Peringkat B- S&P untuk Strategi: Taruhan Kripto MicroStrategy Menghadapi Pengawasan

S&P Global Ratings telah menetapkan Strategi ( sebelumnya MicroStrategy) dengan peringkat kredit B-, mengutip volatilitas tinggi dan likuiditas rendah dalam strategi perbendaharaan yang berat pada Bitcoin.

Alasan Penilaian: Kerapuhan dalam Paparan Crypto

Peringkat B- mencerminkan kepemilikan Bitcoin Strategi yang agresif, yang bernilai $71 miliar (3,2% dari pasokan BTC), dibiayai melalui utang. S&P memperingatkan tentang “keterpurukan tinggi” dalam sektor treasury aset digital (DAT), di mana volatilitas 30 hari BTC sebesar 3,78% berisiko menyebabkan kekurangan likuiditas. Perusahaan memiliki 640.418 BTC dengan biaya rata-rata $74.000, dengan $19,5 miliar dibelanjakan pada tahun 2025 saja. S&P mencatat: “Paparan terkonsentrasi perusahaan terhadap satu aset volatil meningkatkan risiko refinancing.”

• Kekhawatiran Utama: Pembelian BTC dengan pembiayaan utang; likuiditas sektor DAT yang rendah.
• Keuangan: $1.37B pendapatan bersih Q3 ( turun 37%); 26% hasil BTC YTD.
• Risiko Sektor: Leverage tinggi memperbesar penurunan.

Reaksi Pasar: Saham Naik Meskipun Diturunkan

Saham strategi naik 2,3% menjadi $296,6, menentang peringkat, saat investor bertaruh pada hype kripto Michael Saylor. Godaan “Hari Titik Oranye” Saylor mengisyaratkan lebih banyak pembelian, meningkatkan sentimen. Peringkat B, di bawah peringkat investasi, mengisyaratkan kehati-hatian tetapi menekankan kecakapan Saylor dalam memanfaatkan narasi BTC untuk keuntungan saham.

Implikasi 2025: Kematangan Sektor DAT

Dengan 67% optimisme institusional menurut laporan Coinbase, model Strategi dapat menginspirasi $10 miliar+ dalam kas korporat, tetapi penurunan S&P menyoroti risiko di era TVL DeFi yang $150 miliar+. Perkiraan BTC $130K-$200K menawarkan potensi kenaikan, tetapi volatilitas menguji ketahanan.

Secara ringkas, peringkat B- S&P untuk Strategi menyoroti risiko kas kripto, namun visi Saylor mendorong perlawanan pasar.