中金: Penyusutan selisih suku bunga antara Amerika dan Jepang mengindikasikan risiko pembalikan perdagangan carry trade yen di masa depan mungkin akan berlanjut

Data Gold 9 Agustus melaporkan bahwa fluktuasi aset global baru-baru ini merupakan kekuatan penting di balik pembalikan transaksi yen carry dan penutupan posisi. Pada tanggal 7 Agustus, Wakil Gubernur Bank Sentral Jepang, Shinichi Uchida, mengatakan bahwa tidak akan menaikkan suku bunga saat pasar tidak stabil, dan gejolak yang diakibatkan oleh pembalikan transaksi yen carry telah mereda sementara. Namun, mengacu pada pola sejarah, kami percaya bahwa risiko tersebut mungkin belum sepenuhnya teratasi. Pola sejarah menunjukkan bahwa pembalikan transaksi yen carry umumnya stabil dalam 3 hingga 5 bulan, dan selain itu, selisih suku bunga jangka panjang antara Amerika Serikat dan Jepang memiliki indikasi yang baik terhadap pembalikan transaksi yen carry. Dibandingkan dengan pengalaman pembalikan transaksi yen carry dalam 5 putaran sejak tahun 1990-an, kami percaya bahwa proses pembalikan transaksi yen carry saat ini baru selesai separuh. Selain itu, penyempitan selisih suku bunga antara Amerika Serikat dan Jepang menunjukkan bahwa risiko pembalikan transaksi yen carry di masa depan mungkin masih akan berlanjut.