Analyste de Messari : la logique de déploiement à long terme de RAIL

Auteur : Jake, analyste chez Messari ; Traduction : xz@Golden Finance

Après que l'engouement suscité par la publication du SDK du portefeuille Kohaku de la Fondation Ethereum se soit calmé, j'ai effectué quelques recherches et réflexions sur RAIL, que je résume comme suit :

(1) Au cours des deux dernières semaines, RAIL a oscillé dans un canal de 2,00 $ à 3,20 $. Je détiens actuellement une position importante en RAIL, avec un coût moyen d'environ 1,50 $. Si le prix tombe en dessous du niveau de support, je commencerai à augmenter ma position. Si vous n'êtes pas encore entré sur le marché, alors un prix proche de la limite inférieure du canal est assez attractif.

(2) La logique centrale n'a pas changé, seul le marché a changé. Après l'événement de liquidation du 10 octobre, RAIL est passé d'environ 5,00 dollars à 2,20 dollars. Depuis lors, son évolution de prix a toujours été hautement synchronisée avec les fluctuations latérales du BTC.

(3) Selon le modèle de calcul rapide du responsable de recherche d'entreprise chez Messari, AJC : si 1 % de l'ETH et des stablecoins sur Ethereum passent par le pool de confidentialité RAILGUN, cela générera environ 82,4 millions de dollars de revenus annuels. Ce calcul est basé sur un taux de capture des revenus de 1,25 % (le taux de capture annuel historique étant de 4-10 % du TVL) et un taux de pénétration du marché potentiel de 1,0 % (la taille actuelle du marché étant de 4500-5000 milliards de dollars d'ETH et d'environ 175 milliards de dollars de stablecoins). Avec un prix de 2,30 dollars, sa valorisation entièrement diluée (FDV) est de 132 millions de dollars, ce qui signifie qu'au scénario de référence, le revenu annuel représente 62 % de son FDV total. Même en prenant une hypothèse pessimiste (0,1 % de pénétration du marché + 1,25 % de taux de capture des revenus), cela pourrait encore générer un revenu annuel de 8,2 millions de dollars, soit 6,2 % du FDV total (alors qu'un scénario de marché haussier avec 10 % de pénétration du marché pourrait générer un revenu annuel de 823 millions de dollars, équivalent à 624 % du FDV). De plus, cela n'est qu'une des dimensions d'évaluation de RAIL. En comparaison avec des évaluations similaires (Zcash - FDV 6,46 milliards de dollars / Monero - FDV 5,95 milliards de dollars), le FDV actuel de RAIL est inférieur à 3 % de celui des concurrents (compte tenu du potentiel de flux de trésorerie quantifiable de Railgun, une évaluation raisonnable devrait se rapprocher de 10-15 % de celle des concurrents). Sans parler du fait que la performance continue de ZEC renforcera davantage la logique haussière pour le secteur de la confidentialité de RAIL.

(4) Catalyseurs potentiels : l'utilisation continue en hausse. Railgun a traité 1,6 milliard de dollars de transactions privées cette année, légèrement en dessous de la moitié du volume total des transactions de ce protocole depuis 2021 (4 milliards de dollars).

Le projet Railgun présentera sa technologie de portefeuille lors de la conférence Devconnect en Argentine dans deux semaines.

L'écosystème Ethereum continue d'investir dans le domaine de la confidentialité, en particulier Railgun…

La Fondation Ethereum continue d'augmenter ses investissements dans des solutions de niveau institutionnel, en particulier des solutions de confidentialité institutionnelles comme Railgun…

(5) Avec l'apparition d'événements de liquidation sur le marché, la fenêtre pour utiliser RAIL comme opportunité de trading à court terme est fermée, mais celle pour l'utiliser comme investissement à long terme (avec un potentiel d'au moins 3 à 5 fois) est maintenant entièrement ouverte.

Résumé : Conservez fermement RAIL.