Depuis son arrivée au pouvoir en 2021, le Premier ministre japonais Fumio Kishida cherche à instaurer « une nouvelle forme de capitalisme » au Japon. Au cœur de sa vision se trouve une « stratégie nationale » visant à développer « l’économie numérique à l’ère du Web 3.0 » – que l’administration Kishida considère comme « la clé » de « la réalisation d’une société numérique » et de l’avenir économique du Japon. Dans un contexte de « concurrence féroce » mondiale, le Japon s’est « lancé dans des investissements massifs » pour « créer l’avenir du Web3 », « un réseau décentralisé basé sur la technologie blockchain », se positionner comme « le marché le plus mature du monde » et « faire du Japon une plaque tournante mondiale de l’innovation responsable ». "
Aujourd’hui, deux ans après la mise en œuvre du projet, le Japon a mis en œuvre des changements complets, passant d’une réforme fiscale en cours à une réglementation de premier plan sur la scène internationale. Cette année, le Japon est devenu l’une des plus grandes économies du monde à lancer un projet pilote de monnaie numérique de banque centrale (CBDC). L’Agence numérique japonaise affirme que son travail ne fait que commencer et que le temps nous dira si ses efforts ont été efficaces pour assurer la position de leader du Japon dans la nouvelle économie numérique en pleine expansion.
I. Les actifs numériques japonais et le « Crypto Winter »
Le Japon « a dominé l’industrie mondiale de la crypto-monnaie ». Par la suite, les incidents de piratage à grande échelle ont été fréquents et les autorités de régulation ont réagi fortement. Cette réputation et ce fardeau réglementaire, combinés à des impôts élevés et à un manque de transparence réglementaire, ont mis en difficulté l’industrie japonaise de la cryptographie, autrefois mondialement connue.
En 2014 et 2017, l’industrie japonaise de la cryptographie a subi deux graves incidents de piratage. Le dernier piratage de Coincheck a entraîné une perte de 500 millions de dollars et a frappé la confiance des consommateurs. En réponse, le gouvernement japonais a promulgué des réglementations pour protéger les consommateurs et les investisseurs.
Désormais, les plateformes d’échange de cryptomonnaies opérant au Japon sont tenues d’isoler les actifs fiduciaires et cryptographiques des clients des actifs propres de la bourse, de confier les actifs des clients à des banques japonaises tierces ou à des sociétés de fiducie gérées par des fiduciaires, et d’identifier les clients comme bénéficiaires, de déposer au moins 95 % de la monnaie des clients dans des « portefeuilles froids » non connectés et de prendre en charge toutes les devises en ligne par le biais d’actifs cryptographiques indépendants détenus par des plateformes d’échange froides. En bref, les fournisseurs de services de trading de crypto-monnaies japonais doivent s’efforcer d’assurer la sécurité des investissements.
Ce cadre réglementaire s’est avéré être une arme à double tranchant. Le « système réglementaire et fiscal actuel » a en partie conduit à ce que « les entreprises liées au Web 3.0 au Japon » soient « laissées pour compte par le reste du monde ». Cependant, cela l’a peut-être aidé à survivre à l’actuel « hiver crypto ».
En ce que l’on appelle « l’hiver crypto », les prix des crypto-actifs « chutent », les stablecoins algorithmiques « s’effondrent » et certains « grands échanges mondiaux de crypto-monnaies » tels que FTX « s’effondrent ». Ces événements ont eu un impact « indéniable » sur l’industrie, ralentissant « le développement des entreprises web3 basées sur la blockchain ». Cependant, en raison de sa réglementation stricte en matière de protection des consommateurs, le Japon « a limité l’impact de l’effondrement récent des échanges mondiaux de crypto-monnaies ». En fait, le directeur de la fintech japonaise a déclaré que si la plateforme d’échange FTX Japan fait faillite « en vertu du chapitre 11 du Code mondial des faillites du Code des faillites », « les actifs des clients japonais sont susceptibles d’être restitués dans leur intégralité ».
Adoption de la nouvelle « Stratégie nationale »
Le Japon « a été témoin de la souffrance de l’industrie dans le passé » et a survécu. En tant que tel, l’administration Kishida estime que « le Japon a la capacité de jouer un rôle unique dans l’industrie de la crypto-monnaie » et que c’est maintenant l’occasion de mettre en œuvre une « stratégie nationale » pour « promouvoir vigoureusement le développement d’un environnement commercial web3 compétitif à l’échelle internationale » et « faire preuve de leadership dans les discussions réglementaires internationales ». Le gouvernement a souligné que le Japon « ne doit pas manquer cette occasion ».
