Mantan Kepala Ekonom IMF Peringatkan Kerugian Pasar Global $35 Triliun dalam Krisis Keuangan Berikutnya

Gita Gopinath, mantan Kepala Ekonomi dan Wakil Direktur Utama Dana Moneter Internasional (IMF), telah memperingatkan bahwa kemungkinan koreksi di pasar saham AS dapat memiliki efek riak yang menghancurkan di seluruh ekonomi global.

Dalam komentar terbaru, Gopinath berpendapat bahwa reli saat ini — yang sebagian besar didorong oleh antusiasme terhadap teknologi baru seperti kecerdasan buatan (AI) — tidak berkelanjutan dan mungkin segera berakhir.

“Ada semakin banyak alasan untuk khawatir bahwa reli yang sedang berlangsung ini sedang mempersiapkan panggung untuk koreksi pasar yang menyakitkan lainnya,” tulisnya, menambahkan bahwa penurunan semacam itu bisa memicu krisis internasional mengingat keterhubungan yang dalam dari pasar keuangan global, terutama di ekonomi utama di Eropa.

Sebuah Kecelakaan Seimbang dengan Gelembung Dot-Com

Menggambarkan kesamaan dengan krisis dot-com awal 2000-an, Gopinath memperkirakan bahwa ekonomi AS bisa kehilangan sebanyak $20 triliun, atau 3,5% dari PDB-nya, sementara investor internasional bisa menghadapi kerugian tambahan sebesar $15 triliun — hampir 20% dari PDB negara-negara lain di dunia.

“Kejatuhan pasar hari ini tidak mungkin menghasilkan penurunan yang singkat dan relatif ringan seperti yang terjadi setelah gelembung dot-com,” dia memperingatkan. “Kerentanan struktural dan konteks makroekonomi saat ini jauh lebih berbahaya. Kita harus siap menghadapi dampak global yang lebih dalam.”

Kenaikan AI dan Overeksposur Pasar

Pernyataan Gopinath mencerminkan kekhawatiran yang semakin meningkat di antara para ekonom bahwa dominasi perusahaan terkait AI sedang mendistorsi persepsi tentang kekuatan ekonomi AS. Menurut JPMorgan, perusahaan yang sangat terpapar pada AI kini menyumbang 44% dari total valuasi S&P 500, naik dari 22% pada tahun 2022. Konsentrasi yang cepat ini telah menambah hampir $5 triliun dalam kekayaan rumah tangga dalam beberapa tahun terakhir, memperbesar risiko terjadinya pembalikan tajam.

Kecelakaan semacam itu, peringatnya, tidak akan terbatas pada Wall Street. Investor ritel telah menjadi sangat terjalin dengan pasar ekuitas setelah boom yang didorong oleh AI, yang berarti penurunan dapat mempengaruhi baik institusi keuangan maupun rumah tangga biasa. Selain kerugian finansial, guncangan tersebut dapat meluas ke sektor-sektor kunci yang terkait dengan rantai pasokan AI — termasuk energi dan semikonduktor — yang berpotensi mendorong ekonomi AS ke dalam resesi.

Mempersiapkan untuk Apa yang Akan Datang

Meskipun waktu dan skala kemungkinan keruntuhan pasar yang terkait dengan AI tetap tidak pasti, para analis setuju bahwa investor harus bertindak dengan bijak. Mempertahankan portofolio yang terdiversifikasi dan menghindari saham yang overvaluasi dapat membantu mengurangi potensi kerugian. Mengalokasikan sebagian dari kepemilikan seseorang ke aset yang lebih aman — seperti emas, yang baru-baru ini melonjak harganya — juga dapat memberikan perlindungan jika terjadi koreksi yang parah.