Pemadaman DEX yang lebih ringan: Panggilan untuk Kesadaran akan Skalabilitas PerpDEX di Tengah Karnaval $19B Kripto Oktober 2025

Di tengah penurunan pasar yang parah pada 11 Oktober 2025—di mana BTC terjun di bawah $111K dan ETH melanggar $4K dukungan, menguapkan $19 miliar dalam posisi terleveraged—Lighter, pertukaran perpetual terdesentralisasi Ethereum yang sedang naik daun (PerpDEX), terhenti selama beberapa jam karena volume transaksi yang luar biasa. Pemadaman tersebut, yang dipicu oleh lonjakan TPS yang ekstrem selama 12 jam sebelumnya, membuat trader tidak dapat melakukan pesanan atau menarik dana, memperburuk kepanikan di sektor yang sudah terhuyung-huyung akibat $191 miliar flash crash yang lebih luas. Tim Lighter dengan cepat mengonfirmasi bahwa dana pengguna tetap aman tanpa risiko atau pelanggaran keamanan, memulihkan layanan pada pagi hari UTC dan berjanji untuk memberikan kompensasi kepada pengguna yang terdampak bersama dengan analisis pasca-incident yang rinci. Insiden ini tidak hanya mengekspos kerentanan Layer 2 tetapi juga menghidupkan kembali perdebatan tentang mekanisme auto-deleveraging versus pesaing yang tangguh seperti Hyperliquid, menyoroti dorongan DeFi untuk infrastruktur antifragile dalam arena blockchain yang berisiko tinggi pada tahun 2025.

Apa Itu Lighter? Tantangan PerpDEX Berbasis zk Ethereum

Lighter beroperasi sebagai PerpDEX tanpa token berbasis zk-rollup di Ethereum L2, memberikan buku pesanan yang dapat diverifikasi dan perdagangan tanpa biaya melalui sirkuit ZK kustom untuk pencocokan dan likuidasi, bertujuan untuk menyaingi kecepatan terpusat tanpa risiko penyimpanan. Diluncurkan dalam beta pribadi lebih awal tahun ini, ia mengumpulkan $700 juta TVL dan $5,75 miliar volume harian pada akhir September, menduduki peringkat kedua dalam aktivitas PerpDEX di belakang Aster—didorong oleh pertanian poin dan akses hanya dengan undangan. Pengguna menyetor USDC untuk long atau short pasangan seperti BTC/USD, memanfaatkan hingga 50x dengan suku bunga reaktif dan kolam terisolasi untuk mengurangi cascades. Dalam istilah dunia nyata, ini adalah surga bagi scalper DeFi yang melindungi kepemilikan spot di tengah volatilitas, memadukan keamanan Ethereum dengan eksekusi sub-detik untuk perps yang dioptimalkan untuk hasil.

• Inovasi ZK: Sirkuit kustom memastikan penyelesaian tanpa kepercayaan, dengan latensi rendah pada biaya mendekati nol.
• Model Tanpa Biaya: Perdagangan ritel gratis; pembuat mendapatkan pengembalian, mengganggu pesaing dengan biaya tinggi.
• Momentum Ekosistem: $1B+ TVL milestone; perdagangan spot ditargetkan untuk peluncuran akhir Oktober.
• Basis Pengguna: 50K+ DAU sebelum gangguan, tertarik oleh insentif poin untuk pengguna awal.

Rincian Gangguan: Overload TPS dalam Badai Sempurna

Gangguan terjadi sekitar pukul 3 pagi UTC pada 11 Oktober, saat lapisan eksekusi paralel Lighter terguncang akibat lonjakan TPS sebesar 400% dari banjir pesanan yang dipicu oleh kepanikan selama gelombang likuidasi $19B —memantulkan gangguan API Hyperliquid bulan Juli tetapi dengan rel L2. Pedagang melaporkan antarmuka yang membeku dan penarikan yang terhenti, dengan beberapa posisi terpaksa deleveraged di tengah kekacauan, menggema keluhan "setiap DEX lain pulih, tetapi Lighter masih down." Penyelidikan on-chain melalui Dune Analytics mengungkapkan penundaan oracle yang memperburuk slippage, sementara perbaikan darurat dari tim—kemungkinan optimasi node—mengembalikan operasi dalam waktu empat jam. Tidak ada eksploitasi yang terjadi, tetapi peristiwa tersebut menghapus ~$50 juta dalam keuntungan yang belum direalisasikan untuk long yang terjebak, menyoroti kelemahan tahap beta dalam zk-rollup di bawah tekanan black swan.

