By ジーノ・マトス, CryptoSlate
編纂：Shaw ゴールドファイナンス
ビットコインと暗号通貨は主流に受け入れられそうです。アメリカの現物取引所取引ファンド（ETF）への資金流入は新記録を更新し続けています。ゴールドマン・サックスが保有するブラックロック発行の暗号通貨ETFの株式は、他のどの機関よりも多く、StrategyからBitmineまでの企業財務部門もデジタル資産を取り入れています。
しかし、アメリカの銀行の最近の調査によると、世界中のファンドマネージャーの4分の3が依然としてデジタル資産に関与することを断固として拒否している。
フランクリン・テンペルトンの副最高投資責任者マックス・ゴクマン(Max Gokhman)は、これらの一見矛盾するデータは、規制の不確実性や運営の複雑性に起因するものではなく、これらの障害は大部分が解決されていると述べています。
インタビューで、ゴックマンは、この不均衡なデータは恐怖、誤解、そしてこの業界が合法的な投資に対する根深い信念を手放すのが難しいことに起因していると述べました。
ゴクマンは長年にわたり、伝統的な金融がデジタル資産革命にどのように対処しているかに注目してきました。彼は指摘しました。
「最大の理由は、成熟した業界が自分たちの遅れに気付くには、しばらくの時間が必要であるということです。この未知への恐怖は常に存在しています。」
####管理のパラドックス
ファンドマネージャーは受託責任を果たすことを誇りに思っていますが、この保護意識は逆説を生んでいます。顧客の資産を保護したいという願望が、顧客がますます求める投資機会にアクセスできなくさせているのです。
ゴッヘマンによると：
「資産管理をうまく行うための一つの側面は、顧客のニーズを理解することです。個人の顧客から機関の顧客まで、デジタル資産に対する関心は高まっていますが、彼らは自分の投資マネージャーが実際には関連するソリューションを提供していないことに気づいています。」
この抵抗は、いくつかの根深い誤解に起因しています。一つの見解は、これは完全に過度の投機であり、何の価値もないというものです。もう一つの見解は、デジタル資産を利用して合法的な投資ソリューションを創出する専門知識を持った人材が不足しているというものです。
####ミームコインの罠
ゴックマンが懐疑的な同僚と出会うと、会話はいつも予測可能なパターンに従います。伝統的な金融界のベテランは、ミームコインを暗号通貨エコシステム全体の代表と見なし、彼が言うところの浅薄な理解を暴露しています。
株式市場がブルーチップ株の配当から投機的なバイオテクノロジー株までを網羅しているように、デジタル資産も実際の利益を生む成熟したプロトコルから純粋な投機的トークンまで多岐にわたります。
彼の反応はすでに非常に自然になっています：
「あなたが株式に投資しているからといって、粉飾市場で取引されている低価格株のみを購入することを意味するのですか？高利回りの債券には多くの企業があり、大多数の合理的な投資家はそれに手を出しません。ほとんどの資産管理者は、新興市場株式や不良債務を保有していると教えてくれるでしょう。これは彼らにとって重要な資産クラスです。」
ゲフマンは、この疑念が選択的であることを強調した。ファンドマネージャーたちは、何度もデフォルトしたベネズエラの債券という金融商品には安心感を持っているが、15年間一度もデフォルトしていないビットコインには尻込みしている。
基金マネージャーたちが暗号通貨の合法性について議論を続けているにもかかわらず、市場は静かに変化しています。ゴックマンが引用したデータは、小口投資家主導の主張を打ち砕きました：取引所でのビットコイン取引の89%が10万ドルを超える取引額です。彼は強調しました：
「それは個人投資家の資金ではありません。市場はますます機関化しています。」
####教育の課題
フランクリン・テンピルトンの対策には、中央銀行の官僚、機関仲介者、個人投資家に対する三層の広報活動が含まれています。重要な中間層は、大手仲介業者とプラットフォームの所有者で構成されており、数百万の顧客チャネルを管理していますが、顧客のニーズについては何も知りません。
ゴックマンはこれらのプレイヤーに、顧客が暗号通貨を望んでいるかどうか尋ねたかどうかを尋ねました。彼は続けて言いました：
「彼らはおそらくCoinbaseにアカウントを持っていて、ほとんどの資産をそこに保管している。しかし、あなたはその状況を全く把握していない。」
伝統的なアドバイザーは、顧客の富が複数のプラットフォームに分散していることをよく発見し、専門家によって管理されているポートフォリオには、顧客が自ら蓄積したデジタル資産がまったく含まれていない。
