسلة العامة

دخلت معركة زخم ZEC مرحلة جديدة. قام “أكبر مضارب سابق في ZEC” الحوت (0x96e) بزيادة مراكزه بـ 5000 عملة ZEC، ليصل حجم المراكز إلى 7.5 مليون دولار، بتكلفة متوسطة 547 دولار. بدأ هذا العنوان بتكوين مراكزه منذ 3 نوفمبر عندما كان سعر ZEC حوالي 380 دولارًا، واستثمر برأس مال قدره 2.21 مليون دولار من خلال عمليات التدوير المستمرة، حيث ارتفعت الأصول إلى 10.5 مليون دولار، لكنه اضطر لاحقًا لتقليص مراكزه بسبب انخفاض سعر ZEC، مما أدى إلى خسارة 40,000 عملة، مسجلاً خسارة تقارب 960,000 دولار. في المقابل، لا يزال أكبر مضارب قصير في ZEC يحتفظ بمراكز قصيرة بقيمة 25 مليون دولار، وقد انخفضت الخسائر العائمة من ذروتها عند 20 مليون دولار إلى 6.5 مليون دولار، بسعر فتح قدره 336 دولار.

فيما يتعلق بأداء القطاعات، كانت مجالات RWA و NFT بارزة، حيث بلغت نسبة الزيادة خلال 24 ساعة 2.05% و 2.01% على التوالي. حيث ارتفع سعر Sky (SKY) في قطاع RWA بنسبة 9.01%، وارتفع سعر Keeta (KTA) بنسبة 5.32%؛ بينما حقق سعر Zora (ZORA) في قطاع NFT ارتفاعاً كبيراً بنسبة 19.46%. انخفض قطاع Layer1 بشكل عام بنسبة 0.43%، لكن وصل الحد الأقصى لزيادة Zcash (ZEC) خلال اليوم إلى 8.75%.

قطاعات DeFi و RWA

تظهر UNI علامات على تخطيط مؤسسي. العنوان المشتبه به الذي ينتمي إلى Monetalis (0x5eE…16B) اشترى 1.851 مليون UNI من صانعي السوق مثل Wintermute و Flow Traders و B2C2 من خلال التداول خارج البورصة، بقيمة 14.33 مليون دولار، بسعر متوسط 7.7 دولار. في الوقت نفسه، تراجعت الأرباح الورقية من صفقات UNI الطويلة التي يحتفظ بها “ملك فتح الطلبات الهادئ” من 3.1 مليون دولار (عائد 478%) إلى 1.9 مليون دولار (عائد 360%)، لكن حجم المركز لا يزال ثابتًا عند حوالي 5.29 مليون دولار.

يتماشى الأداء القوي لقطاع RWA مع توقعات وزير الخزانة الأمريكي بأن يصل حجم سوق العملات المستقرة إلى 3 تريليون دولار بحلول عام 2030. وقد تم الاعتراف بهذا الاتجاه من قبل عمالقة التمويل التقليدي، حيث تقوم Visa بتجربة طريقة دفع العملات المستقرة بالدولار الأمريكي للشركات الأمريكية، كما تعاونت Mastercard مع Thunes لدفع العملات المستقرة نحو التيار السائد.

عملة Meme ومشاريع محددة

ظهرت علامات انسحاب الأموال من قطاع الميم، مع انخفاض إجمالي بنسبة 0.06%. قام أحد الحيتان PEPE بتنفيذ تصرف “استسلام”، حيث نقل آخر قيمة 3.7 مليون دولار من PEPE إلى CEX، منهياً بذلك احتفاظه بالكامل. بدأ هذا العنوان في جمع PEPE منذ يونيو 2024، وقد كان في ذروته يتحكم في PEPE بقيمة 46 مليون دولار. في الوقت نفسه، تواجه المركز الطويل ذو الرافعة المالية 3x TRUMP الذي يملكه الحوت “gud.hl” خسارة غير محققة تبلغ 207,000 دولار، مما يعكس الضغط الذي تواجهه عملات الميم ذات الطابع السياسي.