En janvier 2022, le Parti libéral-démocrate au pouvoir au Japon a créé le siège de la promotion de la société numérique en même temps que le gouvernement japonais lançait sa « stratégie nationale ». Depuis, son équipe de projet Web3 propose des réformes législatives et réglementaires directement au parti au pouvoir. Bon nombre de ces réformes ont été adoptées, mais d’autres restent en suspens.
a. Réforme fiscale
L’élément le plus fondamental de la stratégie nationale du Japon est de « promouvoir l’investissement » en créant un « environnement de développement et un système fiscal attrayants pour les entrepreneurs et les ingénieurs ». Ces réformes fiscales portent principalement sur l’impôt de fin d’année sur les entreprises et sur l’impôt des personnes physiques.
(1) Imposition de fin d’année des entreprises
Traditionnellement, tous les actifs cryptographiques détenus par les entreprises ont été soumis à une « évaluation à la valeur de marché s’il existe un marché actif pour ces actifs ». En d’autres termes, la société détenant ces actifs est toujours imposée à leur valeur de marché, qu’ils soient négociés par la société ou même s’il y a une perte de valeur en cours d’année. Cette taxe peut être taxée jusqu’à 35 %. Afin de promouvoir un « environnement favorable au financement symbolique » pour les entreprises, l’équipe politique du Web3 du Japon a proposé deux réformes. Premièrement, « l’impôt sur les sociétés libellé en valeur de marché de fin d’année » est exonéré des « jetons détenus en permanence par la société émettrice » ; Deuxièmement, l’exonération fiscale est imposée sur « les jetons émis par d’autres sociétés et détenus par des tiers qui ne sont pas destinés à des transactions à court terme ».
La première réforme est entrée en vigueur en juin 2023 et la seconde vient d’être proposée par la FSA à l’agenda législatif pour 2024 et adoptée par le ministère de l’Economie, du Commerce et de l’Industrie (METI). L’adoption de ces deux mesures pourrait atténuer le désavantage de longue date des investisseurs nationaux par rapport aux investisseurs étrangers qui peuvent compter sur un traitement fiscal plus favorable.
(2) Fiscalité des personnes physiques
À l’heure actuelle, les revenus provenant de transactions en crypto-actifs sont imposés en tant que « revenus divers », qui ont un « taux d’imposition minimum de 55 % » lorsque « l’impôt sur le revenu et l’impôt sur les résidents » sont combinés. Et cette taxe est prélevée « non seulement lorsque les crypto-actifs détenus sont convertis en monnaie fiduciaire », mais aussi « lorsqu’ils sont échangés contre d’autres crypto-actifs ». Cette situation fiscale est « plus grave » que dans la plupart des autres pays, entraînant un « exode massif des contribuables » et décourageant les contribuables de déclarer leurs impôts. L’équipe chargée de la politique Web3 a proposé quatre réformes. Premièrement, une taxe uniforme de 20 % sur les transactions sur cryptoactifs ; deuxièmement, les « gains et pertes » ne sont imposés que lorsqu’ils sont convertis en monnaie fiduciaire, ce qui exonère de l’impôt « l’échange d’actifs cryptographiques » ; Troisièmement, les particuliers sont autorisés à reporter leurs pertes sur une période maximale de trois ans ; Quatrièmement, le même taux d’imposition s’applique aux « opérations sur dérivés de cryptoactifs ».
Malgré les propositions d’urgence présentées par le Siège de la promotion de la société numérique en novembre 2022, ces réformes ont été exclues de l’Agenda 2023 et il n’est pas clair si ces propositions feront partie de l’agenda législatif 2024.
b. Cadre réglementaire des stablecoins
Un autre pilier de la stratégie nationale du Japon est de faciliter l’émission et la circulation de stablecoins sans autorisation. En date de cette année, « la capitalisation boursière des stablecoins s’élève à 129,5 milliards de dollars ». La création d’un environnement où les stablecoins peuvent être utilisés de manière sûre et ouverte est nécessaire pour influencer et capturer des parties du marché, faciliter le trading d’actifs numériques et d’autres industries Web3.
En juin 2022, le Japon est devenu l’une des premières grandes économies au monde à fournir un cadre réglementaire pour les stablecoins. La loi japonaise sur les services de paiement, récemment révisée, définit les stablecoins comme des « instruments de paiement électronique » et établit une nouvelle catégorie d’entreprises réglementées comme des « intermédiaires d’instruments de paiement électronique ». La modification est entrée en vigueur le 1er juin 2023.
Les sociétés de fiducie et les opérateurs de transfert d’argent ont désormais le droit d’émettre et d’échanger des stablecoins conformément aux exigences existantes en matière de maintien du capital. Cela leur permet d’entrer sur le « marché du règlement des paiements d’entreprise » de « 1 000 milliards de yens par an ». Il n’est donc pas étonnant que quatre grandes banques et prêteurs numériques prévoient déjà d’émettre leurs propres stablecoins, dont Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), qui est prêt à émettre des Progmat Coin indexés sur le yen. En outre, d’autres entreprises « traditionnelles » qui auparavant « s’essayaient rarement aux crypto-actifs » « font désormais des investissements importants dans l’espace Web3 ».
