Kembalinya Raja L2? Tiga Panah Kebangkitan Arbitrum dan Titik Pemecahan

Meskipun Optimism adalah L2 pertama yang melakukan TGE, Arbitrum adalah pelopor sejati dari gelombang L2. Pada paruh pertama tahun 2023, para Whale Korea melakukan siaran langsung perdagangan kontrak di GMX, para Degen DeFi menggunakan GLP untuk kombinasi Yield Farming, dan komunitas akar rumput bersatu untuk memperdagangkan koin Meme kucing dan anjing kuno, Arbitrum adalah salah satu zona paling menonjol di pasar musim semi 2023.

Namun, kemakmuran ekologi yang semarak seperti bunga ini, setelah TGE yang megah dan airdrop dari token asli Arbitrum ARB yang epik, harus berakhir dengan suram.

Jika kita melihat kembali pada waktu 25 November, ada tiga alasan utama yang menyebabkan situasi ini muncul:

–Eksternalitas positif besar yang dihasilkan oleh airdrop epik Arbitrum telah diambil oleh pesaing ZkSync, Starknet, Linea;

–Pada saat itu, model bisnis inti L2 yang setara dengan raja, bukanlah organik secara alami, juga bukanlah mandiri yang baik, melainkan sangat bergantung pada pembuatan kemakmuran palsu oleh industri petani airdrop;

–Airdrop diberikan terlalu banyak kepada pengembang ekosistem, dan sebagian besar pengembang ini adalah petani airdrop tingkat tinggi yang menyamar dengan sangat baik. Setelah mendapatkan airdrop, sebagian besar pengembang ini hanya bersantai, sementara sebagian lainnya menggunakan ARB yang mereka miliki dalam jumlah besar untuk memberikan suara pada tata kelola DAO untuk mengalokasikan lebih banyak ARB kepada diri mereka sendiri.

Satu-satunya solusi terbaik untuk masalah di atas hanyalah waktu.

Setelah hampir 30 bulan mengalami penyerapan, Yayasan Arbitrum percaya bahwa waktunya telah matang untuk meluncurkan program insentif Kebangkitan DeFi (DRIP), untuk menghidupkan kembali vitalitas ekosistem Arbitrum.

Panah pertama dari yayasan Arbitrum adalah menggunakan subsidi insentif ARB dari musim pertama DRIP untuk menarik pengguna di blockchain dengan menggunakan hasil Yield dari protokol pinjaman DeFi (Aave, Morpho, Fluid, Euler, Dolomite, Silo, dll.) dengan uang nyata.

Menurut data papan Dune (

Namun, dalam proporsi pangsa pasar L2 dari protokol pinjaman DeFi di atas, pangsa pasar Arbitrum hanya meningkat dari 3,09% menjadi 3,75%. Sebagai perbandingan, pangsa pasar Base meningkat dari 5,04% menjadi 6,64%.

Dapat dilihat bahwa, dalam hal daya tarik terhadap para Degen pinjaman DeFi di blockchain, subsidi uang sungguhan masih kurang dibandingkan dengan harapan airdrop yang memiliki kemungkinan untuk memberikan kejutan.

Panah kedua dari Arbitrum Foundation adalah menginkubasi Protokol Variasional PerpDEX yang baru dan sangat terintegrasi dengan ekosistem serta Ethereal Perps.

Arbitrum memiliki hubungan yang sangat baik dengan Hyperliquid, PerpDEX masa kini, dengan cara yang mirip dengan hubungan khusus Inggris-Amerika. Hyperliquid telah menjembatani $4.59B USDC ke Arbitrum, yang merupakan 69.08% dari total pasokan USDC Arbitrum.

Namun, kontribusi $4,59B USDC terhadap pendapatan Arbitrum hanya berupa biaya Gas transfer, sementara pendapatan bernilai tinggi lainnya dan eksternalitas positif ditangkap oleh Hyperliquid.

Dalam lingkungan versi baru ini di mana PerpDEX mendominasi, ekosistem Arbitrum perlu memiliki PerpDEX “sendiri”. Dan mekanisme OLP dari Variational Protocol memiliki potensi untuk mengulangi kejayaan GLP dari GMX.

Panah ketiga dari Yayasan Arbitrum adalah mengikat secara mendalam dengan Robinhood untuk mempercepat tokenisasi saham AS.

Saat ini, skala aset RWA Arbitrum adalah $1,026.53M, yang terutama terdiri dari tokenisasi utang AS, tokenisasi utang Eropa, dan tokenisasi saham AS EXOD. Jumlah aset RWA mencapai 615, yang sebagian besar adalah saham AS yang ditokenisasi yang diterbitkan oleh Robinhood.

Karena batasan regulasi saat ini, struktur tokenisasi saham AS terdiri dari SPV off-chain yang dikelola + kolam likuiditas CEX/DEX. Ini menyebabkan tokenisasi saham AS pada tahap ini menghadapi masalah seperti kurangnya likuiditas, status hukum yang tidak jelas, dan ketergantungan penyelesaian pada entitas terpusat.

Namun, baik itu percepatan tokenisasi saham AS Arbitrum x Robinhood atau narasi baru ICM Solana, keduanya mengarah pada visi masa depan yang ditetapkan oleh SEC Project Crypto: blockchainisasi lengkap dari infrastruktur keuangan global.

Secara ringkas, tiga panah dari Yayasan Arbitrum - rencana DRIP, inkubasi Variational, dan taruhan tokenisasi saham AS, tidak hanya fokus pada saat ini, tetapi juga mengarah ke masa depan.

Yayasan Arbitrum, kali ini benar-benar sedang melakukan sesuatu.