• Trigger Cascade: Dump volume tinggi setelah BTC $115K break; 12 jam pengumpulan mengalahkan antrean.
• Dampak Pengguna: 10K+ terpengaruh; likuidasi sebagian terjadi tanpa penutupan manual.
• Kecepatan Resolusi: Pemulihan penuh pada pukul 7 pagi UTC; kompensasi melalui poin atau pengembalian biaya yang dijanjikan.
• Lonjakan Data: Volume mencapai $6B sebelum gangguan, menurut DeFiLlama— lonjakan harian 500%.

Auto-Deleveraging Terungkap: Lighter vs. Hyperliquid di Garis Depan

Auto-deleveraging agresif Lighter—ambang bertingkat untuk memaksa penutupan sebagian pada posisi yang tidak terjamin—memicu reaksi negatif selama pemadaman, karena UI yang dibekukan mencegah penggantian, berlawanan dengan CLOB on-chain Hyperliquid yang menangani $10B+ penghapusan tanpa waktu henti. Sementara mekanisme Lighter bertujuan untuk mencegah kegagalan sistemik seperti peretasan Euler 2022, para kritikus berpendapat bahwa ini memperbesar kerugian pengguna dalam lonjakan latensi, tidak seperti keuntungan vault $40M HLP Hyperliquid dari vault yang tangguh. Ini memicu perang DEX 2025: kecepatan L2 vs. ketahanan L1 kustom, dengan X utas mengeluh "membangun itu sulit, tetapi DEX lebih baik daripada CEX—tanggung jawab juga kepada trader." Bagi penduduk asli DeFi, ini menyoroti kebutuhan untuk diversifikasi paparan perps di berbagai rantai.

• Keuntungan ADL Lighter: Mengisolasi risiko, menghindari ledakan penuh di kolam pinjaman.
• Hyperliquid Edge: 100% waktu aktif; vault dinamis menyerap guncangan untuk hasil.
• Putusan Komunitas: 60% menyalahkan infrastruktur; 40% menyebutkan overleverage menurut jajak pendapat.
• Perbaiki Outlook: Post-mortem untuk menyelidiki penyesuaian sirkuit ZK untuk toleransi 10K+ TPS.

Panduan Perdagangan: Permainan Lebih Aman Pasca-Fiasco Lebih Ringan

Favor DEX yang tangguh seperti Hyperliquid untuk BTC: Long $111K volume menargetkan $119.5K, stop di $112K—agresif 5-40x, tetapi batch spots di bawah $114.6K-$115K untuk T-scalps. ETH: Tunggu channel-break yang di atas $4K dukungan; kurangi pada pelanggaran untuk ayunan. Dalam gangguan, beralih ke spot stables di platform yang mematuhi dengan keamanan multi-sig.

• BTC Anchor: Menstabilkan $111K untuk ekor paus; Shorts jendela beruang 14 Okt.
• ETH Guard: Masuk dekat hari; $4K lantai untuk band.
• DEX Shift: Hyperliquid/Aster untuk waktu aktif; hindari beta L2 dalam volatilitas.
• Aturan Risiko: Spot-pertama; 20% menghentikan di tengah ketidakpastian ADL.

Secara ringkas, pemadaman Lighter di tengah $19B likuidasi mengungkapkan kesulitan yang dihadapi PerpDEX, tetapi visi zk-nya bertahan—amanakan dana melalui dompet perangkat keras, diversifikasi rantai, dan tunggu peluncuran spot. Pantau DeFiLlama untuk metrik dan X Lighter untuk pembaruan; dalam saga skala ini, ketahanan mengubah crash menjadi evolusi berikutnya crypto.