Deutsche Bank: Sublime Horizon raises target price to HKD 28, and Fab 9 investment progresses smoothly.

Selon un rapport de recherche de Morgan Stanley, le chiffre d’affaires de Huahong Semiconductor (01347.HK) au troisième trimestre de cette année s’est élevé à 526 millions de dollars, en hausse de 10 % par rapport au trimestre précédent et en baisse de 7 % par rapport à la même période de l’année dernière. La marge brute était de 12,2 %, légèrement supérieure aux prévisions. De plus, le taux d’utilisation global (UTR) de Huahong a atteint 105 %, nettement supérieur aux 98 % du deuxième trimestre. Morgan Stanley cite la direction de Huahong, selon laquelle la demande de plaques de 12 pouces reste solide, tandis que le prix de vente moyen des plaques de 8 pouces (ASP) continuera à subir une certaine pression. Morgan Stanley mentionne également que la hausse des prix des plaques de 12 pouces de Huahong au second semestre de 2025 est inférieure aux attentes, principalement en raison d’une demande finale faible. Cependant, les progrès de l’investissement dans la nouvelle usine de plaques de 12 pouces de Huahong (Fab 9) pourraient contribuer à augmenter le prix de vente moyen total, et l’expansion de la capacité de production pourrait continuer à stimuler les revenus de l’année fiscale 2025. Morgan Stanley a relevé son objectif de cours pour les actions de classe H de Huahong de 26 à 28 dollars de Hong Kong et a réitéré sa recommandation d’achat.