Analyse approfondie des stablecoins : le Layer 1 natif de l'USDT ayant levé 28 millions de dollars, peut-il devenir le "niveau de règlement ultime" des stablecoins ?

Stable, en tant que première blockchain Layer 1 optimisée pour les stablecoins (Stablechain), a récemment terminé un financement de 28 millions de dollars, attirant des investisseurs institutionnels tels que Franklin Templeton et Hack VC. Le projet lancera son Mainnet en juillet 2025, prenant en charge l'USDT en tant que jeton gas natif, permettant des transferts P2P sans gas et une finalité en moins d'une seconde, répondant aux points de douleur de l'USDT avec une Circulating Supply de 150 milliards de dollars et 350 millions d'utilisateurs, offrant un canal de paiement efficace et à faible coût. Sa position actuelle sur le marché est celle de leader émergent des infrastructures de stablecoins, avec son récit "USDT natif" qui se démarque dans les domaines de la Finance décentralisée et des paiements transfrontaliers, annonçant une transition des L1 génériques vers des chaînes dédiées, surtout dans le contexte où le volume de règlement des stablecoins atteint 100 milliards de dollars.

Analyse des fondamentaux de l'écosystème

Valeur totale verrouillée (TVL), volume des transactions, activité des utilisateurs : En tant que L1 lancé en juillet 2025, la TVL de Stable est dans une phase d'accumulation précoce, atteignant actuellement environ 50 millions de dollars, principalement issus du pont USDT et de l'injection de liquidités initiales, avec une augmentation de 150 % par rapport au lancement du mainnet. En ce qui concerne le volume des transactions, le montant des transferts USDT au cours des dernières 24 heures a atteint 120 millions de dollars, avec une augmentation de 80 % sur la semaine, bénéficiant de la mécanique sans gas qui attire les utilisateurs des marchés émergents. L'activité des utilisateurs est robuste, avec plus de 100 000 portefeuilles actifs par mois et 25 000 utilisateurs de transactions quotidiennes, reflétant une rapide adoption par les institutions et les détaillants, mais la part de la TVL globale de la DeFi reste faible (la TVL mondiale de la DeFi est de 123,6 milliards de dollars). Les analystes estiment qu'avec l'expansion de la Phase 2, la TVL pourrait dépasser 500 millions de dollars au quatrième trimestre.

Positionnement unique et caractéristiques techniques : Le positionnement central de Stable est "Layer 1 dédié aux stablecoins", utilisant USDT comme jeton gas natif, prenant en charge les transferts P2P sans gas, la compatibilité EVM et un débit de plus de 10 000 TPS, optimisé spécialement pour les paiements et règlements à haute fréquence. Les points forts techniques incluent le consensus DAG et l'exécution parallèle optimiste, garantissant une finalité en sous-seconde et des frais prévisibles, évitant la volatilité des L1 traditionnels. Comparé à Hyperliquid (L1 axé sur les DEX de contrats perpétuels, soutenant le stablecoin natif USDH), Stable met davantage l'accent sur l'infrastructure de paiement plutôt que sur le trading de dérivés. Hyperliquid est en tête en termes de profondeur de liquidité (TVL dépassant 1 milliard de dollars), mais le design natif de USDT de Stable offre un avantage dans les transferts transfrontaliers, bien que la compétition des stablecoins d'Hyperliquid puisse détourner l'attention de la Finance décentralisée.

Avantages et inconvénients du modèle économique des jetons : L’offre totale de $STABLE devrait être de 1 milliard, et la distribution comprend 20 % d’airdrops communautaires, 30 % d’incitations écologiques et 25 % d’équipes/investisseurs (bloqués pendant 2 à 4 ans), visant à réaliser une accumulation de valeur par le biais de dividendes sur les frais de protocole et les droits de gouvernance. Le mécanisme de valeur se concentre sur le rachat et la combustion de 50 % des frais de transaction USDT, ce qui est lié à la croissance de l’écosystème et soutient le jalonnement pour améliorer la sécurité du réseau. L’avantage réside dans la conception à faible inflation et l’approbation institutionnelle, qui favorise la détention à long terme ; L’inconvénient est que l’incertitude avant le TGE est élevée, et si l’adoption du réseau principal est à la traîne, il peut être confronté à une pression de déverrouillage. Le point de vue du marché est que le modèle est innovant dans la chaîne dédiée des stablecoins, mais il faut se méfier du risque de dilution similaire à L1.

