Harga Bitcoin telah turun sekitar 50% dari rekor tertingginya, dan suasana di sekitar harga BTC berubah dengan cepat. Target besar seperti $150.000 hingga $200.000 dulu terasa dekat. Bitcoin kemudian mencapai puncaknya di sekitar $126.000 dan mulai menurun alih-alih melaju lebih tinggi. Pembalikan seperti itu memaksa diskusi yang sulit. Banyak investor bisa merayakan reli, tetapi jauh lebih sedikit yang tetap tenang saat Bitcoin menguji keyakinan mereka.

Michael Saylor membahas ketegangan tersebut dalam sebuah klip yang diputar oleh saluran YouTube Savvy Finance dari sumber lain. Saylor memandang Bitcoin sebagai teknologi yang masih terasa baru bagi banyak orang, bahkan setelah 17 tahun. Ia membandingkannya dengan listrik, yang membutuhkan puluhan tahun untuk mendapatkan kepercayaan luas. Poin utamanya disampaikan tanpa berbelit-belit. Kepercayaan tidak terbentuk melalui kenyamanan. Kepercayaan terbentuk melalui rasa sakit.

Michael Saylor Berargumen Bahwa Bitcoin Membutuhkan Tekanan Untuk Mendapatkan Kepercayaan Sejati

Saylor mengatakan argumen terkuat melawan BTC adalah kebaruannya. Bitcoin cukup baru sehingga orang ragu menaruh tabungan atau warisan mereka di dalamnya. Rasa ragu itu semakin besar ketika sesuatu naik dengan cepat dan menghadapi sedikit resistensi. Pendakian yang mulus bisa terlihat mengesankan. Tapi juga bisa terasa belum teruji.

Saylor menggambarkan pasar bearish sebagai bumbu penting bagi Bitcoin. Penurunan yang dalam memaksa pasar untuk belajar apa sebenarnya aset tersebut dan apa yang bukan. Bitcoin bertahan melalui siklus. Bitcoin juga menyerap keraguan, ketakutan terhadap kebijakan, dan headline keras. Setiap kisah keberhasilan menambah lapisan kredibilitas yang tidak bisa dibuat-buat oleh kampanye pemasaran.

Itulah mengapa Saylor menganggap crash sebagai fitur dari proses pematangan. Bitcoin tidak membutuhkan tepuk tangan. Bitcoin membutuhkan kesulitan.

Bitcoin diperdagangkan tanpa hisa. Fakta sederhana ini mengubah segalanya tentang perilaku harga BTC. Pasar tradisional berhenti sejenak. Bitcoin tetap terbuka selama akhir pekan, peristiwa global, dan pergeseran risiko mendadak. Volatilitas kemudian menjadi tak terhindarkan. Saylor memandang volatilitas itu sebagai penyucian, bukan kehancuran.

Ia juga membedakan dengan jelas antara trader dan investor. Trader peduli tentang empat hari atau empat minggu. Investor peduli tentang empat tahun. Perbedaan kerangka waktu ini mengubah cara interpretasi terhadap crash. Seorang trader melihat bahaya. Seorang investor melihat pengujian stres.

Saylor menggunakan paralel teknologi yang familiar untuk membuat poin tersebut terasa jelas. Amazon membutuhkan waktu bertahun-tahun sebelum konsensus menyebutnya tak terkalahkan. Apple menghabiskan waktu lama dalam keraguan sebelum pasar sepenuhnya menilai dominasi mereka. Dalam pandangan Saylor, Bitcoin berada di tahap yang sama tidak nyaman. Adopsi bergerak. Adopsi lebih lambat dari keinginan modal yang tidak sabar.

Michael Saylor Menyatakan Kredit Bitcoin Masih Tertinggal Dibandingkan Saham dan Itu Menghambat BTC

Penjelasan paling rinci dari Saylor berfokus pada sistem kredit. Pemegang saham dapat menaruh saham di bank besar dan meminjam terhadapnya. Pemegang Bitcoin masih menghadapi dunia yang berbeda. Kredit terhadap BTC tetap terbatas di bank-bank tradisional. Celah ini penting karena monetisasi menjadi lebih sulit. Menjual menjadi jalan termudah bagi banyak pemegang. Menjual bisa membatasi potensi kenaikan.

Saylor juga menjelaskan tekanan rehypothecation dalam keuangan bayangan. Beberapa pemberi pinjaman ingin Bitcoin dipindahkan agar bisa digunakan kembali. Penggunaan kembali ini dapat menggandakan eksposur sintetis. Dinamika ini bisa membebani harga Bitcoin karena jaminan dasar yang sama dapat mendukung lapisan tekanan jual berulang.

Ia membandingkannya dengan properti. Pemberi pinjaman hipotek tidak menjual rumah yang sama berkali-kali untuk menciptakan pasokan tambahan. Dalam pandangannya, Bitcoin membutuhkan sistem kredit yang matang dan tidak melakukan rehypothecation agar penggunaan jaminan tidak lagi mengganggu pasar.

Kemajuan memang ada, meskipun masih awal. Saylor menyebutkan bahwa beberapa bank mulai memberikan kredit terhadap produk ETF terkait Bitcoin seperti IBIT. Saluran tersebut masih memiliki batas dan biaya. Saluran tersebut tetap menunjukkan langkah menuju lingkungan kredit yang lebih normal untuk BTC.

Mengapa Bittensor (TAO) Bisa Menggelar Rally, Bahkan di Pasar Bear Ini

Saylor memperkirakan reli dan penurunan akan terus muncul. Ia juga memperkirakan volatilitas akan berubah bentuk seiring berkembangnya derivatif yang diatur dan ekosistem yang matang. Pematangan ini dapat mengurangi crash ekstrem dari waktu ke waktu. Pematangan ini juga dapat mengurangi lonjakan upside yang ekstrem.

Harga Bitcoin bisa terasa berat saat terjadi reset. Batas kredit bisa membebani harga BTC. Perilaku leverage bisa mendistorsi harga BTC. Adopsi institusional yang lambat bisa menunda breakout bersih yang diinginkan banyak pemegang. Argumen Michael Saylor tetap konsisten melalui semuanya. Bitcoin harus menghadapi crash yang brutal agar pasar bisa belajar mempercayainya.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.