本記事はNFTプロジェクト「STEPN」の急成長と劇的な衰退を詳細に分析する実践的なガイドです。2022年のブームピークから99.9%以上のトークン価格下落、ユーザー数98%消失という事例を通じて、Move-to-Earnモデルの構造的欠陥を解説します。トークノミクス設計の失敗、過剰インフレ、競合登場などの失敗要因を明確にしながら、Sweatcoinなど競合プロジェクトとの比較分析を提供します。さらに2024~2025年の最新アップデートやロードマップから、STEPNがライフスタイルアプリへの再定義を図る戦略を紹介します。本記事は暗号資産投資家やMove-to-Earn参加者が失敗を回避し、持続可能なプロジェクト評価ができるよう支援します。