¡El rendimiento de Bitcoin es terrible, superando al oro y a las acciones estadounidenses! ¿Podrá la vuelta de las ballenas en 2026 revertir la caída?

Desde principios de noviembre, el oro ha subido un 9%, las acciones estadounidenses un 1%, pero Bitcoin ha caído un 20% hasta los 88,000 dólares. Santiment señala que en 2026 las criptomonedas podrían ponerse al día. Los inversores a largo plazo han dejado de vender, las direcciones activas han aumentado un 5.51% pero el volumen de operaciones ha bajado un 30%. Un ex CEO de BitForex afirma que los fondos se han desplazado del oro hacia las criptomonedas, y que el mercado se encuentra en una «fase final del ciclo».

La acumulación de las ballenas se estanca, la principal causa de que Bitcoin quede rezagado

(Fuente: Santiment)

Los analistas de Santiment en la plataforma X comentaron que la correlación entre Bitcoin, el oro y las acciones estadounidenses sigue siendo baja, pero que en 2026 las criptomonedas aún tienen oportunidad de ponerse al día. Indican que la compra masiva de criptomonedas por parte de grandes tenedores podría ser la primera señal de una recuperación del mercado, ya que las ballenas redujeron su ritmo de acumulación en la segunda mitad de 2025.

«En la segunda mitad de 2025, los inversores pequeños comenzaron a acumular activamente acciones, mientras que los grandes inversores mantuvieron una postura estable, y tras alcanzar máximos históricos en octubre, empezaron a vender.» Generalmente, los grandes inversores y las ballenas se consideran los impulsores del mercado; sus operaciones influyen en el comportamiento del mercado, la liquidez y la psicología de los inversores.

«Desde la experiencia histórica, la mejor condición para que un mercado bajista pase a alcista es que los grandes tenedores acumulen fondos mientras los minoristas venden,» añadió el analista de Santiment. Los que mantienen Bitcoin a largo plazo también han dejado de vender, lo que marca la primera vez en seis meses, desde mediados de julio, que redujeron su participación de 14.8 millones a 14.3 millones en diciembre, dejando de vender criptomonedas.

Este cambio en el comportamiento de las ballenas es muy significativo. Cuando Bitcoin alcanzó un máximo histórico en octubre de 2025, fue precisamente cuando las ballenas comenzaron a reducir sus posiciones. Tras una caída desde los máximos, las ballenas optan por esperar en lugar de comprar en el rebote, lo que provoca una falta de fuerte soporte de compra en Bitcoin. La reciente detención en las ventas por parte de los inversores a largo plazo podría indicar que el mercado está formando un nuevo equilibrio entre oferta y demanda. Si las ballenas pasan de esperar a acumular activamente, esto podría ser un motor clave para la recuperación de Bitcoin.

Se vislumbran señales de que el dinero vuelve del oro a las criptomonedas

(Fuente: Nansen)

El ex CEO de BitForex, Garrett Jin, especula que los traders ya están comenzando a mover fondos desde otros sectores hacia las criptomonedas. Datos de la plataforma de análisis on-chain Nansen muestran que en las últimas 24 horas, las direcciones activas de Bitcoin aumentaron un 5.51%, mientras que el volumen de operaciones cayó cerca de un 30%. La combinación de aumento en direcciones activas y caída en volumen suele interpretarse como una señal de acumulación: más participantes están construyendo posiciones, pero en transacciones de menor tamaño, lo que indica compras escalonadas en lugar de grandes especulaciones.

El martes, Gold afirmó: «El short squeeze en los metales preciosos ha terminado como se esperaba. El dinero está comenzando a fluir hacia el mercado de criptomonedas.» Sobre la pregunta de un usuario si los traders que invierten en oro también comprarán criptomonedas, añadió: «El dinero es el mismo. Siempre hay que vender alto y comprar bajo.» La lógica de esta rotación de fondos es que, tras una subida significativa en el corto plazo del oro, algunos beneficios se buscan en activos infravalorados, y Bitcoin, tras caer un 20%, cumple con esa característica.

Comparativa del rendimiento de los tres principales activos desde noviembre

Oro: sube un 9%, beneficiado por la demanda de refugio y la debilidad del dólar

S&P 500: sube un 1%, con apoyo de las tecnológicas pero con ganancias limitadas

Bitcoin: cae un 20%, tras retroceder desde su máximo histórico a 88,000 dólares

Este rendimiento diferencial refleja cómo los fondos del mercado se están redistribuyendo entre diferentes clases de activos. A principios de noviembre, Bitcoin experimentaba una corrección tras su máximo histórico, mientras que el oro ganaba popularidad por las preocupaciones geopolíticas y la inflación. Sin embargo, tras un aumento del 9% en el corto plazo, el oro podría estar enfrentando una presión de sobrecompra técnica, creando condiciones para que los fondos se muevan.

Desde una perspectiva macro de asignación, el oro y Bitcoin suelen considerarse «activos de refugio», pero sus impulsores son diferentes. El oro se beneficia de la incertidumbre en los sistemas financieros tradicionales y las compras de los bancos centrales, mientras que Bitcoin se apoya en políticas monetarias expansivas y adopción institucional. Cuando el oro sube mucho, algunos fondos con mayor beta buscan refugio en Bitcoin.

Posicionamiento en la fase final del ciclo y el punto de inflexión en 2026

El inversor y analista de mercado CyrilXBT indica que el mercado está en una «fase final de ciclo, a punto de cambiar». Señala: «Cuando la liquidez cambia, Bitcoin rompe su estructura de volatilidad: el oro se enfría, Bitcoin lidera, Ethereum sigue, y otras criptomonedas finalmente despiertan. El mercado siempre anticipa la narrativa. Mantén la paciencia. Esta fase pone a prueba la convicción del mercado.»

Esta evaluación de «fase final del ciclo» se basa en patrones históricos del mercado de criptomonedas. En cada ciclo alcista, hay una etapa en la que Bitcoin, tras alcanzar un nuevo máximo, corrige, y el sentimiento pasa de codicia extrema a miedo, con minoristas vendiendo y ballenas esperando. A esta etapa se le llama comúnmente «limpieza», para eliminar a los débiles y preparar la próxima subida. Si actualmente estamos en esa fase, 2026 podría marcar un nuevo ciclo alcista.

Desde el máximo de 110,000 dólares, Bitcoin ha retrocedido un 20% hasta 88,000 dólares, una caída no inusual en un mercado alcista. En 2021, en plena tendencia alcista, Bitcoin sufrió varias correcciones del 20% al 30%, pero cada vez que se tocaba fondo, alcanzaba nuevos máximos. La clave está en si esta corrección ha liberado suficiente presión de venta y si las ballenas y fondos institucionales están listos para volver a entrar.

Desde el punto de vista técnico, los 88,000 dólares podrían ser un soporte importante. Si ese soporte se mantiene y las ballenas reanudan la acumulación, es probable que Bitcoin rebote por encima de 100,000 dólares en el primer trimestre de 2026. Por el contrario, si rompe los 85,000 dólares, podría buscar soportes más profundos en los 80,000 dólares.