フランクリン・テンプルトンの突破口は、伝統的な金融の言葉を使ってブロックチェーンの概念を表現することにある。ソラナを分析する際、彼らは革命的な言葉を引用せず、割引キャッシュフローを計算した。
ゲフマンは説明しました：
「もしSolanaのように、各取引に実際に手数料を支払う必要があるなら、これらの取引の増加状況を予測することができます。これらは未来のキャッシュフローです。私たちはこれを現在の価値に割り引くことができます。」
この方法は、基本的な評価トレーニングを受けた投資家が理解できる親しみやすい分析フレームワークを利用することで、デジタル資産の神秘を明らかにします。
####すべては利益に帰着します
米連邦準備制度の利下げが近づく中、ゴックマンは機会を見出しました。伝統的な収益源のリターンは継続的に低下しており、機関は収益を上げる圧力が高まっていますが、暗号通貨は代替の選択肢を提供することができます。
彼の言うには：
「誰もが収入を必要としています。ステーキングは収入を得る明確な方法です。誰かが私に、すべての（暗号通貨）が詐欺だと心配していると言ったとき、政府が直接すべての債務をキャンセルすることを考えたことがありますか？私はそのような状況を経験したことがあります。」
米国証券取引委員会（SEC）の最近の流動的ステーキングに関するガイドラインは、転換点となる可能性があります。これは、規制された製品が暗号通貨を直接保有することなく、ステーキング収益を提供できる初めてのケースです。
ゴックマンは、ステーキングをサポートする暗号通貨ETFが承認されれば、この抵抗は無限に続かないと予測しています。彼は次のように予測しています：
「利益を提供できるようになれば、より多くの採用が促進されると思います。」
この変化は突然加速する可能性があります。機関の採用は通常、競争の圧力が大規模な行動を強いる前に、持続的な懐疑的態度が存在するというパターンに従います。
75%のファンドマネージャーが従来の枠組みを堅持し、ますます多くの人々が顧客サービスが技術革新を受け入れる必要があることを認識している中で、巨大な暗号通貨のギャップは依然として存在しています。
問題は、このギャップが縮小するかどうかではなく、経済的なプレッシャーが最終的に関係者が受け入れることを促すことです。問題は、どの管理者が潮流を先導し、どの者が急いで追いつこうとするかです。
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By ジーノ・マトス, CryptoSlate
編纂：Shaw ゴールドファイナンス
ビットコインと暗号通貨は主流に受け入れられそうです。アメリカの現物取引所取引ファンド（ETF）への資金流入は新記録を更新し続けています。ゴールドマン・サックスが保有するブラックロック発行の暗号通貨ETFの株式は、他のどの機関よりも多く、StrategyからBitmineまでの企業財務部門もデジタル資産を取り入れています。
しかし、アメリカの銀行の最近の調査によると、世界中のファンドマネージャーの4分の3が依然としてデジタル資産に関与することを断固として拒否している。
フランクリン・テンペルトンの副最高投資責任者マックス・ゴクマン(Max Gokhman)は、これらの一見矛盾するデータは、規制の不確実性や運営の複雑性に起因するものではなく、これらの障害は大部分が解決されていると述べています。
インタビューで、ゴックマンは、この不均衡なデータは恐怖、誤解、そしてこの業界が合法的な投資に対する根深い信念を手放すのが難しいことに起因していると述べました。
ゴクマンは長年にわたり、伝統的な金融がデジタル資産革命にどのように対処しているかに注目してきました。彼は指摘しました。
「最大の理由は、成熟した業界が自分たちの遅れに気付くには、しばらくの時間が必要であるということです。この未知への恐怖は常に存在しています。」
####管理のパラドックス
ファンドマネージャーは受託責任を果たすことを誇りに思っていますが、この保護意識は逆説を生んでいます。顧客の資産を保護したいという願望が、顧客がますます求める投資機会にアクセスできなくさせているのです。
ゴッヘマンによると：
「資産管理をうまく行うための一つの側面は、顧客のニーズを理解することです。個人の顧客から機関の顧客まで、デジタル資産に対する関心は高まっていますが、彼らは自分の投資マネージャーが実際には関連するソリューションを提供していないことに気づいています。」
この抵抗は、いくつかの根深い誤解に起因しています。一つの見解は、これは完全に過度の投機であり、何の価値もないというものです。もう一つの見解は、デジタル資産を利用して合法的な投資ソリューションを創出する専門知識を持った人材が不足しているというものです。
####ミームコインの罠
