什麼是差價合約

什麼是差價合約（CFD）？

差價合約（Contract for Difference，CFD）是一種衍生性合約，其結算方式是根據持倉的開倉價與平倉價之間的價差進行。投資人無需實際交割或持有標的資產，盈虧完全取決於價格波動。CFD 通常可進行做多（看漲）或做空（看跌），並可透過保證金和槓桿提升資金運用效率。

在 CFD 交易中，您的交易對手通常是平台或經紀商。多數 CFD 屬於場外交易（OTC），也就是說，交易是由您與平台直接達成，而非在集中化交易所撮合，結算依據平台報價及其相關規則。

CFD 如何運作？

CFD 交易透過保證金和槓桿開倉，讓投資人能選擇做多或做空。持倉期間可能會產生相關費用。當平倉時，盈虧根據價格差額結算。

步驟 1：選擇標的與方向。做多代表看漲，預期價格上升；做空則預期價格下跌。例如，看好某指數時，可開該指數的多頭 CFD 倉位。

步驟 2：確定保證金與槓桿。保證金是開倉所需的初始資金，類似於租車時的押金。槓桿可讓您以較小資金操作更大倉位，例如 10 倍槓桿，使用 1,000 美元保證金可操作 10,000 美元倉位。

步驟 3：設置風險控管措施。止損是預設的價格，觸發時自動平倉以限制虧損；止盈則是預設的獲利目標，自動鎖定收益。

步驟 4：了解持倉成本。點差即買賣價差，是隱含的進場成本。隔夜資金費則於持倉跨市場收盤時收取，通常會根據方向和市場利率變動。還可能有佣金及平台費用。

步驟 5：平倉與結算。例如，以 100 開多 CFD，105 平倉，則每手毛利為 +5，需扣除點差、佣金與資金費。若 95 平倉，則每手毛虧損為 -5。

CFD 的用途有哪些？

CFD 可靈活捕捉價格波動，無需持有標的資產，支援做多及做空，適合短線交易及風險對沖。

在投資情境中，投資人可透過槓桿以較小資金獲得更大市場曝險，但同時也增加波動性與風險。

若用於對沖，當手上有現貨但擔心價格下跌時，可開反向 CFD（或類似衍生品）倉位以部分抵銷風險。

CFD 與期貨、現貨、期權有何不同？

CFD 與上述工具的主要差異在於結算方式、合約期限、成本及監管環境。

與現貨比較：現貨交易需全額買賣並取得資產所有權，通常無隔夜費用。CFD 不涉及資產所有權，僅結算價格差額。

與期貨比較：期貨為標準化合約，有固定到期日，並於交易所依嚴格保證金及清算規則交易。CFD 多屬 OTC 協議，無固定到期日，依平台報價結算。

與期權比較：期權買方擁有權利（非義務），收益結構為非線性（需支付權利金且受波動率影響）。CFD 盈虧則更為線性，直接反映價格變動。

CFD 在加密貨幣市場的應用

CFD 模式在加密貨幣市場非常普遍，許多平台提供支援做多、做空、保證金交易並依價差結算的合約。例如，Gate 的衍生品交易與傳統 CFD 類似：透過保證金，使用者可針對比特幣、以太坊等資產開多或做空，盈虧直接反映價格變動。

Gate 衍生品交易支援逐倉與全倉模式。逐倉將風險限制於單一倉位，全倉則將帳戶餘額在所有倉位間共享。合理選擇槓桿倍數並設置止損，是風險管理的關鍵。

CFD 相關成本有哪些？

主要成本包括點差、佣金、隔夜資金費及滑點。

• 點差：買賣報價差，是隱含的進場成本。點差越大，對短線策略影響越大。
• 佣金：依成交量或單筆收取，費率視平台而定。
• 隔夜資金費：持倉過夜所需成本，取決於標的資產及交易方向。多空頭可能根據市場情況支付或獲得資金費。
• 滑點：實際成交價與預期價格的差異，常見於高波動或流動性不足時。

舉例：以 10 倍槓桿做多某指數 CFD，名義倉位 10,000 美元，點差與佣金共計 50 美元，若當日指數上漲 1%（毛利 1,000 美元），淨利約 950 美元；若下跌 1%，則損失類似，另需計入資金費或滑點。