Depuis décembre 2022, la FSA a levé l’interdiction de cotation des stablecoins émis à l’étranger. L’un des effets de ces réformes est que Circle, un important intermédiaire de stablecoins fintech, « envisage actuellement d’émettre des stablecoins au Japon ».
c. Jetons non fongibles (NFT)
C’est le point de départ de la « stratégie nationale » du Japon en matière d’actifs numériques. En avril 2022, l’équipe de politique Web3 (alors connue sous le nom d’équipe de projet de politique NFT) a publié le premier livre blanc de l’équipe, décrivant « une stratégie nationale pour le développement de l’économie numérique (japonaise) à l’ère du Web 3.0 », qui inclut les NFT.
Le Japon considère les NFT comme un « catalyseur » de « l’économie numérique à l’ère du Web 3.0 ». À ce stade, le « marché des NFT » est passé de « 40 milliards de yens en 2020 » à « plus de 4,7 billions de yens en 2021 ». Le Japon dispose d’une « propriété intellectuelle abondante et de haute qualité » et considère que « l’animation et les jeux » sont « compétitifs au niveau international », ce qui donne au Japon « un grand potentiel pour dominer le monde dans le secteur des NFT et même dans l’espace Web3 ».
Pour tirer parti de la croissance de sa propriété intellectuelle et de son marché des NFT, le Japon a cherché à promouvoir l’utilisation active des NFT japonais. L’une des mesures qu’il a prises est de déréglementer certains NFT en tant qu’actifs cryptographiques. En mars 2023, la FSA a annoncé que tout NFT dont le « prix unitaire est supérieur à 1 000 ou dont la circulation est inférieure à 1 million » n’entre pas dans la catégorie des crypto-actifs. Cela pourrait mettre ces NFT sur une base réglementaire et fiscale plus favorable.
Mais les entreprises NFT et les créateurs de contenu sont toujours « confrontés à des obstacles importants ». D’une part, l’ambiguïté réglementaire a conduit les entreprises à se précipiter pour adopter le modèle populaire des NFT, un « modèle de vente aléatoire pour les NFT » combiné à un « marché de circulation secondaire », qui est courant aux États-Unis et en Europe. Les entreprises craignent que cela n’enfreigne les lois japonaises anti-jeu. Ces lois ne stipulent pas non plus explicitement si les entreprises japonaises peuvent légalement concéder des licences de propriété intellectuelle à des entreprises NFT étrangères pour faire des affaires. Le manque d’accès au marché pour les entreprises japonaises a soulevé des inquiétudes quant au fait que d’autres entreprises utilisent leur précieuse propriété intellectuelle.
En plus de protéger les droits des détenteurs de contenu et de protéger leurs données, la clarification et la mise à jour de ces barrières juridiques sont nécessaires pour « le développement ultérieur de l’industrie japonaise du contenu à l’ère du web3 ».
d. Investissements
Un autre aspect de la stratégie nationale du Japon consiste à réformer les formes d’entreprise existantes afin de promouvoir « l’investissement public et privé dans les entreprises liées à la blockchain ». À l’échelle mondiale, les startups du web3 ont « levé 15,1 milliards de dollars » en 2022, soit 15 fois plus qu’en 2018. Le Japon estime que cet élan peut être utilisé pour encourager les investisseurs à « se rassembler au Japon » si « un cadre juridique et fiscal approprié est mis en place ».
Une partie de la mise en place d’un cadre juridique approprié consiste à ouvrir de nouveaux canaux de financement pour les partenariats par le biais d’actifs numériques et à reconnaître une nouvelle forme d’entreprise basée sur la technologie web3 : les organisations autonomes décentralisées (DAO).
À l’heure actuelle, les sociétés en commandite japonaises d’investissement restreint lèvent des fonds par des moyens traditionnels – actions, options et jetons de sécurité. Ces sociétés de personnes doivent également investir plus de la moitié de leur capital au niveau national. Le ministère japonais de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie envisage de lever ces deux restrictions en 2024. Cela permettra aux startups de lever des capitaux en vendant des actifs numériques et d’offrir plus d’opportunités d’investissement pour maximiser la croissance du capital, ce qui permettra un plus grand réinvestissement dans les startups nationales.