أربعة، نظرة عامة على السوق وتحليل الاتجاهات

بشكل عام، السوق الحالي في مرحلة حاسمة من إعادة تخصيص الأموال المؤسسية. تواجه بيتكوين ضغوط البيع من حامليها على المدى القصير وتحديات خروج الأموال المؤسسية، حيث تشير تدفقات 7500 عملة BTC اليومية إلى البورصات وخروج الأموال من ETF إلى أن المعركة الدفاعية حول سعر 100,000 دولار شديدة الصعوبة. على العكس من ذلك، يتمتع إثيريوم بدعم أساسي مستقل بفضل نظامه القوي لترميز الأصول وتراكم المؤسسات. من حيث دوران القطاعات، تظهر القطاعات المدعومة بأصول فعلية مثل RWA وNFT أداءً قويًا، بينما تعاني قطاعات الميم التي تعتمد فقط على توافق المجتمع من تدفقات عكسية واضحة.

فيما يتعلق بتحليل الاتجاهات، يجب التركيز على المستقبل خلال 1-3 أيام تداول القادمة:

• حالة الدفاع عن عتبة 100,000 دولار لبيتكوين، إذا تم فقدانها قد تنخفض إلى 98,000 دولار (بالقرب من متوسط الحركة لمدة 50 أسبوعًا)
• يجب على إثيريوم الحفاظ على مستوى الدعم عند 3400 دولار، وإذا تمكنت من اختراق مقاومة 3650 دولار، فقد تختبر منطقة 3900 دولار.
• نتيجة صراع زكاش بين الصعود والهبوط، 500 دولار أصبحت خط الصراع الرئيسي بين الطرفين
• تأثير إعادة نشر بيانات الاقتصاد الأمريكي بعد استئناف الحكومة على ميل السوق للمخاطر
• خطة SEC “تصنيف الرموز” لعملية تحديد خصائص الأوراق المالية للعملات الرقمية

يجب على المستثمرين مراقبة اتجاه تدفقات العملات المستقرة إلى CEX الرئيسي - تدفق صافي العملات المستقرة الذي تجاوز 1 مليار دولار في الساعات الأربع والعشرين الماضية يمكن أن يوفر قوة شراء محتملة للسوق، مع الانتباه إلى إشارات تكوين القاع السوقي بعد تحقيق الخسائر من قبل المحتفظين القصيرين، وهذه غالباً ما تكون مؤشرات مرجعية مهمة للنقاط المنخفضة المرحلية في السوق.

الخاتمة

تُظهر بيانات السلسلة صورة واضحة لفترة تحول السوق: تعاني بيتكوين من آلام قصيرة الأجل بينما تزدهر بيئة إيثريوم، وتقوم الأموال المؤسسية بالانسحاب بحذر من الأصول عالية التقلب نحو مجالات الأصول الحقيقية ذات العائد الفعلي. في هذه اللحظة التي تتناوب فيها السرديات القديمة والجديدة، ينتقل المشاركون في السوق من مجرد المضاربة على الأسعار إلى اكتشاف القيمة، حيث تكتسب البروتوكولات التي تركز على تراكم الأساسيات وتوليد التدفقات النقدية علاوة تدريجياً. تشير التجارب التاريخية إلى أنه عندما تتكدس العملات المستقرة بكثرة في البورصات، ويقوم المحتفظون على المدى الطويل بالتراكم بصمت في خوف، وتصبح الإطارات التنظيمية أكثر وضوحاً، فإن ذلك غالباً ما يرمز إلى أن دورة جديدة من الاتجاهات قيد التكوين. في “خريف” بيتكوين الحالي، قد تكون أفضل استراتيجية لعبور الدورة هي التحلي بالصبر في استثمار الأصول الأساسية التي تتمتع بآلية واضحة لتراكم القيمة.