CEO Terminal Finance: Kode Mengatasi Kegagalan CEX; DEX Menaikkan $280M Pra-Peluncuran

Terminal Finance, sebuah pertukaran terdesentralisasi baru yang diinkubasi oleh Ethena, telah menarik lebih dari $280 juta dalam total nilai terkunci pra-setor.

Perbedaan Struktur: Kode Lebih Utama daripada Penitipan

Setelah kegagalan pertukaran terpusat (CEX) dan tuduhan tata kelola yang tidak transparan setelah jatuhnya pasar pada 10 Oktober, perdebatan tentang ketahanan terdesentralisasi telah mencapai puncaknya. Dalam konteks ini, Terminal Finance, sebuah pertukaran terdesentralisasi spot yang akan datang (DEX) yang diinkubasi oleh Ethena, telah mengumumkan bahwa mereka telah melampaui $280 juta dalam total nilai terkunci pra-setor (TVL), memvalidasi pergeseran pasar menuju keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang secara struktural sehat dan berdaya hasil.

Permintaan pra-peluncuran yang sukses menegaskan semakin tingginya minat terhadap tempat perdagangan di mana risiko diatur oleh kode, bukan kebijakan.

Sam Benyakoub, co-founder dan CEO Terminal Finance, menegaskan bahwa perbedaan inti antara DeFi dan keuangan terpusat secara fundamental adalah struktural dan algoritmik, bukan hanya didorong oleh kebijakan. Menanggapi kegagalan yang terlihat di CEX—seperti penghentian perdagangan yang sewenang-wenang atau likuidasi yang tidak transparan—Benyakoub menyatakan:

Pengguna selalu memegang kunci mereka sendiri. Terminal tidak pernah mengambil kustodi, jadi tidak ada entitas terpusat yang dapat membekukan, re-hipotek, atau secara selektif membatasi akses.

Desain non-kustodian ini menghilangkan risiko lawan yang mengganggu CEX, di mana masalah solvabilitas internal suatu platform dapat secara langsung membahayakan dana pengguna. Selain itu, penggunaan kontrak pintar oleh DEX memastikan eksekusi deterministik; perdagangan diselesaikan di on-chain persis seperti yang dituliskan.

“Protokol tidak mengetahui identitas; ia menerapkan aturan yang sama untuk setiap alamat. Tidak ada daftar putih, tidak ada penghentian selektif, tidak ada hak istimewa pembuat pasar khusus di lapisan pencocokan,” tambah Benyakoub, menekankan transparansi dan ketidakberpihakan yang dijamin oleh desentralisasi.

Menurut rilis media, minat prapeluncuran di Terminal Finance menyebabkan tiga brankas pradepositnya mencapai batas maksimum: 225 juta USDe stablecoin, 10.000 WETH dan 100 WBTC.

Ini $280 juta TVL memastikan DEX diluncurkan dengan likuiditas yang dalam, dengan acara generasi token (TGE) yang diharapkan sejalan dengan peluncuran. Lebih dari 10.000 dompet dikatakan telah berpartisipasi dalam fase setor.

Skimming Hasil dan Integrasi Ethena

Dijelaskan sebagai DEX de facto dari ekosistem Ethena, Terminal dirancang khusus untuk perdagangan stablecoin yang menghasilkan imbal hasil dan aset institusi. Aset pasangan intinya akan mencakup dolar sintetis USDe milik Ethena, varian yang menghasilkan imbal hasil sUSDe, dan USDtb (a stablecoin yang didukung oleh dana tokenisasi BUIDL Blackrock), memungkinkan perdagangan terhadap aset seperti ETH dan BTC.

Inovasi unggulan Terminal adalah mekanisme Yield Skimming yang dimilikinya. Sistem ini menangkap hasil asli yang dihasilkan oleh aset seperti sUSDe dan menyuntikkannya kembali ke dalam ekonomi DEX.

Benyakoub mencatat bahwa desain ini menetapkan tolok ukur baru untuk efisiensi: “Dengan merancang DEX di sekitar dolar yang menghasilkan yield, Terminal mendapatkan manfaat dari ekonomi yang lebih baik secara default. Ini membuat pembiayaan likuiditas menjadi jauh lebih efisien bagi penerbit token dan menetapkan standar baru untuk produktivitas modal dalam DeFi.”

Kepala Strategi Ethena, Nick Chong, menegaskan pentingnya strategis, dengan mengatakan, “Kami bangga bahwa tim Terminal adalah bagian inti dari ekosistem Ethena,” memposisikan DEX sebagai komponen krusial dalam mendorong nilai tambahan kepada pengguna melalui aset Ethena.

Terminal Finance bertujuan untuk berkembang di berbagai blockchain seiring dengan pertumbuhan Ethena, dengan cepat menetapkan dirinya sebagai pusat likuiditas utama untuk stablecoin yang menghasilkan imbal hasil dalam generasi DeFi berikutnya.

FAQ

• Apa itu Terminal Finance? Terminal Finance adalah pertukaran terdesentralisasi spot yang akan datang (DEX), diinkubasi oleh Ethena, dibangun untuk memperdagangkan stablecoin yang menghasilkan hasil dan aset institusional.
• Apa pentingnya $280M TVL Terminal Finance? Total Value Locked (TVL) yang sukses sebelum peluncuran sebesar lebih dari $280 juta di vault USDe, WETH, dan WBTC menunjukkan kesiapan peluncuran yang besar dan likuiditas yang dalam.
• Bagaimana DEX seperti Terminal Finance mencegah kegagalan CEX seperti pemerintahan yang tidak transparan? Dengan menjadi non-kustodial, DEX memastikan pengguna selalu memegang kunci mereka sendiri dan bergantung pada kontrak pintar untuk pelaksanaan perdagangan yang transparan dan deterministik tanpa kontrol terpusat.
• Apa itu mekanisme Yield Skimming? Yield Skimming adalah inovasi milik Terminal Finance yang menangkap hasil alami dari aset seperti sUSDe dan menyuntikkannya kembali untuk meningkatkan ekonomi DEX secara keseluruhan dan efisiensi modal.