La valeur des actions de MicroStrategy chute à $185 au milieu du recul du Bitcoin

Les actions de MicroStrategy (MSTR) ont chuté à 185 $, reflétant un déclin marqué parallèlement à la chute du prix du Bitcoin à 91 700 $ depuis des sommets au-dessus de 110 000 $. Les actions de l'entreprise, qui ont historiquement suivi de près le Bitcoin, se négocient maintenant en dessous de la valeur de ses importantes avoirs en crypto, soulignant la volatilité inhérente à sa stratégie de trésorerie.

Holdings et performance du T3 : Gagne de 2,8 milliards de dollars en Bitcoin

MicroStrategy hold 649,870 BTC, acquis à un prix moyen de 66,385 $ par jeton, avec un coût total d'environ 43,2 milliards de dollars. À des prix actuels, cette réserve est évaluée à environ 59,6 milliards de dollars — un gain non réalisé de 38 %. Les bénéfices du troisième trimestre 2025 de l'entreprise ont rapporté 2,8 milliards de dollars de revenu net principalement tirés de l'appréciation de Bitcoin, ainsi qu'un indicateur de 26 % de “rendement BTC” qui prend en compte la croissance de ses avoirs et la performance de l'action.

La société a ajouté 116 555 BTC en 2025 grâce à des levées de fonds par emprunt et par actions, mais la corrélation de l'action avec les mouvements de Bitcoin reste un double tranchant. Alors que le BTC a chuté de 17 % par rapport aux récents sommets, les actions de MSTR ont suivi, enregistrant une goutte de 15 % au cours de la dernière semaine.

• BTC Holdings: 649,870 (coût 43,2B; valeur 59,6B).
• Revenu net T3 : 2,8B $ provenant des gains Bitcoin.
• Ajouts 2025 : 116,555 BTC.

Critiques de 'BTC Yield' et risques d'endettement

Le calcul du “rendement BTC” de MicroStrategy, qui mélange l'appréciation des avoirs avec les rendements boursiers, a suscité des critiques. Les détracteurs soutiennent qu'il surestime la performance en incluant des gains non réalisés et ignore les risques de levier liés aux 4,3 milliards de dollars de dette convertible de l'entreprise. Les obligations d'intérêt annuelles s'élèvent à $689 million, couvertes par les flux de trésorerie mais vulnérables aux baisses prolongées du Bitcoin.

Sur X, les baissiers soulignent la dilution due aux émissions d'actions pour financer les achats de BTC, avertissant qu'une chute de 50 % du BTC pourrait forcer des ventes ou des offres d'équité. Les haussiers, cependant, voient le recul comme une opportunité d'achat, certains ajoutant des positions à 185 $, pariant sur les rebonds historiques de Bitcoin.

• Charge de Dette: 4,3B $ convertible ; $689M intérêt annuel.
• Sentiment X : 55 % baissier sur la dilution ; 45 % haussier sur la corrélation BTC.
• Critique : 'BTC yield' ignore les risques de levier.

Contexte du marché : le repli de 17 % de Bitcoin par rapport aux sommets

La chute de Bitcoin à 91 700 $ fait suite à un recul de 17 % par rapport aux niveaux de plus de 110 000 $, au milieu de liquidations de 1,1 milliard de dollars et de sorties d'ETF de 2,57 milliards de dollars en novembre—le pire depuis février. L'action de MicroStrategy, en hausse de 150 % depuis le début de l'année avant la chute, se négocie désormais à une prime de 68 % par rapport à sa NAV Bitcoin, en baisse par rapport à des sommets de 120 %.

Les analystes comme ceux de Benchmark maintiennent une note d'Achat avec un objectif de $400 , citant la résilience du trésor, mais mettent en garde contre la volatilité à court terme si le BTC teste 80 000 $.

Prédiction de l'action MicroStrategy 2025 : 250-$300 Consensus

Prévision de l'action MicroStrategy pour 2025 cible 250 $ - 300 $, avec un potentiel de hausse de 35-62 % par rapport à 185 $. Changelly 220 $ - 250 $ ; CoinDCX 280 $. Catalyseurs haussiers : rebond du BTC ; risques baissiers : pression de la dette testant le support $150 .

En résumé, la Goutte de l'action MicroStrategy à $185 au milieu de la chute de Bitcoin à 91 700 $ met à l'épreuve sa stratégie de trésorerie, mais les gains de 2,8 milliards de dollars au T3 et un rendement de 26 % en BTC signalent la résilience à 250-$300 2025.