#TrumpAnnouncesNewTariffs 1. L’ère VASP 2.0 : Fin des « conformités » présumées

La période de grâce pour les acteurs historiques a disparu. La transition vers un régime de licence obligatoire signifie que la SFC supervise désormais l’ensemble du cycle de vie d’un actif numérique — du courtier OTC qui le vend au dépositaire qui le stocke.
Supervision totale : Les gestionnaires de portefeuille et les cabinets de conseil sont désormais sous la même loupe que les grandes bourses.
L’échéance de 2026 : Tout fournisseur ne respectant pas les normes réglementaires complètes cette année doit cesser ses activités, « nettoyant » ainsi le marché des acteurs de moindre qualité.
2. La « fosse de liquidité » des stablecoins
D’ici mars 2026, le Far West des stablecoins algorithmiques ou sous-collatéralisés sera effectivement interdit pour un usage de détail à Hong Kong.
Réserves 1:1 : Seuls les coins soutenus par des actifs traditionnels à haute liquidité sont autorisés.
Sortie du marché : Cela crée une barrière à l’entrée élevée, garantissant que le HKD numérique et les coins « réglementés » indexés sur le dollar américain deviennent les principales voies pour l’économie de la région.
3. Combler le fossé : TradFi rencontre DeFi
L’annonce de la SFC en février 2026 concernant la collateralisation est le véritable changement de jeu pour les « gros » investisseurs institutionnels.
Actifs virtuels comme garantie : Permettre au Bitcoin ou à l’Ethereum de soutenir des opérations sur marge traite la crypto comme une classe d’actifs mature (similaire à l’or ou aux actions).
Contrats perpétuels : En légalisant les perpétuels à effet de levier pour les investisseurs professionnels, Hong Kong reprend le volume massif de trading qui migré auparavant vers des plateformes offshore non réglementées.