Une autre impulsion est la reconnaissance des DAO. Les DAO sont des entités qui fonctionnent en accordant des capacités de vote de gouvernance aux propriétaires par le biais de jetons de sécurité, ce qui rend l’adhésion et les opérations fluides et rapides. Cependant, à l’heure actuelle, « les DAO ne disposent pas encore d’un cadre juridique clair pour garantir que leurs membres ont une responsabilité limitée et fournir » une forme d’entreprise suffisamment flexible pour leurs opérations. Même le modèle de SARL comporte certaines règles, comme l’obligation pour la SARL de répertorier tous les membres et leurs informations personnelles dans ses statuts constitutifs, ce qui crée un fardeau administratif insupportable. Bien que les équipes politiques du Web3 recommandent souvent des réformes dans ce domaine, on ne sait pas quand ces réformes seront mises en œuvre. Cependant, le département numérique a créé son propre DOA pour faciliter la recherche.
e. Leadership international
Bien que la stratégie nationale soit axée sur le développement intérieur du Japon, un élément clé a toujours été le leadership international. Au cours des deux dernières années, le Japon a fait de grands progrès sur la scène internationale en tant que chef de file régional et président du G7.
Sur le plan régional, le Japon a commencé à émerger comme un leader sur le marché numérique. En mai 2023, le Premier ministre Kishida a lancé le Centre d’innovation numérique de l’Institut de recherche économique de l’ASEAN et de l’Asie de l’Est. Il a également mis l’accent sur le système régional de paiement transfrontalier (Bakong System), développé en collaboration entre des startups japonaises et la Banque nationale du Cambodge, qui relie les pays de la région grâce à l’utilisation de la CBDC et des stablecoins du Cambodge. D’ici 2022, le système comptera plus de 8,5 millions d’utilisateurs, traitera plus de 15 milliards de dollars de paiements et devrait s’étendre.
À l’échelle mondiale, le Japon assure la présidence du G7 en 2023. Le gouvernement cherche à utiliser la présidence tournante pour « assurer un leadership actif, clarifier sa position en tant que leader de l’innovation responsable et neutre sur le plan technologique, et se tourner vers l’avenir du Web3 ». En particulier, le Japon cherche à mettre en avant son histoire de solides « protections des consommateurs et des investisseurs », à établir l’harmonisation du droit international privé sur le transfert de données et d’actifs numériques, et à faire pression pour l’adoption de « règles de voyage » pour les actifs numériques afin de lutter contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme en exigeant des échanges de cryptomonnaies qu’ils fournissent des informations sur la source et la destination lors du transfert d’actifs.
Le Japon a pleinement profité de la présidence du G7, et ses membres semblent se faire l’écho des points de discussion de la « stratégie nationale » du Japon. Les dirigeants du G7 ont convenu que la réglementation est essentielle pour faire face aux risques posés par les activités liées aux cryptoactifs et éviter l’arbitrage réglementaire, tout en soutenant l’innovation responsable. Les banquiers centraux ont convenu qu'« un système de paiement mondial fiable, stable et transparent est une base essentielle pour leurs économies » et que les technologies Web3 telles que les CBDC et les stablecoins peuvent « jouer un rôle important ». Les ministres du Numérique et de la Technologie se sont mis d’accord sur la « Vision du Japon pour la société 5.0 » et le développement d’un « écosystème numérique innovant et compétitif ».
Les résultats de ces accords comprennent la mise à jour de la « liste des règles pour les marchés numériques » du G7, l’accord d’organiser un sommet sur les actifs numériques et la sécurité à l’automne 2023, le soutien à l’adoption des règles de voyage du Japon, que le Japon a officiellement adoptées en avril 2022, et l’organisation d’un événement par le Japon et la Banque mondiale pour « accélérer » la transition vers une « infrastructure numérique sécurisée et résiliente ».
Troisièmement, l’étape suivante
La stratégie nationale du Japon continuera de fonctionner pendant des années, alors que le gouvernement propose de nouvelles réformes, identifie de nouveaux domaines d’amélioration et suit les progrès. Le Japon prend l’avenir de l’économie numérique au sérieux, mais comme l’a déclaré le chef de l’Agence numérique japonaise, son travail ne fait que commencer.
En plus des piliers de la « stratégie nationale » du Japon évoqués ci-dessus, l’équipe chargée de la politique Web3 a identifié des dizaines de nouveaux domaines à explorer. Il s’agit notamment d’optimiser la technologie Web3 par le biais des NFT pour revitaliser les communautés, de donner aux personnes handicapées ou socialement isolées les moyens de trouver un emploi rémunérateur dans le monde virtuel, et de renforcer la collaboration avec les « entreprises du secteur privé telles que les cabinets d’avocats », compte tenu de la complexité croissante et de l’impact considérable de ces réformes économiques et juridiques.
Le parti au pouvoir au Japon tiendra sa réunion annuelle à l’automne afin d’adopter et de fixer les priorités législatives pour l’année à venir. Lors de la réunion de cette année, il sera important de se concentrer sur les prochaines étapes qu’il prend pour faire progresser la stratégie nationale du Japon afin d’assurer son avenir numérique.
