Pertukaran monopoli, Wall Street play people for suckers dan kondisi putus asa investor ritel.

Sejujurnya, kejadian Black Swan 1011 kali ini membuat saya, seorang pengamat industri yang awalnya optimis, merasakan sedikit aroma keputusasaan.

Awalnya saya mengerti situasi "Three Kingdoms Kill" di industri kripto saat ini, berpikir bahwa para dewa bertarung, dan para ritel bisa mendapatkan sedikit keuntungan. Namun, setelah mengalami pembantaian ini dan mengupas logika dasarnya, saya menyadari bahwa itu bukanlah kenyataannya.

Sederhananya, awalnya saya pikir para pelaku teknologi sedang melakukan inovasi, bursa saham sedang mencari lalu lintas, dan Wall Street sedang menata dana, ketiga pihak bermain masing-masing, kita sebagai investor ritel hanya perlu melihat waktu yang tepat, mengikuti saat inovasi teknologi terjadi, ikut sedikit saat ada tren, dan ketika dana masuk, kita bisa mendapatkan bagian dari hasilnya.

Namun, setelah mengalami pembantaian 1011, saya tiba-tiba menyadari bahwa ketiga pihak ini mungkin sama sekali tidak bersaing secara teratur, melainkan sedang memanen semua likuiditas di arena pada akhirnya?

Kekuatan Pertama: Aliran Monopoli Bursa, vampir yang menguasai aliran dan kolam likuiditas.

Sejujurnya, sebelumnya saya selalu berpikir bahwa bursa hanya ingin membuat platform besar, meningkatkan lalu lintas, membangun ekosistem yang besar, dan menghasilkan uang dari sekop, tetapi kejadian USDe yang mengalami likuidasi beruntun saat menggunakan margin cross, mengungkapkan ketidakberdayaan ritel di bawah definisi aturan platform bursa. Upaya platform untuk meningkatkan pengalaman layanan produk dan tingkat leverage yang tidak jelas serta kemampuan manajemen risiko yang tidak transparan, sebenarnya adalah jebakan bagi ritel.

Berbagai kegiatan komisi, Alpha, platform peluncuran MEME, berbagai siklus pinjaman investasi, serta berbagai cara bermain kontrak dengan leverage tinggi bermunculan tanpa henti. Tampaknya memberikan lebih banyak peluang bagi investor ritel untuk menghasilkan uang, tetapi begitu bursa tidak dapat menangani risiko likuidasi berantai DeFi di rantai, investor ritel juga akan terkena dampaknya, hidup ini.

Apa yang sangat mengkhawatirkan adalah, 10 bursa teratas memiliki volume perdagangan sebesar 21,6 triliun dolar AS di Q2, tetapi likuiditas pasar secara keseluruhan masih turun. Ke mana uang itu pergi? Selain biaya transaksi, ada juga berbagai penyelesaian. Siapa sebenarnya yang menarik likuiditas ini?

Kekuatan Kedua: Grup Modal Wall Street, masuk ke pasar dengan menyamarkan kepatuhan untuk menguasai lahan

Awalnya sangat berharap Wall Street dapat masuk, merasa bahwa dana institusi dapat memberikan stabilitas yang lebih besar bagi pasar, lagipula institusi adalah pemain jangka panjang, dapat membawa injeksi tambahan ke dalam pasar, dan kita dapat ikut menikmati keuntungan industri dari penggabungan Crypto dan TradFi.

Namun sebelum penurunan tajam ini, ada berita tentang paus besar yang berhasil melakukan short dengan tepat dan meraih keuntungan. Sebelum penurunan tajam, ada beberapa dompet yang diduga memiliki struktur Wall Street yang membuka posisi airdrop besar, meraih keuntungan miliaran. Banyak berita serupa, yang terdengar seperti informasi dalam, tetapi terjadi pada saat-saat ketakutan seperti ini, membuat orang bertanya-tanya, mengapa institusi selalu bisa mendapatkan keuntungan "trading awal" sebelum terjadinya Black Swan Event?

Institusi TradFi ini, yang masuk dengan mengusung bendera kepatuhan dan membawa dana, sebenarnya melakukan apa? Mengikat ekosistem DeFi dengan rantai publik stablecoin, mengendalikan aliran dana melalui saluran ETF, menggunakan berbagai alat keuangan untuk secara bertahap menggerogoti kekuasaan pasar ini? Secara superficial mereka mengatakan itu untuk pengembangan industri, tetapi kenyataannya? Terlalu banyak teori konspirasi tentang keluarga Trump yang meraup keuntungan tidak perlu dibahas lebih lanjut.

Kekuatan Ketiga: Pendukung Teknologi Asli + Pengembang Ritel, menjadi korban yang terjepit.

Saya rasa inilah tempat di mana sebagian besar ritel di dalam pasar, pengembang, dan yang disebut builder benar-benar putus asa. Sejak tahun lalu, banyak altcoin telah terpuruk, tetapi kali ini langsung menembus nol, membuat orang harus melihat fakta bahwa likuiditas banyak altcoin hampir mengering.

Kuncinya adalah, ada banyak utang teknologi infra, penerapan tidak sesuai harapan, pengembang dengan susah payah membangun, hasilnya? Pasar sama sekali tidak tertarik.

Jadi, saya tidak bisa melihat bagaimana pasar altcoin dapat bangkit kembali, tidak mengerti bagaimana proyek-proyek altcoin ini akan merebut likuiditas dari tangan bursa, bagaimana mereka akan bersaing dengan institusi Wall Street dalam hal penggerakan harga? Jika pasar tidak menerima narasi cerita, jika pasar hanya tersisa perjudian MEME yang disebut, itu akan menjadi pembersihan dan pengocokan yang definitif bagi pasar altcoin, pengembang melarikan diri, struktur pekerja di pasar mengalami pengocokan, apakah pasar akan kembali menjadi nihil? Aduh, sangat sulit!

Jadi.....

Bicara terlalu banyak, semuanya air mata. Jika situasi permainan tiga negara dalam industri kripto terus berlanjut, bursa memonopoli dengan menarik keuntungan, Wall Street memanen dengan tepat, dan trader ritel teknik terjebak dua kali, ini pasti akan menjadi bencana besar bagi cara bermain siklus Crypto di masa lalu.

Dalam jangka panjang, pasar hanya menyisakan sedikit pemenang jangka pendek dan semua pecundang jangka panjang.