Perbendaharaan Aset Digital Mencapai $135 Miliar — Namun VanEck memperingatkan bahwa Model DAT Mungkin Tidak Berkelanjutan

Kenaikan cepat dari Perbendaharaan Aset Digital (DATs) sedang membentuk ulang keuangan perusahaan — tetapi menurut laporan baru dari VanEck, pertumbuhan ini mungkin datang dengan biaya. Total aset di bawah struktur DAT kini telah mencapai rekor $135 miliar, level tertinggi hingga saat ini, sementara kekhawatiran meningkat tentang keberlanjutan jangka panjang dari model operasional mereka.

Strategi Memimpin — Memegang Lebih dari Setengah Semua Aset DAT Analisis VanEck menyoroti bahwa Strategi, yang dipimpin oleh Michael Saylor, menyumbang lebih dari setengah dari total nilai DAT. Setelah lonjakan harga Bitcoin terbaru, kepemilikan perusahaan telah mencapai sekitar $79 miliar, melebihi kapitalisasi pasar perusahaan global besar seperti Airbnb, Motorola, dan Deutsche Bank. Strategi saat ini memiliki 640.031 BTC, diperoleh seharga sekitar $47,35 miliar, kini bernilai $79,4 miliar pada harga pasar saat ini — menjadikannya pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia.

Bagaimana Model DAT Bekerja — dan Mengapa Ini Berisiko Sistem DAT memanfaatkan volatilitas pasar untuk mengumpulkan modal dengan menjual sekuritas di bawah nilai volatilitas implisitnya. Penawaran yang didiskon ini menarik trader yang canggih, yang melindungi diri menggunakan opsi "mahal" untuk mendapatkan keuntungan saat volatilitas menyatu. Namun, VanEck mencatat bahwa banyak DAT yang lebih baru kekurangan pasar opsi yang dalam dan likuid, memaksa mereka untuk menawarkan diskon yang besar. Salah satu contohnya adalah Bitmine Immersion Technologies, yang baru-baru ini menjual paket diskon meskipun memiliki volume perdagangan dua kali lipat dari sebagian besar penerbit DAT lainnya. Model DAT menghadapi dua kerentanan utama:

🔹 Volatilitas Bitcoin yang menurun, yang telah jatuh selama hampir satu dekade — komponen kritis untuk profitabilitas DAT.

🔹 Erosi nilai aset bersih, karena beberapa DAT sekarang diperdagangkan di bawah NAV mereka. Sebagai tanggapan, beberapa perusahaan telah beralih untuk menjual opsi guna menghasilkan pendapatan alih-alih menerbitkan saham, sebuah langkah yang dapat lebih menekan volatilitas dan menciptakan siklus yang saling memperkuat. "Dinamika ini dapat menguras sumber volatilitas yang mendukung sistem, pada akhirnya membatasi kemampuan DAT untuk mendanai pembelian di masa depan," peringat VanEck.

Pertumbuhan Eksplosif: 200+ Perusahaan Bergabung dalam Revolusi DAT Menurut Dewan Aset Digital, jumlah perusahaan yang mengadopsi struktur DAT hampir tiga kali lipat — dari sekitar 70 pada September 2024 menjadi lebih dari 200 pada September 2025. Lebih dari 190 perusahaan sekarang menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan utama mereka, sementara 10–20 lainnya mengandalkan Ethereum atau altcoin. "Pace pertumbuhan yang semakin cepat ini menyoroti pengarusutamaan DAT, tetapi juga menekankan daya ungkit dan risiko sistemik sektor ini," peringatan laporan tersebut.

Bitcoin dan Ethereum Mendominasi Cadangan Perusahaan Perpaduan kas perusahaan publik dan swasta kini memegang 1,32 juta BTC, yang mewakili sekitar 6,6% dari total pasokan Bitcoin yang beredar — senilai sekitar $164 miliar. Sementara itu, perbendaharaan berbasis Ethereum telah mengumpulkan 5,5 juta ETH, atau sekitar 4,5% dari total pasokan, yang bernilai $24,8 miliar.

Garis Bawah Sementara Perbendaharaan Aset Digital sedang merevolusi cara perusahaan mengelola modal, VanEck memperingatkan bahwa ketergantungan berlebihan pada volatilitas kripto menimbulkan risiko jangka panjang yang serius. Untuk saat ini, model DAT tetap menguntungkan — tetapi seiring volatilitas pasar terus menyusut dan likuiditas semakin ketat, keberlanjutan pertumbuhan eksplosif ini dapat berada di bawah tekanan.

#bitcoin , #PasarKripto , #VanEck , #InvestasiKripto , #AsetDigital

Tetap satu langkah lebih maju – ikuti profil kami dan tetap terinformasi tentang segala hal penting di dunia cryptocurrency! Pemberitahuan: ,,Informasi dan pandangan yang disajikan dalam artikel ini dimaksudkan hanya untuk tujuan edukasi dan tidak boleh dianggap sebagai saran investasi dalam situasi apa pun. Konten halaman ini tidak boleh dianggap sebagai saran keuangan, investasi, atau bentuk saran lainnya. Kami memperingatkan bahwa investasi dalam cryptocurrency dapat berisiko dan dapat menyebabkan kerugian finansial.“