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Stratégie nationale du Japon pour le Web3 : réforme fiscale, stablecoins, NFT, investissement et leadership international
Depuis son arrivée au pouvoir en 2021, le Premier ministre japonais Fumio Kishida cherche à instaurer « une nouvelle forme de capitalisme » au Japon. Au cœur de sa vision se trouve une « stratégie nationale » visant à développer « l’économie numérique à l’ère du Web 3.0 » – que l’administration Kishida considère comme « la clé » de « la réalisation d’une société numérique » et de l’avenir économique du Japon. Dans un contexte de « concurrence féroce » mondiale, le Japon s’est « lancé dans des investissements massifs » pour « créer l’avenir du Web3 », « un réseau décentralisé basé sur la technologie blockchain », se positionner comme « le marché le plus mature du monde » et « faire du Japon une plaque tournante mondiale de l’innovation responsable ». "
Aujourd’hui, deux ans après la mise en œuvre du projet, le Japon a mis en œuvre des changements complets, passant d’une réforme fiscale en cours à une réglementation de premier plan sur la scène internationale. Cette année, le Japon est devenu l’une des plus grandes économies du monde à lancer un projet pilote de monnaie numérique de banque centrale (CBDC). L’Agence numérique japonaise affirme que son travail ne fait que commencer et que le temps nous dira si ses efforts ont été efficaces pour assurer la position de leader du Japon dans la nouvelle économie numérique en pleine expansion.
I. Les actifs numériques japonais et le « Crypto Winter »
Le Japon « a dominé l’industrie mondiale de la crypto-monnaie ». Par la suite, les incidents de piratage à grande échelle ont été fréquents et les autorités de régulation ont réagi fortement. Cette réputation et ce fardeau réglementaire, combinés à des impôts élevés et à un manque de transparence réglementaire, ont mis en difficulté l’industrie japonaise de la cryptographie, autrefois mondialement connue.
En 2014 et 2017, l’industrie japonaise de la cryptographie a subi deux graves incidents de piratage. Le dernier piratage de Coincheck a entraîné une perte de 500 millions de dollars et a frappé la confiance des consommateurs. En réponse, le gouvernement japonais a promulgué des réglementations pour protéger les consommateurs et les investisseurs.
Désormais, les plateformes d’échange de cryptomonnaies opérant au Japon sont tenues d’isoler les actifs fiduciaires et cryptographiques des clients des actifs propres de la bourse, de confier les actifs des clients à des banques japonaises tierces ou à des sociétés de fiducie gérées par des fiduciaires, et d’identifier les clients comme bénéficiaires, de déposer au moins 95 % de la monnaie des clients dans des « portefeuilles froids » non connectés et de prendre en charge toutes les devises en ligne par le biais d’actifs cryptographiques indépendants détenus par des plateformes d’échange froides. En bref, les fournisseurs de services de trading de crypto-monnaies japonais doivent s’efforcer d’assurer la sécurité des investissements.
Ce cadre réglementaire s’est avéré être une arme à double tranchant. Le « système réglementaire et fiscal actuel » a en partie conduit à ce que « les entreprises liées au Web 3.0 au Japon » soient « laissées pour compte par le reste du monde ». Cependant, cela l’a peut-être aidé à survivre à l’actuel « hiver crypto ».
En ce que l’on appelle « l’hiver crypto », les prix des crypto-actifs « chutent », les stablecoins algorithmiques « s’effondrent » et certains « grands échanges mondiaux de crypto-monnaies » tels que FTX « s’effondrent ». Ces événements ont eu un impact « indéniable » sur l’industrie, ralentissant « le développement des entreprises web3 basées sur la blockchain ». Cependant, en raison de sa réglementation stricte en matière de protection des consommateurs, le Japon « a limité l’impact de l’effondrement récent des échanges mondiaux de crypto-monnaies ». En fait, le directeur de la fintech japonaise a déclaré que si la plateforme d’échange FTX Japan fait faillite « en vertu du chapitre 11 du Code mondial des faillites du Code des faillites », « les actifs des clients japonais sont susceptibles d’être restitués dans leur intégralité ».
Adoption de la nouvelle « Stratégie nationale »
Le Japon « a été témoin de la souffrance de l’industrie dans le passé » et a survécu. En tant que tel, l’administration Kishida estime que « le Japon a la capacité de jouer un rôle unique dans l’industrie de la crypto-monnaie » et que c’est maintenant l’occasion de mettre en œuvre une « stratégie nationale » pour « promouvoir vigoureusement le développement d’un environnement commercial web3 compétitif à l’échelle internationale » et « faire preuve de leadership dans les discussions réglementaires internationales ». Le gouvernement a souligné que le Japon « ne doit pas manquer cette occasion ».
