Le marché Crypto glisse en dessous de $3T au milieu du dénouement du commerce AI

Crypto chute sous $3T alors que le désengagement des échanges d'IA et la faiblesse macroéconomique déclenchent de larges pertes sur les principaux actifs.

Les altcoins sont les plus touchés : L2s -14,9 %, gaming -12 %, DePIN -11,4 %, tandis que les 10 principaux tokens restent fortement corrélés.

Les taux de financement deviennent négatifs et les volumes au comptant restent stables, signalant une réduction de l'effet de levier et une configuration de marché plus saine.

Les marchés Crypto ont chuté sous $3 trillion cette semaine alors que l'élan commercial alimenté par l'IA s'est fissuré, forçant les investisseurs à réévaluer leur exposition au risque, selon la mise à jour du marché Wintermute.

Outre des signaux macroéconomiques plus faibles, des attentes de baisse des taux en chute et une liquidité de vacances faible ont amplifié la pression à la vente. Les solides bénéfices de Nvidia ont initialement alimenté l'optimisme, mais les marchés ont rapidement vendu lors du rebond, signalant un changement clair dans le comportement des investisseurs. Par conséquent, le crypto, étroitement lié à la performance technologique, a subi de lourdes pertes, en faisant la classe d'actifs majeurs la moins performante pour la troisième semaine consécutive.

Les facteurs macroéconomiques ont joué un rôle significatif dans le déclin. Les emplois non agricoles aux États-Unis n'ont augmenté que de +119K, tandis que le taux de chômage a augmenté à 4,4 %. De plus, les probabilités de réduction des taux en décembre sont tombées à environ 30 %, et le Japon a fait face à des tensions dues à l'aplatissement baissier des JGB et à la faiblesse du yen.

De plus, l'Europe, la Chine et le Royaume-Uni ont ajouté à la fragilité avec des données économiques faibles, des prises de bénéfices sur l'IA et des préoccupations renouvelées concernant l'immobilier. Cette combinaison a entraîné une vente indifférenciée dans le secteur des Crypto, impactant particulièrement les secteurs à forte beta.

Altcoins et performance sectorielle

Dans les altcoins, les secteurs à risque plus élevé ont subi le gros de la chute. Les L2 ont chuté de 14,9 %, les jetons de jeux ont baissé de 12,0 %, et les jetons DePIN ont diminué de 11,4 %. Les actifs liés à l'IA ont perdu 10,5 %, tandis que les L1 principaux ont mieux performé, en baisse d'environ 7 %.

De plus, les tokens classés de 50 à 100 ont montré des signes précoces de découplage et ont réagi davantage à des catalyseurs spécifiques, tandis que les 10 premiers tokens se négociaient comme un bloc macro, reflétant complètement le sentiment général du marché.

Malgré la semaine réduite en raison des vacances, les volumes au comptant sont restés stables, et les taux de financement sont devenus négatifs pour la première fois depuis fin octobre, ce qui suggère que le marché est structurellement sain et prêt pour une consolidation.

Signaux de réinitialisation du marché stabilisation

L'intérêt ouvert perpétuel total a diminué d'environ $230 milliards au début d'octobre à environ $135 milliards, principalement en raison du désendettement et des retraits de flux systématiques. Par conséquent, la surcharge de levier a diminué et le risque de marché a considérablement baissé.

Des taux de financement négatifs et des perpétuels net-short réduisent encore la chance de liquidations forcées. De plus, par rapport aux squeezes mécaniquement pilotés plus tôt dans l'année, les récupérations seront probablement plus ordonnées en raison du passage au trading au comptant. La volatilité du Bitcoin est toujours élevée, mais cela est plus indicatif d'un positionnement prudent que de la panique.

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