Pourquoi le rallye des crypto-monnaies est-il si difficile ? L’une des raisons pour lesquelles nous ignorons le rôle catalyseur de la narration est la faible liquidité.
La profondeur comptable de 1 % du BTC est à son point le plus bas de l’année.
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Les CEX et les DEX affichent de mauvaises performances en termes de volume de transactions.
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Les stablecoins sont au milieu de la pire baisse de tous les temps.
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La raison fondamentale de la sortie constante de capitaux au lieu du marché des crypto-monnaies est les taux d’intérêt, et pourquoi prêter de l’argent à Aave alors qu’il est plus rentable de prêter de l’argent au gouvernement américain ?
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Les taux d’intérêt élevés ont conduit à des niveaux historiquement bas d’activité on-chain.
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L’environnement financier est tout aussi difficile. Les sociétés de capital-risque ont déplacé leur attention de divers altcoins vers le frontend ChatGPT.
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Le problème de liquidité se reflète dans le marché hautement concurrentiel du PvP d’aujourd’hui. Tout est un jeu à somme nulle. Lorsqu’un nouveau token est lancé, il n’est plus considéré comme une « innovation haussière » comme lors de l’été DeFi, mais comme « une autre bouche qu’il faut nourrir », privant d’une partie de la liquidité.
Penser à l’interaction entre les jetons, la liquidité et le prix du point de vue de l’offre et de la demande est une approche trop simplifiée mais pas entièrement fausse. Cette relation peut être décrite par la formule suivante :
Liquidité/Jeton = Rendement à terme
Pendant l’été DeFi, les tokens sont uniques. Voir : Foodcoins* (PANews Note : DeFi** de été Il existe de nombreux projets nommés d’après la nourriture, Sushiswap, YAM Finance**, Pickle Finance**, etc.)**. *
Mais la liquidité a également considérablement diminué, la TVL de l’ETH passant d’une taille négligeable à 7 milliards de dollars en 3 mois. Depuis un certain temps déjà, le côté demande de l’équation (liquidité) l’a emporté, faisant grimper le prix de presque tous les jetons, même les Foodcoins.
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Ce n’est plus le cas, où les nouveaux tokens sont contraints de se disputer les dernières liquidités restantes, avec des projets en concurrence les uns avec les autres. Ils doivent voler l’attention du marché et la liquidité d’environ 100 000 crypto-degens.
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On peut imaginer un tel scénario. Pendant les périodes d’augmentation de la liquidité (marché haussier), le trading du récit populaire est globalement cohérent. Mais dans les cycles de marché baissier, les récits se disputent un capital limité. La rotation vicieuse des capitaux forme une boule chaude à somme nulle qui génère des profits, formant un mouvement de prix très différent.
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Même dans les rares cas où les récits peuvent coexister, les jeux compétitifs sont toujours courants. Vous pourriez penser que Bald (Meme) et Friend Tech (SocialFi) seraient mutuellement bénéfiques, car les deux apporteraient de nouveaux utilisateurs et des capitaux à l’écosystème de base, mais non, la relation entre les deux a finalement évolué en une relation parasitaire (une partie en a bénéficié, l’autre a souffert).
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Afin de parvenir à un cercle vertueux de « data rise – > degens influx – > data rise », il est nécessaire d’améliorer l’environnement de liquidité. Bien qu’une légère reprise à l’avenir soit une possibilité réelle, un cercle vertueux de l’ordre d’un milliard de dollars dépend des rendements de représailles des emprunts à faible taux d’intérêt.
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Le Valhalla est destiné et arrive, mais il ne viendra peut-être qu’après les turbulences du marché. D’ici là, les crypto-monnaies doivent résister à la volatilité du marché.
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Analyste Delphi Digtal : Pourquoi le rallye crypto est-il si difficile ?
Par Michael Rinko, analyste, Delphi Digtal
Compilation : Félix, PANews
Pourquoi le rallye des crypto-monnaies est-il si difficile ? L’une des raisons pour lesquelles nous ignorons le rôle catalyseur de la narration est la faible liquidité.