CFD 交易存在哪些風險？

CFD 風險包含槓桿放大、強制平倉、價格跳空、對手方風險及合規風險。

• 槓桿放大：盈虧被倍數放大，微小價格波動即可導致帳戶大幅波動。
• 強制平倉：若虧損接近保證金水位，平台可能強制平倉，且常發生於不利時機。
• 跳空與滑點：重大消息或極端行情可能導致價格跳過止損點，擴大虧損。
• 對手方及技術風險：OTC 合約依賴平台報價與風控，系統故障、流動性不足或管理不善均可能影響成交與結算。
• 監管與法律風險：CFD 監管因地區而異，零售投資人准入及槓桿上限各有不同。交易 CFD 務必遵守在地法規。

資金安全提醒：任何保證金交易都可能導致資金迅速虧損。避免過度槓桿，優先設置止損、合理倉位及分散投資以控制風險。

如何開始 CFD 交易？

步驟 1：明確目標與風險承受能力。記錄獲利目標與最大可接受虧損比例。

步驟 2：選擇受監管的平台或經紀商。核查資格與資訊揭露，了解費用結構與強平規則。

步驟 3：開戶並完成風險評估。依平台適合性測驗及問卷操作，仔細閱讀產品說明。

步驟 4：使用模擬帳戶練習。測試下單、止損與資金管理，在不同波動環境下驗證策略。

步驟 5：小額實盤起步，設置止損與倉位限制。避免「梭哈」高槓桿交易，重大數據發布前降低曝險。

步驟 6：回顧與優化。記錄每筆交易的邏輯、執行與結果，持續優化進出場規則。

於加密貨幣交易場景（如 Gate），可開通衍生品帳戶，選擇逐倉或全倉模式，設置合理槓桿，先以小額測試倉位驗證策略與風控。

CFD 適合哪些人群？

CFD 適合能嚴格執行風控、積極監控倉位的有經驗交易者。若您偏好長期投資、對波動敏感或無法承受高風險，CFD 可能並不適合您。

機構或專業投資人可將 CFD 或類似產品與現貨持倉結合，作為短期風險管理或對沖工具。

CFD 要點總結

CFD 讓您參與價格波動，無需持有標的資產，盈虧取決於開倉和平倉價差。透過保證金與槓桿，可支援多空雙向交易。主要成本包括點差、佣金及隔夜資金費。與期貨、現貨或期權相比，CFD 結算與到期更具彈性，但風險集中於槓桿放大、強平、跳空及對手方風險。無論在傳統市場還是加密領域（如 Gate 的衍生品），皆應優先風控，審慎運用槓桿，並遵守本地法規。

常見問題

1:100 槓桿是什麼意思？值得用嗎？

1:100 槓桿代表只需 1 美元即可操作 100 美元合約，盈虧都會被放大 100 倍。例如，市場上漲 10%，可獲得 1,000% 收益；下跌 10%，則虧損 1,000%。高槓桿風險極高，新手建議從低槓桿起步。在 Gate 等受監管平台，您可靈活調整槓桿倍數。

CFD 交易真的能賺錢嗎？成本高嗎？

CFD 交易確實有獲利機會，但風險極高，主要成本為交易手續費及資金費。在 Gate，交易手續費通常為 0.02% 至 0.1%，資金費則依市場供需每日結算。獲利能力更取決於市場分析與風險控管，而非盲目追求高槓桿。

我是新手，適合馬上開始 CFD 交易嗎？

不建議新手直接參與 CFD 交易。應先透過現貨交易建立基礎，熟悉 K 線、趨勢等知識，再用 Gate 模擬帳戶以低槓桿練習保證金合約。當能熟練掌握風險管理與止損技巧、避免被強平後，才適合進入實盤操作。

CFD 交易需要每次都判斷正確嗎？偶爾失誤怎麼辦？

不需要每次都判斷正確，但風險管理至關重要。設置止損可限制單筆虧損，例如在 Gate 可設自動平倉以防不利行情。建議每筆風險控制在總資金的 1-2%，即使連續虧損也不會危及整體帳戶。

透過 CFD 做空能賺錢嗎？這只是賭博嗎？

CFD 做空本質上是一種合規的對沖工具，但高槓桿帶來固有風險。在 Gate 等受監管平台交易有一定投資人保障，但若頻繁以高槓桿追求暴利則與賭博無異。合理運用槓桿應以對沖或風險管理為主，而非純粹投機。