En janvier 2022, le Parti libéral-démocrate au pouvoir au Japon a créé le siège de la promotion de la société numérique en même temps que le gouvernement japonais lançait sa « stratégie nationale ». Depuis, son équipe de projet Web3 propose des réformes législatives et réglementaires directement au parti au pouvoir. Bon nombre de ces réformes ont été adoptées, mais d’autres restent en suspens.
a. Réforme fiscale
L’élément le plus fondamental de la stratégie nationale du Japon est de « promouvoir l’investissement » en créant un « environnement de développement et un système fiscal attrayants pour les entrepreneurs et les ingénieurs ». Ces réformes fiscales portent principalement sur l’impôt de fin d’année sur les entreprises et sur l’impôt des personnes physiques.
(1) Imposition de fin d’année des entreprises
Traditionnellement, tous les actifs cryptographiques détenus par les entreprises ont été soumis à une « évaluation à la valeur de marché s’il existe un marché actif pour ces actifs ». En d’autres termes, la société détenant ces actifs est toujours imposée à leur valeur de marché, qu’ils soient négociés par la société ou même s’il y a une perte de valeur en cours d’année. Cette taxe peut être taxée jusqu’à 35 %. Afin de promouvoir un « environnement favorable au financement symbolique » pour les entreprises, l’équipe politique du Web3 du Japon a proposé deux réformes. Premièrement, « l’impôt sur les sociétés libellé en valeur de marché de fin d’année » est exonéré des « jetons détenus en permanence par la société émettrice » ; Deuxièmement, l’exonération fiscale est imposée sur « les jetons émis par d’autres sociétés et détenus par des tiers qui ne sont pas destinés à des transactions à court terme ».
La première réforme est entrée en vigueur en juin 2023 et la seconde vient d’être proposée par la FSA à l’agenda législatif pour 2024 et adoptée par le ministère de l’Economie, du Commerce et de l’Industrie (METI). L’adoption de ces deux mesures pourrait atténuer le désavantage de longue date des investisseurs nationaux par rapport aux investisseurs étrangers qui peuvent compter sur un traitement fiscal plus favorable.
(2) Fiscalité des personnes physiques
À l’heure actuelle, les revenus provenant de transactions en crypto-actifs sont imposés en tant que « revenus divers », qui ont un « taux d’imposition minimum de 55 % » lorsque « l’impôt sur le revenu et l’impôt sur les résidents » sont combinés. Et cette taxe est prélevée « non seulement lorsque les crypto-actifs détenus sont convertis en monnaie fiduciaire », mais aussi « lorsqu’ils sont échangés contre d’autres crypto-actifs ». Cette situation fiscale est « plus grave » que dans la plupart des autres pays, entraînant un « exode massif des contribuables » et décourageant les contribuables de déclarer leurs impôts. L’équipe chargée de la politique Web3 a proposé quatre réformes. Premièrement, une taxe uniforme de 20 % sur les transactions sur cryptoactifs ; deuxièmement, les « gains et pertes » ne sont imposés que lorsqu’ils sont convertis en monnaie fiduciaire, ce qui exonère de l’impôt « l’échange d’actifs cryptographiques » ; Troisièmement, les particuliers sont autorisés à reporter leurs pertes sur une période maximale de trois ans ; Quatrièmement, le même taux d’imposition s’applique aux « opérations sur dérivés de cryptoactifs ».
Malgré les propositions d’urgence présentées par le Siège de la promotion de la société numérique en novembre 2022, ces réformes ont été exclues de l’Agenda 2023 et il n’est pas clair si ces propositions feront partie de l’agenda législatif 2024.
b. Cadre réglementaire des stablecoins
Un autre pilier de la stratégie nationale du Japon est de faciliter l’émission et la circulation de stablecoins sans autorisation. En date de cette année, « la capitalisation boursière des stablecoins s’élève à 129,5 milliards de dollars ». La création d’un environnement où les stablecoins peuvent être utilisés de manière sûre et ouverte est nécessaire pour influencer et capturer des parties du marché, faciliter le trading d’actifs numériques et d’autres industries Web3.
En juin 2022, le Japon est devenu l’une des premières grandes économies au monde à fournir un cadre réglementaire pour les stablecoins. La loi japonaise sur les services de paiement, récemment révisée, définit les stablecoins comme des « instruments de paiement électronique » et établit une nouvelle catégorie d’entreprises réglementées comme des « intermédiaires d’instruments de paiement électronique ». La modification est entrée en vigueur le 1er juin 2023.
Les sociétés de fiducie et les opérateurs de transfert d’argent ont désormais le droit d’émettre et d’échanger des stablecoins conformément aux exigences existantes en matière de maintien du capital. Cela leur permet d’entrer sur le « marché du règlement des paiements d’entreprise » de « 1 000 milliards de yens par an ». Il n’est donc pas étonnant que quatre grandes banques et prêteurs numériques prévoient déjà d’émettre leurs propres stablecoins, dont Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), qui est prêt à émettre des Progmat Coin indexés sur le yen. En outre, d’autres entreprises « traditionnelles » qui auparavant « s’essayaient rarement aux crypto-actifs » « font désormais des investissements importants dans l’espace Web3 ».
