Les contrats à terme sur actions américaines rebondissent en synchronisation avec le Bitcoin, les résultats d' NVIDIA et la politique de La Réserve fédérale (FED) sont au centre de l'attention du marché.

Selon Bloomberg, le 17 novembre 2025, les contrats à terme sur indices boursiers américains ont augmenté en même temps que les actions technologiques asiatiques, les contrats à terme du S&P 500 ayant enregistré une hausse de 0,4 % et ceux du Nasdaq 100 une augmentation de 0,6 %. Les investisseurs suivent de près le rapport financier d'Nvidia ainsi que les données économiques américaines qui vont être publiées.

Le sentiment du marché des cryptomonnaies s'est également amélioré, avec une hausse de 2 % du Bitcoin, après avoir un temps effacé ses gains de l'année. L'économie japonaise a enregistré sa première contraction en six trimestres et les tensions entre la Chine et les États-Unis pèsent sur le marché asiatique. Avec la fin de la paralysie gouvernementale américaine et la publication de données économiques clés, le marché réévalue la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre, qui est actuellement tombée en dessous de 50 %.

L'émotion de risque sur le marché mondial se tourne

Après un vendredi de transactions peu concluant, l'appétit pour le risque sur les marchés a considérablement rebondi, avec une reprise synchronisée des futures sur actions américaines et du marché des cryptomonnaies. SK Hynix et Samsung Electronics sont en tête des actions technologiques asiatiques grâce à leur engagement à augmenter les investissements en Corée du Sud, tandis que le sentiment sur le marché des cryptomonnaies s'est également amélioré, le Bitcoin enregistrant une hausse de 2% pour franchir le seuil des 95000 dollars, après avoir temporairement effacé les gains de l'année. Cette hausse conjointe des actifs risqués reflète le fait que les investisseurs passent d'une posture de protection à une prudente optimisme, bien que l'incertitude macroéconomique demeure élevée.

L'indice Morgan Stanley Capital International Asie-Pacifique a reculé de 0,4 %, environ deux tiers des actions ayant baissé, montrant une aggravation de la divergence sur le marché régional. Le marché boursier japonais a été sous pression après la publication des données de contraction économique, les actions des secteurs du tourisme et de la vente au détail ayant fortement chuté en raison des tensions dans les relations sino-japonaises. Cet environnement complexe souligne que les marchés mondiaux sont tiraillés par de multiples facteurs contradictoires – l'engouement pour l'IA et les indicateurs économiques traditionnels, les attentes de relance et les pressions inflationnistes, les risques géopolitiques et les avancées technologiques.

Données clés du marché et calendrier des événements

Performance des futures sur actions américaines : futures S&P 500 +0,4 %, futures Nasdaq 100 +0,6 %

Prix du Bitcoin : 95000 USD (augmentation quotidienne de +2%, récupération de la baisse annuelle)

Indices asiatiques : l'indice MSCI Asie-Pacifique -0,4 %, l'indice boursier japonais en baisse

Événements clés : Rapport financier de Nvidia (19 novembre), procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale (20 novembre)

Données économiques : les données sur l'emploi, l'IPC et d'autres indicateurs clés vont être publiés.

Probabilité de baisse des taux de la Réserve fédérale : probabilité de baisse des taux en décembre inférieure à 50 %

Économie japonaise : contraction pour la première fois en six trimestres, un plan de relance est en préparation.

L'effet de liaison entre les actions technologiques et les cryptomonnaies

Le rapport financier de Nvidia devient la pierre de touche la plus importante du marché cette semaine, le cours de l'action de l'entreprise ayant augmenté de 42 % depuis le début de l'année, surpassant largement les performances des indices S&P 500 et Nasdaq 100. En tant qu'indicateur dans le domaine de l'IA, les prévisions de résultats de Nvidia influenceront directement le jugement du marché sur la rationalité de l'évaluation des actions technologiques. Les analystes prévoient une hausse de 35 % des revenus de son activité centres de données par rapport à l'année précédente, mais les investisseurs se préoccupent davantage de la capacité de l'entreprise à maintenir sa trajectoire de croissance actuelle, en particulier dans un contexte où la chaîne d'approvisionnement mondiale en semi-conducteurs continue de faire face à des défis.

La corrélation entre le Bitcoin et les actions technologiques a récemment montré une tendance à la hausse. Lorsque les contrats à terme du Nasdaq augmentent, le Bitcoin a souvent tendance à se renforcer en synchronisation, cette interconnexion devenant particulièrement évidente en 2025. La logique sous-jacente réside dans le fait que les deux bénéficient des attentes de liquidité - les actions technologiques, en tant qu'actifs de croissance, sont sensibles aux taux d'intérêt, tandis que le Bitcoin est considéré par certaines institutions comme une version numérique des actions technologiques. Cependant, cette corrélation n'est pas constante et peut rapidement se déconnecter dans des conditions de marché extrêmes.

