ビットコインは70,000ドルを何度も超えたり跳ね返されたりしています。レバレッジ、マクロ圧力、AI売りがBTCのレンジ相場を維持しており、今後の展望は不透明です。
ビットコインは70,000ドルに挑戦し続けていますが、何度も跳ね返されています。その理由は、多くの見出しが伝えようとする以上に深いものです。
2023年2月18日時点で、BTCは約68,300ドル付近にありました。近いようで、十分ではありません。70,000ドルのレベルは単なる数字ではなく、壁となっています。X上のWintermute Tradingによると、ビットコインは依然として60,000ドルから70,000ドルの範囲内にしっかりと収まっており、これを突き抜けるだけの強い買い注文は見られません。
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2月18日前の週を形作ったのは、2つのマクロ指標でした。まず、1月の雇用統計が予想を上回り、失業率は4.3%に低下、米国債利回りが急上昇し、金利引き下げ期待はその場で粉砕されました。ETFの資金流出もすぐに続きました。
次に、1月の消費者物価指数（CPI）は前年比2.4%と軟調で、前月の2.7%から低下しました。これにより、安心感からの反発局面が始まりました。しかし、Wintermuteは2月16日のX上の市場アップデートで、「この動きには、より広いストーリーを変える決定的な確信は欠けている」と指摘しています。ETFの資金流は反発局面でも圧力の下にとどまりました。
スポット取引量は縮小しています。これが今最も重要なポイントです。実際のスポット買いがなければ、レバレッジが市場を支配し、レバレッジに基づく市場は両方向に激しく揺れ動き、底堅さは生まれません。
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この瞬間の違いは何でしょうか。投資家は静かにAIやテクノロジーへのエクスポージャーから循環株、工業株、バリュー株へと移行しています。成長の最も高リスク・高リターンの端に位置する暗号資産は、そのローテーションが加速する際に最も圧力を受けやすいのです。
WintermuteはこれについてもX上で直接指摘しています。表面的なきっかけは米国の2025会計年度の収益とAnthropicのOpus 4.6発表でしたが、実際の力は、テクノロジー株の評価がついに市場に再配分の理由を与えたことにあります。消費財、化学、工業株が資金を引き寄せましたが、BTCはそうではありませんでした。
Wintermuteが述べる根本的なダイナミクスは構造的なものです。AIの普及は加速しており、イノベーションコストは圧縮されています。これにより、ソフトウェアを支えるビジネスモデルに対する破壊リスクが高まり、リスクプレミアムも上昇します。暗号資産はその反動を受けています。
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一つの兆候が目立ちます。BTCの支配率は60%からの反落を見せ、先週後半にはアルトコインが一定の耐性を示しました。これは無視できません。しかし、まだトレンドとは言えません。
技術的には、BTCは200週移動平均線付近でサポートを見つけています。WintermuteのチームはこれをX上で指摘し、過去にはこのあたりで弱気市場の底が形成されることが多いとしています。これは、底値が維持されているのか、それともこの前例が厳しく試されるのかを示しています。
Ethereumは約1,965ドル付近にあり、こちらもレンジ内であり、説得力に欠けます。
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Wintermuteの2月16日にX上に投稿された結論は、ポジションは薄く、確信はなく、どんな上昇も売り込まれているというものでした。これは弱気の見方ではなく、今の市場には明確なストーリーがなく、取引の材料が不足している状態を示しています。
長期金利の高止まりや、Kevin Warsh氏の任命に関する連邦準備制度の不確実性は、実質的な逆風です。ドルの価値下落に伴う金の最初の反発は過熱し、一部修正されましたが、その勢いは消えていません。
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