Depuis décembre 2022, la FSA a levé l’interdiction de cotation des stablecoins émis à l’étranger. L’un des effets de ces réformes est que Circle, un important intermédiaire de stablecoins fintech, « envisage actuellement d’émettre des stablecoins au Japon ».
c. Jetons non fongibles (NFT)
C’est le point de départ de la « stratégie nationale » du Japon en matière d’actifs numériques. En avril 2022, l’équipe de politique Web3 (alors connue sous le nom d’équipe de projet de politique NFT) a publié le premier livre blanc de l’équipe, décrivant « une stratégie nationale pour le développement de l’économie numérique (japonaise) à l’ère du Web 3.0 », qui inclut les NFT.
Le Japon considère les NFT comme un « catalyseur » de « l’économie numérique à l’ère du Web 3.0 ». À ce stade, le « marché des NFT » est passé de « 40 milliards de yens en 2020 » à « plus de 4,7 billions de yens en 2021 ». Le Japon dispose d’une « propriété intellectuelle abondante et de haute qualité » et considère que « l’animation et les jeux » sont « compétitifs au niveau international », ce qui donne au Japon « un grand potentiel pour dominer le monde dans le secteur des NFT et même dans l’espace Web3 ».
Pour tirer parti de la croissance de sa propriété intellectuelle et de son marché des NFT, le Japon a cherché à promouvoir l’utilisation active des NFT japonais. L’une des mesures qu’il a prises est de déréglementer certains NFT en tant qu’actifs cryptographiques. En mars 2023, la FSA a annoncé que tout NFT dont le « prix unitaire est supérieur à 1 000 ou dont la circulation est inférieure à 1 million » n’entre pas dans la catégorie des crypto-actifs. Cela pourrait mettre ces NFT sur une base réglementaire et fiscale plus favorable.
Mais les entreprises NFT et les créateurs de contenu sont toujours « confrontés à des obstacles importants ». D’une part, l’ambiguïté réglementaire a conduit les entreprises à se précipiter pour adopter le modèle populaire des NFT, un « modèle de vente aléatoire pour les NFT » combiné à un « marché de circulation secondaire », qui est courant aux États-Unis et en Europe. Les entreprises craignent que cela n’enfreigne les lois japonaises anti-jeu. Ces lois ne stipulent pas non plus explicitement si les entreprises japonaises peuvent légalement concéder des licences de propriété intellectuelle à des entreprises NFT étrangères pour faire des affaires. Le manque d’accès au marché pour les entreprises japonaises a soulevé des inquiétudes quant au fait que d’autres entreprises utilisent leur précieuse propriété intellectuelle.
En plus de protéger les droits des détenteurs de contenu et de protéger leurs données, la clarification et la mise à jour de ces barrières juridiques sont nécessaires pour « le développement ultérieur de l’industrie japonaise du contenu à l’ère du web3 ».
d. Investissements
Un autre aspect de la stratégie nationale du Japon consiste à réformer les formes d’entreprise existantes afin de promouvoir « l’investissement public et privé dans les entreprises liées à la blockchain ». À l’échelle mondiale, les startups du web3 ont « levé 15,1 milliards de dollars » en 2022, soit 15 fois plus qu’en 2018. Le Japon estime que cet élan peut être utilisé pour encourager les investisseurs à « se rassembler au Japon » si « un cadre juridique et fiscal approprié est mis en place ».
Une partie de la mise en place d’un cadre juridique approprié consiste à ouvrir de nouveaux canaux de financement pour les partenariats par le biais d’actifs numériques et à reconnaître une nouvelle forme d’entreprise basée sur la technologie web3 : les organisations autonomes décentralisées (DAO).
À l’heure actuelle, les sociétés en commandite japonaises d’investissement restreint lèvent des fonds par des moyens traditionnels – actions, options et jetons de sécurité. Ces sociétés de personnes doivent également investir plus de la moitié de leur capital au niveau national. Le ministère japonais de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie envisage de lever ces deux restrictions en 2024. Cela permettra aux startups de lever des capitaux en vendant des actifs numériques et d’offrir plus d’opportunités d’investissement pour maximiser la croissance du capital, ce qui permettra un plus grand réinvestissement dans les startups nationales.