Le marché des cryptomonnaies montre également une différenciation interne. Bien que le Bitcoin se comporte de manière stable, les altcoins sont dans l'ensemble en position défensive, l'Ethereum luttant autour de 3200 dollars, tandis que des altcoins majeurs comme Solana et XRP ont tous deux chuté de plus de 5 % cette semaine. Cette différenciation indique que les investisseurs préfèrent choisir le Bitcoin, relativement sûr, face à l'incertitude, plutôt que des tokens à plus forte volatilité de petite et moyenne capitalisation.

Données macroéconomiques et perspectives de la politique de la Réserve fédérale

Après la fin de la fermeture du gouvernement américain, le marché s'apprête à recevoir une série de données économiques clés, y compris le rapport sur l'emploi, l'IPC et les données sur les ventes au détail. Ces données publiées en retard révéleront pour la première fois la véritable santé de l'économie américaine, fournissant des bases importantes pour la trajectoire des politiques de la Réserve fédérale. Les économistes s'attendent à ce que le nombre d'emplois non agricoles créés en octobre soit d'environ 180 000, avec un taux de chômage maintenu autour de 3,8 %. Si les données s'écartent considérablement des attentes, cela pourrait provoquer de fortes fluctuations sur le marché.

Les divergences au sein de la Réserve fédérale s'élargissent. Il y a moins d'un mois, le président Powell a averti que la baisse des taux d'intérêt en décembre n'était en aucun cas un “résultat acquis”, et plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont exprimé des doutes sur une nouvelle baisse des taux, voire s'y sont opposés directement. Le compte rendu de la réunion des 28-29 octobre sera publié cette semaine, et devrait montrer en détail les divergences rares entre les décideurs politiques, alors que le FOMC a adopté à une majorité étroite la décision de réduire les taux de 25 points de base.

Adrian Zuercher, co-directeur de la répartition d'actifs pour la gestion de patrimoine mondial chez UBS, a déclaré : “Je pense effectivement que la Réserve fédérale pourrait encore baisser les taux en décembre, mais cela entraînera de la volatilité. Dans l'ensemble, je pense que le marché est assez sain et pourrait en fait augmenter encore à partir d'ici.” Cette perspective relativement optimiste représente la position d'une partie des investisseurs institutionnels, mais le marché dans son ensemble reste prudent.

Géopolitique et fluctuations des marchés des matières premières

L'économie japonaise a connu une contraction estivale, fournissant une raison au Premier ministre, Fumio Kishida, de lancer un vaste plan de stimulation, même si la banque centrale est toujours prête à relever les taux d'intérêt dans les mois à venir. Cette situation contradictoire reflète les défis uniques auxquels l'économie japonaise est confrontée : elle a besoin d'un soutien fiscal pour stimuler la croissance tout en faisant face à des pressions pour normaliser la politique monétaire. Le marché s'attend à ce que le gouvernement japonais approuve, le 21 novembre, un plan de stimulation de plus de 17 000 milliards de yens, ce qui pourrait également favoriser l'explosion de la liquidité du yen vers les actifs à risque mondiaux.

Le prix du pétrole brut a baissé en raison des signes de reprise des activités au port de Novorossiysk en Russie, qui avait été temporairement fermé après une attaque ukrainienne la semaine dernière. Les contrats à terme sur le pétrole Brent ont chuté de 1,2 % pour se situer autour de 82 dollars le baril, ce qui montre un recul de la prime de risque géopolitique. Cependant, la déclaration de Trump sur la législation du Sénat concernant les sanctions contre les pays faisant des affaires avec la Russie a été jugée “acceptable”, ce qui constitue le signal le plus fort de son soutien aux efforts visant à étouffer les financements de Moscou depuis des mois, et cela pourrait apporter une nouvelle incertitude sur le marché de l'énergie.

La divergence des tendances sur le marché des marchandises reflète la complexité de l'environnement macroéconomique. L'or reste ferme sous l'impulsion des achats des banques centrales et de la demande de refuge, tandis que le prix du cuivre est sous pression en raison des inquiétudes concernant la demande en Chine. Cette divergence suggère que le marché cherche à rétablir un équilibre entre la croissance économique et les risques d'inflation.

Changement de la structure du marché des cryptomonnaies

L'évolution récente du prix du Bitcoin révèle des changements profonds dans la structure du marché. À peine plus d'un mois après avoir atteint un nouveau sommet historique de 126000 dollars, le Bitcoin a complètement effacé ses gains de l'année, montrant que l'excitation générée par la position favorable du gouvernement Trump envers les crypto-monnaies s'estompe. Cependant, le rebond actuel indique qu'il existe un fort soutien autour de 95000 dollars, niveau qui coïncide à peu près avec le coût de base des détenteurs à court terme de Bitcoin.

