Monopole des plateformes d'échange, récolte de Wall Street et désespoir des investisseurs détaillants.

Pour être honnête, l'événement Black Swan de 1011 m'a fait ressentir une légère odeur de désespoir, moi qui suis un observateur de l'industrie habituellement optimiste.

Au départ, j'avais compris la situation actuelle de « Three Kingdoms Kill » dans l'industrie de la cryptographie, pensant que les dieux se battaient et que les petits investisseurs pouvaient en tirer quelque chose, mais après cette purge, en décomposant la logique sous-jacente, j'ai réalisé que ce n'était pas le cas.

En d'autres termes, on pensait à l'origine que les techniciens faisaient de l'innovation, que les bourses s'occupaient de l'afflux de clients, et que Wall Street s'occupait du financement, chaque partie jouant de son côté. Nous, les petits investisseurs, devrions simplement saisir le bon moment, suivre une vague lors de l'innovation technologique, profiter d'un coup de projecteur, et lorsque les fonds entrent, se précipiter, nous devrions toujours pouvoir en tirer un peu.

Mais, après le massacre du 1011, je réalise soudain que ces trois parties ne sont peut-être pas en concurrence ordonnée, mais qu'elles récoltent finalement toute la liquidité dans l'arène ?

Première force : le monopole des échanges, les vampires qui détiennent le flux et la liquidité.

Pour être honnête, je pensais auparavant que les échanges voulaient simplement devenir de grandes plateformes, augmenter le trafic, développer l'écosystème et gagner de l'argent facilement. Cependant, le fait que USDe ait été liquidé en série lors de la marge croisée a révélé l'impuissance des petits investisseurs face aux règles définies par les plateformes d'échange. Les niveaux de levier augmentés et les capacités de gestion des risques obscures, mis en place par les plateformes pour améliorer l'expérience de service des produits, sont en réalité des pièges pour les petits investisseurs.

Diverses activités de remboursement, les plateformes de lancement Alpha et MEME, divers prêts cycliques d'investissement, ainsi que des jeux de contrats à effet de levier élevé, apparaissent sans cesse. Cela semble offrir de nombreuses opportunités de gains pour les investisseurs particuliers, mais une fois que les échanges ne peuvent pas gérer le risque de liquidation en chaîne de la DeFi, les investisseurs particuliers peuvent également en pâtir, la vie, quoi.

Ce qui est vraiment terrifiant, c'est que les 10 premières bourses ont enregistré un volume de transactions de 21,6 billions de dollars au deuxième trimestre, mais la liquidité globale du marché continue de diminuer. Où va l'argent ? En plus des frais de transaction, il y a aussi divers règlements. Qui a exactement retiré la liquidité ?

Deuxième force : le capital de Wall Street, entrant sur le marché sous un manteau de conformité

J'attendais vraiment que Wall Street entre en jeu, pensant que les fonds institutionnels pourraient apporter une plus grande stabilité au marché, après tout, les institutions sont des acteurs de long terme, capables d'injecter des volumes supplémentaires sur le marché, et nous pourrions en profiter en bénéficiant des dividendes de l'industrie fusionnant Crypto et TradFi.

Mais avant cette chute, nous avons également vu des informations sur des baleines qui ont réussi à vendre à découvert avec précision pour réaliser des profits. Avant la chute, plusieurs portefeuilles soupçonnés d'appartenir à des structures de Wall Street ont ouvert d'énormes positions de vente à découvert, réalisant des bénéfices de plusieurs centaines de millions. Il y a beaucoup d'informations similaires, qui ressemblent à des fuites internes, mais qui, survenant en ce moment de panique, suscitent des doutes : pourquoi les institutions semblent-elles toujours bénéficier d'un avantage commercial « préemptif » avant qu'un Black Swan Event ne se produise ?

Ces institutions TradFi, qui entrent sur le marché sous le prétexte de la conformité et de l'apport de fonds, que font-elles réellement ? Elles lient l'écosystème DeFi avec des blockchains de stablecoins, contrôlent les flux de fonds via des canaux ETF, et grignotent progressivement le pouvoir de parole de ce marché avec divers instruments financiers ? En surface, elles prétendent agir pour le développement de l'industrie, mais en réalité ? Pas besoin d'en dire plus sur les nombreuses théories du complot concernant la famille Trump et leur enrichissement.

Troisième force : natifs technologiques + développeurs de détail, les victimes coincées.

Je pense que c'est là que réside le véritable désespoir de la plupart des petits investisseurs et des développeurs sur le marché, ce que l'on appelle les builders. Depuis l'année dernière, on dit que de nombreux altcoins ont été mis à terre, mais cette fois, ils ont été directement réduits à zéro, ce qui oblige à voir la réalité en face : la liquidité de nombreux altcoins est presque épuisée.

Le problème, c'est qu'il y a une montagne de dettes techniques en infra, le déploiement des applications ne répond pas aux attentes, les développeurs construisent avec peine, et le résultat ? Le marché n'achète tout simplement pas.

Donc, je ne peux pas voir comment le marché des altcoins va se relever, je ne comprends pas comment ces projets de contrefaçon vont réussir à voler la liquidité des échanges, comment ils vont rivaliser avec les institutions de Wall Street pour faire monter les prix ? Si le marché n'achète pas la narration des histoires, si le marché ne contient que ce qu'on appelle le jeu de MEME, cela signifierait une purge et un remodelage décisifs pour le marché des altcoins, les développeurs fuient, les acteurs du marché subissent un remodelage structurel, le marché doit-il tout ramener au néant ? Ah, c'est tellement difficile !

Donc.....

Dire trop de choses, c'est que des larmes. Si la situation de la guerre des trois royaumes dans le secteur de la cryptographie se poursuit, avec des échanges qui monopolisent et siphonnent, Wall Street qui récolte précisément, et les petits investisseurs techniques qui se font doubler, ce sera absolument un désastre pour les stratégies passées du cycle Crypto.

À long terme, le marché ne laisse que quelques gagnants à court terme et tous les perdants à long terme.