15 Januari berita, lembaga analisis data on-chain CryptoQuant menunjukkan bahwa dalam tiga bulan terakhir pasar derivatif Bitcoin menunjukkan tanda-tanda pengurangan leverage yang jelas, dengan volume kontrak terbuka (Open Interest) menurun secara signifikan, yang dianggap oleh beberapa analis sebagai potensi tanda awal pemulihan pasar bullish baru.

Berdasarkan data yang diungkapkan oleh CryptoQuant, sejak Oktober 2025, kontrak derivatif Bitcoin (Open Interest) mengalami penurunan sekitar 31%. Perubahan ini dianggap sebagai sinyal pengurangan leverage yang khas, membantu membersihkan posisi berisiko tinggi yang sebelumnya menumpuk di pasar, dan mengurangi dampak likuidasi berantai terhadap harga.

Analis kripto Darkfost dalam penelitiannya menunjukkan bahwa dari pengalaman sejarah, penurunan signifikan dalam kontrak terbuka biasanya berkaitan dengan tahap dasar penting. Struktur penyesuaian ini dapat “mengatur ulang pasar”, dan menjadi dasar untuk tren kenaikan yang lebih sehat di masa mendatang. Namun, dia juga mengingatkan bahwa jika harga Bitcoin terus menurun dan memasuki siklus pasar bearish secara menyeluruh, kontrak terbuka masih bisa menyusut lebih jauh, yang berarti penyesuaian yang lebih dalam belum selesai.

Kontrak terbuka biasanya digunakan untuk mengukur tingkat leverage di pasar derivatif. Proses pengurangan leverage berarti posisi berisiko tinggi secara aktif atau pasif dilikuidasi, membantu mengurangi kemungkinan fluktuasi ekstrem dalam pasar. Para analis berpendapat bahwa penyesuaian semacam ini menguntungkan tren jangka panjang, bukan spekulasi jangka pendek.

Merefleksikan tahun lalu, pasar derivatif Bitcoin pernah mengalami ekspansi spekulatif yang signifikan. Data menunjukkan bahwa pada 2025, volume kontrak derivatif Bitcoin sempat melonjak jauh di atas puncak bull market sebelumnya, mencerminkan pertumbuhan cepat dari perdagangan leverage. Sementara itu, kenaikan harga baru-baru ini dan penurunan kontrak terbuka secara bersamaan sering kali menandakan posisi short sedang dilikuidasi atau stop-loss keluar dari pasar.

Kenaikan dalam struktur ini dianggap lebih didorong oleh permintaan spot, bukan ketergantungan berlebihan pada dana leverage, sehingga dalam hal keberlanjutan memiliki keunggulan. Hingga saat ini, harga spot Bitcoin awal 2026 telah mencatat kenaikan hampir 10%.

Namun, dari sudut pandang struktur keseluruhan derivatif, suasana pasar masih cenderung berhati-hati. Beberapa lembaga riset derivatif berpendapat bahwa tren saat ini lebih mirip sebagai penyesuaian pasif terhadap rebound sebelumnya, bukan struktur pasar bullish yang telah dikonfirmasi. Dengan kata lain, pengurangan leverage memberikan fondasi yang lebih kokoh bagi pasar, tetapi konfirmasi pasar bullish yang sesungguhnya masih bergantung pada masuknya dana lebih lanjut dan kondisi makroekonomi yang mendukung.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.