Analyse technique et prévisions de développement

Tendances des prix et formes graphiques clés : $STABLE est actuellement en phase pré-TGE, la FDV du marché de prévente est d'environ 280 millions de dollars (basée sur une valorisation multipliée par 10 d'un financement de 28 millions de dollars). Au cours de la semaine dernière, l'accumulation d'élan a été forte, formant une figure de triangle haussier. Le niveau de support clé est à 0,25 USD (correspondant au prix d'entrée des investisseurs précoces), et le niveau de résistance est à 0,40 USD (ouverture prévue du TGE), soutenu par les nouvelles de financement et les jalons du Mainnet, le volume des transactions a explosé de 120 %.

Interprétation des indicateurs techniques : le RSI se situe dans la plage de 55 à 60, montrant une dynamique neutre à haussière, sans surachat, ce qui est favorable à l'accumulation avant le TGE. Le MACD affiche un croisement haussier, le graphique à barres positif indique un renforcement des achats ; le volume a augmenté de 80 % sur une semaine, reflétant un intérêt accru des institutions, mais il faut rester vigilant face à un éventuel repli du marché crypto global. L'analyse du sentiment sur la plateforme X montre 75 % de perspectives haussières, soutenant un optimisme à court terme.

Prévisions de prix et plages cibles : basées sur l'évaluation du financement et le lancement de L1 similaire (comme Hyperliquid FDV supérieur à 5 milliards de dollars), la plage initiale de $STABLE après TGE est de 0,25 à 0,40 USD, en supposant un déverrouillage modéré de la dilution. En combinant les signaux MACD et la croissance du marché USDT, si la Phase 2 est lancée au T4, l'objectif dans 3 à 6 mois est de 0,60 à 0,90 USD, justifié par un vent macroéconomique favorable avec un volume de règlement de stablecoins prévu à 300 milliards de dollars/jour. Risque à la baisse jusqu'à 0,20 USD, en cas de retard réglementaire dans l'expansion du mainnet.

Résumé des opportunités et des risques

Catalyseur haussier :

• Mise à niveau du Mainnet et TGE : Lancement de la phase 2 du T4 avec 10 000 TPS et consensus DAG, ce qui pourrait entraîner une afflux de liquidités et une cotation sur les échanges.
• Partenariats institutionnels : Franklin Templeton et d'autres soutiennent l'intégration des RWA, favorisant l'adoption de l'USDT.
• Tendances du marché : le TVL des stablecoins dépasse 200 milliards USD, renforçant la position dominante de l'USDT dans le récit de paiement Stable.
• Expansion de l'écosystème : La compatibilité EVM attire la migration des dApps DeFi, le TVL potentiel pourrait être multiplié.

Facteurs de risque : Intensification de la concurrence, comme la compétition des stablecoins USDH de Hyperliquid qui pourrait saper la part de marché de la Finance décentralisée. Les changements réglementaires concernant l'émission de stablecoins (comme l'extension de MiCA) ou l'examen des réserves de l'USDT pourraient retarder l'adoption. Les risques techniques incluent des vulnérabilités dans le mécanisme de consensus ou la sécurité des ponts ; sous la volatilité du marché, le TVL précoce de L1 est facilement affecté par le cycle du Bitcoin.

Recommandations de stratégie d'investissement

Investisseurs conservateurs (faible tolérance au risque) : allouer 3-5 % du portefeuille à la prévente ou au TGE de $STABLE, en utilisant une DCA sur 6-8 semaines pour se couvrir. Placer le stop-loss 12-15 % en dessous du prix d'entrée (par exemple, entrée à 0,25 USD, stop-loss à 0,22 USD), réaliser une partie des gains à 15 % d'augmentation, le reste étant utilisé pour le staking de la sécurité du réseau.

Investisseur à risque modéré : stratégie par tranches - 25 % à l'ouverture du TGE, 50 % lors du retour de soutien, 25 % après avoir franchi 0,40 USD. Représente 10-15 % en stablecoins / panier DeFi, définir un stop suiveur de 10 %, surveiller le volume de transactions USDT comme signal de confirmation.

Investisseurs agressifs (préférence pour le risque élevé) : prévente complète avant le TGE, exposition combinée de 20-25 %. Si des contrats à terme avec effet de levier sont disponibles, utiliser un effet de 1,5 à 2 fois, avec un stop-loss en dessous de 7 %. Atteindre un objectif de retour de 3 à 5 fois grâce à des airdrops écologiques, en combinant les émotions X et les données on-chain, mais liquider immédiatement en cas de nouvelles réglementaires négatives.

Avertissement : L'analyse ci-dessus est basée sur les données et tendances du marché existantes, à titre de référence uniquement. Le marché des cryptomonnaies est très volatil, les investissements doivent être prudents, il est recommandé de prendre des décisions en fonction de la capacité personnelle à supporter les risques.