ゴックマンが懐疑的な同僚と出会うと、会話はいつも予測可能なパターンに従います。伝統的な金融界のベテランは、ミームコインを暗号通貨エコシステム全体の代表と見なし、彼が言うところの浅薄な理解を暴露しています。
株式市場がブルーチップ株の配当から投機的なバイオテクノロジー株までを網羅しているように、デジタル資産も実際の利益を生む成熟したプロトコルから純粋な投機的トークンまで多岐にわたります。
彼の反応はすでに非常に自然になっています：
「あなたが株式に投資しているからといって、粉飾市場で取引されている低価格株のみを購入することを意味するのですか？高利回りの債券には多くの企業があり、大多数の合理的な投資家はそれに手を出しません。ほとんどの資産管理者は、新興市場株式や不良債務を保有していると教えてくれるでしょう。これは彼らにとって重要な資産クラスです。」
ゲフマンは、この疑念が選択的であることを強調した。ファンドマネージャーたちは、何度もデフォルトしたベネズエラの債券という金融商品には安心感を持っているが、15年間一度もデフォルトしていないビットコインには尻込みしている。
基金マネージャーたちが暗号通貨の合法性について議論を続けているにもかかわらず、市場は静かに変化しています。ゴックマンが引用したデータは、小口投資家主導の主張を打ち砕きました：取引所でのビットコイン取引の89%が10万ドルを超える取引額です。彼は強調しました：
「それは個人投資家の資金ではありません。市場はますます機関化しています。」
####教育の課題
フランクリン・テンピルトンの対策には、中央銀行の官僚、機関仲介者、個人投資家に対する三層の広報活動が含まれています。重要な中間層は、大手仲介業者とプラットフォームの所有者で構成されており、数百万の顧客チャネルを管理していますが、顧客のニーズについては何も知りません。
ゴックマンはこれらのプレイヤーに、顧客が暗号通貨を望んでいるかどうか尋ねたかどうかを尋ねました。彼は続けて言いました：
「彼らはおそらくCoinbaseにアカウントを持っていて、ほとんどの資産をそこに保管している。しかし、あなたはその状況を全く把握していない。」
伝統的なアドバイザーは、顧客の富が複数のプラットフォームに分散していることをよく発見し、専門家によって管理されているポートフォリオには、顧客が自ら蓄積したデジタル資産がまったく含まれていない。
フランクリン・テンプルトンの突破口は、伝統的な金融の言葉を使ってブロックチェーンの概念を表現することにある。ソラナを分析する際、彼らは革命的な言葉を引用せず、割引キャッシュフローを計算した。
ゲフマンは説明しました：
「もしSolanaのように、各取引に実際に手数料を支払う必要があるなら、これらの取引の増加状況を予測することができます。これらは未来のキャッシュフローです。私たちはこれを現在の価値に割り引くことができます。」
この方法は、基本的な評価トレーニングを受けた投資家が理解できる親しみやすい分析フレームワークを利用することで、デジタル資産の神秘を明らかにします。
####すべては利益に帰着します
米連邦準備制度の利下げが近づく中、ゴックマンは機会を見出しました。伝統的な収益源のリターンは継続的に低下しており、機関は収益を上げる圧力が高まっていますが、暗号通貨は代替の選択肢を提供することができます。
彼の言うには：
「誰もが収入を必要としています。ステーキングは収入を得る明確な方法です。誰かが私に、すべての（暗号通貨）が詐欺だと心配していると言ったとき、政府が直接すべての債務をキャンセルすることを考えたことがありますか？私はそのような状況を経験したことがあります。」
米国証券取引委員会（SEC）の最近の流動的ステーキングに関するガイドラインは、転換点となる可能性があります。これは、規制された製品が暗号通貨を直接保有することなく、ステーキング収益を提供できる初めてのケースです。
ゴックマンは、ステーキングをサポートする暗号通貨ETFが承認されれば、この抵抗は無限に続かないと予測しています。彼は次のように予測しています：
「利益を提供できるようになれば、より多くの採用が促進されると思います。」
この変化は突然加速する可能性があります。機関の採用は通常、競争の圧力が大規模な行動を強いる前に、持続的な懐疑的態度が存在するというパターンに従います。
75%のファンドマネージャーが従来の枠組みを堅持し、ますます多くの人々が顧客サービスが技術革新を受け入れる必要があることを認識している中で、巨大な暗号通貨のギャップは依然として存在しています。
問題は、このギャップが縮小するかどうかではなく、経済的なプレッシャーが最終的に関係者が受け入れることを促すことです。問題は、どの管理者が潮流を先導し、どの者が急いで追いつこうとするかです。