Les données sur les produits dérivés fournissent plus de détails. Le volume des contrats à terme Bitcoin non réglés est passé d'un sommet de 235 milliards de dollars en octobre à environ 200 milliards de dollars, indiquant que les positions longues à effet de levier ont été partiellement liquidées. Le taux de financement est revenu à un niveau neutre, contrastant fortement avec la prime élevée début novembre. Bien que ce processus de désendettement entraîne des douleurs à court terme, il jette les bases d'une hausse plus saine.

Le biais du marché des options reste en faveur des options de vente, avec un écart de volatilité implicite d'environ 11 %, ce qui indique que les investisseurs continuent d'acheter une protection contre les risques de baisse. Cette attitude prudente est raisonnable dans le contexte d'une incertitude réglementaire persistante, en particulier alors que la position ferme de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis sur les actifs cryptographiques ne montre aucun signe d'assouplissement.

Stratégies d'investissement et conseils de répartition d'actifs

Face à l'environnement actuel du marché, les investisseurs devraient considérer les stratégies suivantes : dans le domaine des actions, suivre le facteur qualité, privilégier les entreprises technologiques avec des flux de trésorerie stables et une valorisation raisonnable, et éviter de dépendre excessivement des attentes de croissance future des actions conceptuelles. Dans le domaine des cryptomonnaies, maintenir une position centrale en Bitcoin, contrôler la répartition des altcoins à moins de 10 % du portefeuille, et mettre en place des arrêts de profit et de perte dynamiques.

Les actifs à revenu fixe peuvent offrir des opportunités tactiques. Si les données économiques sont inférieures aux attentes, les rendements des obligations d'État pourraient encore diminuer, créant un espace pour des gains en capital. Il est conseillé d'adopter une stratégie de maturité échelonnée, en diversifiant les allocations entre les obligations à court et à moyen terme, afin d'équilibrer le rendement et les besoins de liquidité.

Pour les investisseurs cherchant à se couvrir, l'or et le yen continuent d'offrir des caractéristiques de refuge efficaces, en particulier lorsque les tensions géopolitiques s'intensifient. Allouer 5 à 10 % du portefeuille à ces actifs refuges traditionnels peut offrir un tampon lors des fluctuations des actifs risqués.

D'un point de vue de répartition régionale, le marché américain offre toujours des perspectives de croissance relativement meilleures, mais les évaluations sont élevées ; bien que le marché asiatique fasse face à des défis, certains titres de qualité ont déjà atteint une zone raisonnable. Il est conseillé d'adopter une stratégie de cœur-satellite, en se concentrant sur les actions américaines et en choisissant de manière sélective des opportunités spécifiques en Asie et en Europe.

Perspectives du marché et avertissement de risque

La direction du marché au cours de la semaine à venir dépendra de plusieurs facteurs clés : Nvidia pourra-t-elle répondre aux grandes attentes du marché, les données économiques soutiendront-elles le récit d'un atterrissage en douceur, et quels signaux politiques seront révélés par le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale ? Toute surprise dans l'un de ces domaines pourrait rompre l'équilibre fragile actuel et déclencher une nouvelle vague de volatilité.

Pour le marché des cryptomonnaies, il est crucial que le Bitcoin puisse maintenir le support de 95000 dollars. S'il le perd, il pourrait descendre dans la zone des 90000-92000 dollars, tandis que s'il parvient à se stabiliser et à franchir le seuil psychologique de 100000 dollars, cela pourrait relancer la tendance à la hausse. Les investisseurs devraient suivre de près les variations des flux d'ETF, qui reflètent directement l'humeur des institutions.

Le plus grand risque reste l'incertitude politique. L'indécision de la Réserve fédérale, l'escalade des tensions géopolitiques ou un resserrement soudain de la réglementation pourraient bouleverser les attentes du marché. Dans cet environnement, maintenir la flexibilité du portefeuille et disposer d'une réserve de liquidités suffisante est une sage décision.

Perspectives de marché

Lorsque les actions technologiques et les cryptomonnaies dansent à nouveau en synchronisation, et que la période de vide des données économiques touche à sa fin, le marché se trouve à la veille d'un nouveau choix de direction. Le rapport sur les résultats de Nvidia n'est pas seulement un test des performances de l'entreprise, mais aussi une pierre de touche pour savoir si tout le récit de l'IA peut se poursuivre ; le rebond du Bitcoin n'est pas seulement un retour des prix, mais aussi une preuve de la résilience du marché des cryptomonnaies. Dans ce tiraillement entre optimisme et prudence, peut-être que la véritable opportunité ne réside pas dans la prévision des fluctuations à court terme, mais dans l'identification de ces tendances structurelles capables de traverser les cycles - et c'est là que se trouve la ligne de démarcation entre les investisseurs professionnels et les traders ordinaires.