Efek Kupu-Kupu dari Peretasan Balancer: Mengapa XUSD Melepas Peg?

The Balancer DeFi hack, yang menguras lebih dari $128 juta di berbagai rantai, telah memicu reaksi berantai kerentanan, yang berujung pada depegging stablecoin xUSD dari Stream Finance. “Efek kupu-kupu” ini menegaskan risiko saling terkait dalam DeFi, di mana satu eksploitasi dapat merembet melalui protokol, mengikis kepercayaan dan likuiditas di lanskap TVL yang bernilai lebih dari $150 miliar.

Balancer Hack: $128 Juta Dihapus dan Dampak Multi-Rantai

Balancer V2, protokol pencipta pasar otomatis (AMM) yang berpengalaman, menjadi korban dari cacat kontrol akses kritis di fungsi manageUserBalance-nya. Penyerang memanfaatkan bug di pemeriksaan validateUserBalanceOp, memungkinkan penarikan internal tanpa izin melalui operasi UserBalanceOpKind.WITHDRAW_INTERNAL. Ini memungkinkan pengosongan dana dari vault utama Balancer tanpa izin yang tepat, mempengaruhi pool di Ethereum (, Arbitrum $100 , Base )$3,95 juta, Sonic ($3,4 juta, Optimism $8 $1,57 juta, Polygon )$230.000, dan lainnya.

Eksploitasi ini, dikonfirmasi oleh perusahaan keamanan PeckShield dan Decurity, melewati perlindungan dengan memanipulasi op.sender, menyebabkan kerugian sebesar $128,64 juta di WETH, osETH, wstETH, dan LST lainnya. Tim Balancer mengakui kerentanannya, memprioritaskan penyelidikan, tetapi kerusakan ini menyoroti bahaya kontrak jangka panjang—V2 diluncurkan pada 2021 dan diaudit berkali-kali oleh Certora, OpenZeppelin, dan Trail of Bits—namun tetap rentan terhadap cacat yang terabaikan.

Respon Segera: Hard Fork dan Pembekuan Aset

Dampak dari hack ini memicu tindakan cepat:

• Berachain: Menangguhkan jaringannya untuk hard fork darurat guna memperbaiki kerentanan Balancer V2 BEX, menonaktifkan jembatan, menghentikan setoran USDe, menangguhkan pencetakan HONEY, dan memasukkan hacker ke daftar hitam.
• Sonic Labs: Membekukan dompet penyerang dan mengosongkan saldo, mencegah pengosongan lebih lanjut.
• Validator Polygon: Menghentikan transaksi penyerang.
• Lido: Menarik posisi yang tidak terpengaruh untuk mengurangi risiko.

Langkah-langkah ini, meskipun reaktif, menegaskan saling ketergantungan sektor ini, di mana pelanggaran satu protokol mengancam seluruh grafik likuiditas.

Pemicu Depeg: Penurunan xUSD dari $1,26 ke $1,15

Beberapa jam setelah hack, xUSD—stablecoin berbunga hasil dari Stream Finance—depegged dari $1,26 ke $1,15, rebound ke $1,20 tetapi dengan penarikan yang dihentikan. Penurunan ini berasal dari eksposur xUSD sebagai jaminan di pool Balancer, di mana eksploitasi memicu ketakutan likuidasi. Lebih dari (juta USDT yang dipinjam di Plasma menggunakan xUSD sebagai jaminan, dan depegging menciptakan loop umpan balik: penurunan nilai xUSD memperbesar panggilan margin, mengikis kepercayaan dan mendorong keluar dana.

Arsitektur Stream, yang bergantung pada Balancer untuk likuiditas, memperkuat kerentanan—1% dari total kerugian menyebar menjadi deviasi harga sebesar 5%. Insiden ini mengingatkan pada keruntuhan UST tahun 2022, di mana ketidakcocokan jaminan berputar-putar, tetapi pemulihan cepat xUSD )melalui overcollateralization( membatasi kerusakan sistemik.

Efek Kupu-Kupu: Risiko Saling Terkait dalam DeFi Terungkap

Hack Balancer menunjukkan “efek kupu-kupu” dalam DeFi, di mana cacat Vault merembet melalui pool, jembatan, dan stablecoin. Ini menguras )juta tetapi menyebar ke depegging xUSD, mengikis nilai jaminan lebih dari (juta. Dengan 70% TVL DeFi di AMM, eksploitasi semacam ini mengancam aset terkunci lebih dari )miliar. Hasu, ahli strategi Flashbots, mencatat: “Kontrak jangka panjang seperti Balancer V2 menyebabkan kemunduran 6-12 bulan bagi adopsi DeFi.”

Ini menegaskan perlunya arsitektur modular dan pemantauan real-time, karena fork dan pembekuan, meskipun efektif, mengganggu pengguna dan likuiditas.

Pandangan 2025: Pemulihan Harga $1-(BAL

Hack Balancer, terbesar dengan )juta, menurunkan TVL sebesar 20% menjadi $1,2 miliar, tetapi analis memperkirakan BAL akan mencapai $1-$84 pada akhir tahun, dengan potensi kenaikan 100% setelah perbaikan. Changelly memprediksi $0,80-$1,00; CoinDCX $1,50. Faktor bullish: ekspansi V3; risiko bearish: eksploitasi lebih lanjut yang menguji dukungan $0,50.

Bagi investor, cara membeli Balancer melalui platform yang patuh memastikan akses. Cara menjual Balancer dan menguangkan Balancer menawarkan likuiditas. Jual Balancer untuk uang tunai dan konversi Balancer ke uang tunai memungkinkan konversi fiat.

Strategi Perdagangan: Long Posisi Hati-Hati

Jangka pendek: Beli di atas $0,70 dengan target $1,00, stop di $0,60 (risiko 14). Swing: Akumulasi saat harga turun, staking dengan APY 5%. Perhatikan breakout $0,80; di bawah $0,60, keluar.

Singkatnya, hack Balancer dan depegging xUSD mengungkap risiko saling terkait dalam DeFi, mendesak perbaikan modular untuk pemulihan tahun 2025.