La profondeur comptable de 1 % du BTC est à son point le plus bas de l’année.
! [Analyste Delphi Digtal : Pourquoi le rallye crypto est-il si difficile ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1150cc7c21-dd1a6f-69ad2a.webp)
Les CEX et les DEX affichent de mauvaises performances en termes de volume de transactions.
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Les stablecoins sont au milieu de la pire baisse de tous les temps.
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La raison fondamentale de la sortie constante de capitaux au lieu du marché des crypto-monnaies est les taux d’intérêt, et pourquoi prêter de l’argent à Aave alors qu’il est plus rentable de prêter de l’argent au gouvernement américain ?
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Les taux d’intérêt élevés ont conduit à des niveaux historiquement bas d’activité on-chain.
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L’environnement financier est tout aussi difficile. Les sociétés de capital-risque ont déplacé leur attention de divers altcoins vers le frontend ChatGPT.
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Le problème de liquidité se reflète dans le marché hautement concurrentiel du PvP d’aujourd’hui. Tout est un jeu à somme nulle. Lorsqu’un nouveau token est lancé, il n’est plus considéré comme une « innovation haussière » comme lors de l’été DeFi, mais comme « une autre bouche qu’il faut nourrir », privant d’une partie de la liquidité.
Penser à l’interaction entre les jetons, la liquidité et le prix du point de vue de l’offre et de la demande est une approche trop simplifiée mais pas entièrement fausse. Cette relation peut être décrite par la formule suivante :
Liquidité/Jeton = Rendement à terme
Pendant l’été DeFi, les tokens sont uniques. Voir : Foodcoins* (PANews Note : DeFi** de été Il existe de nombreux projets nommés d’après la nourriture, Sushiswap, YAM Finance**, Pickle Finance**, etc.)**. *
Mais la liquidité a également considérablement diminué, la TVL de l’ETH passant d’une taille négligeable à 7 milliards de dollars en 3 mois. Depuis un certain temps déjà, le côté demande de l’équation (liquidité) l’a emporté, faisant grimper le prix de presque tous les jetons, même les Foodcoins.
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Ce n’est plus le cas, où les nouveaux tokens sont contraints de se disputer les dernières liquidités restantes, avec des projets en concurrence les uns avec les autres. Ils doivent voler l’attention du marché et la liquidité d’environ 100 000 crypto-degens.
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On peut imaginer un tel scénario. Pendant les périodes d’augmentation de la liquidité (marché haussier), le trading du récit populaire est globalement cohérent. Mais dans les cycles de marché baissier, les récits se disputent un capital limité. La rotation vicieuse des capitaux forme une boule chaude à somme nulle qui génère des profits, formant un mouvement de prix très différent.
! [Analyste Delphi Digtal : Pourquoi le rallye crypto est-il si difficile ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ba78687b3e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Même dans les rares cas où les récits peuvent coexister, les jeux compétitifs sont toujours courants. Vous pourriez penser que Bald (Meme) et Friend Tech (SocialFi) seraient mutuellement bénéfiques, car les deux apporteraient de nouveaux utilisateurs et des capitaux à l’écosystème de base, mais non, la relation entre les deux a finalement évolué en une relation parasitaire (une partie en a bénéficié, l’autre a souffert).
! [Analyste Delphi Digtal : Pourquoi le rallye crypto est-il si difficile ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-25bb721421-dd1a6f-69ad2a.webp)
Afin de parvenir à un cercle vertueux de « data rise – > degens influx – > data rise », il est nécessaire d’améliorer l’environnement de liquidité. Bien qu’une légère reprise à l’avenir soit une possibilité réelle, un cercle vertueux de l’ordre d’un milliard de dollars dépend des rendements de représailles des emprunts à faible taux d’intérêt.
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Le Valhalla est destiné et arrive, mais il ne viendra peut-être qu’après les turbulences du marché. D’ici là, les crypto-monnaies doivent résister à la volatilité du marché.
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