Une autre impulsion est la reconnaissance des DAO. Les DAO sont des entités qui fonctionnent en accordant des capacités de vote de gouvernance aux propriétaires par le biais de jetons de sécurité, ce qui rend l’adhésion et les opérations fluides et rapides. Cependant, à l’heure actuelle, « les DAO ne disposent pas encore d’un cadre juridique clair pour garantir que leurs membres ont une responsabilité limitée et fournir » une forme d’entreprise suffisamment flexible pour leurs opérations. Même le modèle de SARL comporte certaines règles, comme l’obligation pour la SARL de répertorier tous les membres et leurs informations personnelles dans ses statuts constitutifs, ce qui crée un fardeau administratif insupportable. Bien que les équipes politiques du Web3 recommandent souvent des réformes dans ce domaine, on ne sait pas quand ces réformes seront mises en œuvre. Cependant, le département numérique a créé son propre DOA pour faciliter la recherche.
e. Leadership international
Bien que la stratégie nationale soit axée sur le développement intérieur du Japon, un élément clé a toujours été le leadership international. Au cours des deux dernières années, le Japon a fait de grands progrès sur la scène internationale en tant que chef de file régional et président du G7.
Sur le plan régional, le Japon a commencé à émerger comme un leader sur le marché numérique. En mai 2023, le Premier ministre Kishida a lancé le Centre d’innovation numérique de l’Institut de recherche économique de l’ASEAN et de l’Asie de l’Est. Il a également mis l’accent sur le système régional de paiement transfrontalier (Bakong System), développé en collaboration entre des startups japonaises et la Banque nationale du Cambodge, qui relie les pays de la région grâce à l’utilisation de la CBDC et des stablecoins du Cambodge. D’ici 2022, le système comptera plus de 8,5 millions d’utilisateurs, traitera plus de 15 milliards de dollars de paiements et devrait s’étendre.
À l’échelle mondiale, le Japon assure la présidence du G7 en 2023. Le gouvernement cherche à utiliser la présidence tournante pour « assurer un leadership actif, clarifier sa position en tant que leader de l’innovation responsable et neutre sur le plan technologique, et se tourner vers l’avenir du Web3 ». En particulier, le Japon cherche à mettre en avant son histoire de solides « protections des consommateurs et des investisseurs », à établir l’harmonisation du droit international privé sur le transfert de données et d’actifs numériques, et à faire pression pour l’adoption de « règles de voyage » pour les actifs numériques afin de lutter contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme en exigeant des échanges de cryptomonnaies qu’ils fournissent des informations sur la source et la destination lors du transfert d’actifs.
Le Japon a pleinement profité de la présidence du G7, et ses membres semblent se faire l’écho des points de discussion de la « stratégie nationale » du Japon. Les dirigeants du G7 ont convenu que la réglementation est essentielle pour faire face aux risques posés par les activités liées aux cryptoactifs et éviter l’arbitrage réglementaire, tout en soutenant l’innovation responsable. Les banquiers centraux ont convenu qu'« un système de paiement mondial fiable, stable et transparent est une base essentielle pour leurs économies » et que les technologies Web3 telles que les CBDC et les stablecoins peuvent « jouer un rôle important ». Les ministres du Numérique et de la Technologie se sont mis d’accord sur la « Vision du Japon pour la société 5.0 » et le développement d’un « écosystème numérique innovant et compétitif ».
Les résultats de ces accords comprennent la mise à jour de la « liste des règles pour les marchés numériques » du G7, l’accord d’organiser un sommet sur les actifs numériques et la sécurité à l’automne 2023, le soutien à l’adoption des règles de voyage du Japon, que le Japon a officiellement adoptées en avril 2022, et l’organisation d’un événement par le Japon et la Banque mondiale pour « accélérer » la transition vers une « infrastructure numérique sécurisée et résiliente ».
Troisièmement, l’étape suivante
La stratégie nationale du Japon continuera de fonctionner pendant des années, alors que le gouvernement propose de nouvelles réformes, identifie de nouveaux domaines d’amélioration et suit les progrès. Le Japon prend l’avenir de l’économie numérique au sérieux, mais comme l’a déclaré le chef de l’Agence numérique japonaise, son travail ne fait que commencer.
En plus des piliers de la « stratégie nationale » du Japon évoqués ci-dessus, l’équipe chargée de la politique Web3 a identifié des dizaines de nouveaux domaines à explorer. Il s’agit notamment d’optimiser la technologie Web3 par le biais des NFT pour revitaliser les communautés, de donner aux personnes handicapées ou socialement isolées les moyens de trouver un emploi rémunérateur dans le monde virtuel, et de renforcer la collaboration avec les « entreprises du secteur privé telles que les cabinets d’avocats », compte tenu de la complexité croissante et de l’impact considérable de ces réformes économiques et juridiques.
Le parti au pouvoir au Japon tiendra sa réunion annuelle à l’automne afin d’adopter et de fixer les priorités législatives pour l’année à venir. Lors de la réunion de cette année, il sera important de se concentrer sur les prochaines étapes qu’il prend pour faire progresser la stratégie nationale du Japon afin d’assurer son avenir numérique.