国盛证券：硅光技术重构光模块产业链 关注前端晶片设计与晶元制造投资方向

Données Jintian du 9 novembre : Guosheng Securities a publié un rapport de recherche indiquant que l’essor de la technologie silicium-photonique constitue une reconstruction profonde de la logique fondamentale de l’ensemble de l’industrie et de la chaîne de valeur, transférant le centre d’investissement et la valeur du secteur des modules optiques, passant de l’« encapsulation » en aval à la « conception de puces et fabrication de wafers » en amont. Par ailleurs, le paradigme d’investissement basé sur la perspective silicium-photonique va également évoluer, en se concentrant principalement sur quatre axes : les entreprises de conception de puces silicium-photonique — le modèle léger sans usine (Fabless) améliorant le ROE, la étape la plus critique ; les fabricants de puces modulatrices silicium — dépendant des fabs pour augmenter la capacité, mais avec des exigences de processus peu élevées ; les puces/dispositifs de support silicium-photonique — comprenant principalement les sources lumineuses CW, FA, isolateurs, etc. ; et les équipements semi-conducteurs nécessaires pour la silicium-photonique — intégrant les fabs et les modules, ainsi que les tests et autres étapes.