Zcash tahun ini naik lebih dari 1000% menduduki tahta Privacy Coin, saudara Winklevoss bertaruh 50 juta dolar.

Pada bulan November 2025, di tengah penurunan pasar Aset Kripto global yang umum, Zcash (ZEC) melonjak 35% meskipun sebaliknya, sempat mencapai 750 dolar, dengan kenaikan mingguan mencapai 23%, dan kenaikan tahun ini melampaui 1000%, dari peringkat kapitalisasi pasar ke-33 melompat ke posisi ke-12.

Bursa yang dimiliki oleh saudara Winklevoss meluncurkan Cypherpunk, sebuah gudang aset digital yang fokus pada Zcash, dengan pembelian ZEC senilai 50 juta dolar AS dalam satu hari. Sementara itu, perusahaan bioteknologi Leap Therapeutics berganti nama menjadi Cypherpunk Technologies dan mendapatkan dukungan dari modal Winklevoss, dengan harga saham melonjak 170%. Kebangkitan teknologi privasi dan permintaan alokasi institusi bersama-sama mendorong Zcash mencapai level tertinggi dalam delapan tahun, perdebatan antara koin privasi dan Bitcoin kembali memicu industri.

Kebangkitan Koin Privasi dan Kinerja Pasar

Di tengah lingkungan pasar global yang umumnya turun akibat harapan penurunan suku bunga Federal Reserve yang mereda, Zcash menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Sejak 13 November, Zcash naik 35% menjadi 664 dolar, sementara Bitcoin turun 2% menjadi 95800 dolar, dan Ethereum hampir tidak berubah. Data mingguan jangka lebih panjang menunjukkan bahwa Zcash naik 23%, sementara Bitcoin dan Ethereum masing-masing turun 6% dan 7%, perbedaan ini menyoroti pasar independen untuk koin privasi.

Tahun 2025 menjadi tahun terobosan bagi Zcash, dengan kenaikan harga lebih dari 1000%, dari sekitar 60 dolar di awal tahun melesat menjadi 664 dolar saat ini, peringkat kapitalisasi pasar melompat dari posisi ke-33 menjadi ke-12, mendekati kapitalisasi pasar Cardano yang mencapai 17 miliar dolar. Koin privasi lainnya, Monero, naik 125% sepanjang tahun, menempati posisi ketiga dalam kinerja tahunan, dengan seluruh sektor privasi mendapat perhatian dari para investor. Kinerja yang kuat ini kontras dengan kelemahan umum aset berisiko, menunjukkan bahwa para investor sedang mencari aset yang tidak berkorelasi.

Data kunci kinerja pasar Zcash

Harga saat ini: 664 dolar AS (mingguan naik 23%, bulanan naik 235%)

Kenaikan tahun ini: lebih dari 1000%

kapitalisasi pasar peringkat: dari posisi ke-33 naik ke posisi ke-12

Dinamika Institusi: Kakak beradik Winklevoss membeli ZEC senilai 50 juta dolar.

Berita Perusahaan: Leap Therapeutics berganti nama menjadi Cypherpunk Technologies

Perbandingan pasar: Bitcoin turun 6% tahun ini, Ethereum turun 7%

Kemajuan Teknologi: Dompet Zashi Diluncurkan, Aztec Meluncurkan Token Privasi

Konfigurasi dan Peningkatan Infrastruktur Zcash

Peningkatan partisipasi institusi secara signifikan adalah pendorong utama kenaikan Zcash kali ini. Kakak beradik Winklevoss melalui bursa mereka meluncurkan aset digital khusus untuk Zcash, Cypherpunk, dengan pembelian sebesar 50 juta USD ZEC dalam satu hari pada 15 November. Tyler Winklevoss secara jelas menyatakan di platform X: “Privasi telah menjadi barang yang langka dan semakin menghilang. Kami yakin Zcash dapat mencapai proporsi kapitalisasi pasar Bitcoin berkat keunggulannya sebagai lindung nilai atau kebijakan asuransi untuk privasi terhadap transparansi Bitcoin.”

Dinamika di tingkat perusahaan publik juga sangat menarik perhatian. Perusahaan bioteknologi Leap Therapeutics mengumumkan perubahan nama menjadi Cypherpunk Technologies dan mendapatkan dukungan modal dari Winklevoss, harga saham melonjak 170% dalam sehari. Transformasi dari industri tradisional ke bidang enkripsi ini, mirip dengan strategi Bitcoin Metaplanet, menunjukkan bahwa perusahaan secara aktif mencari untuk mencapai penilaian ulang nilai melalui Aset Kripto.

Infrastruktur teknologi disinkronkan dan disempurnakan. Dompet Zashi yang baru diluncurkan oleh Zcash secara signifikan meningkatkan pengalaman pengguna, sementara penggunaan bahasa pemrograman privasi yang dikembangkan oleh Aztec meningkat, menyediakan alat yang lebih kuat untuk aplikasi perlindungan privasi. Pembentukan “kluster privasi” yang baru terdiri dari 47 anggota oleh Yayasan Ethereum menunjukkan peningkatan perhatian ekosistem arus utama terhadap teknologi privasi, upaya di seluruh industri ini menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi koin privasi profesional seperti Zcash.

Perdebatan Komunitas Zcash dan Perbedaan Pernyataan Nilai

Kinerja kuat Zcash memicu perdebatan sengit antara pendukung Bitcoin dan koin privasi. CEO Bitwise Hunter Horsley menunjukkan di platform X: “Kelompok yang ‘hanya mengenal Bitcoin, yang lain adalah penipuan’ akan sangat bingung bagaimana menilai Zcash,” cuitan ini memicu tanggapan luas. Puritan Bitcoin Bit Paine membalas dengan mengatakan: “Tidak, kami dengan senang hati menyebut koin VC yang jelas-jelas terkoordinasi ini sebagai penipuan,” langsung merujuk pada kenaikan 1500% Zcash sejak Oktober yang mencurigakan.

Perbedaan dalam proposisi nilai teknologi adalah inti dari perdebatan. Para pendukung Bitcoin menekankan kesederhanaan, desentralisasi, dan efek jaringan, berpendapat bahwa privasi harus dicapai melalui solusi lapisan kedua dan bukan di lapisan protokol. Para pendukung Zcash berargumen bahwa privasi adalah hak dasar, dan teknologi bukti nol pengetahuan sudah cukup matang untuk memberikan perlindungan privasi yang kuat tanpa mengorbankan keamanan.

Kekhawatiran tentang manipulasi pasar juga ada. Para kritikus menunjukkan bahwa Zcash masih memiliki 20% dari hadiah pendiri, sebagian mengalir ke investor awal dan tim pengembang, struktur ini dapat mendorong manipulasi harga. Para pendukung membalas bahwa Bitcoin awalnya juga memiliki konsentrasi serupa, dan program hadiah pendiri Zcash telah berakhir pada tahun 2020.

Evolusi Teknologi Privasi dan Tantangan Regulasi

Dari sisi teknologi, perlindungan privasi semakin menjadi medan pertempuran kunci dalam industri blockchain. Andreessen Horowitz dalam laporan terbaru “Status Industri Kripto” menunjukkan bahwa 2025 akan menyaksikan beberapa tonggak privasi: kluster privasi dari Ethereum Foundation, dompet Zashi dari Zcash, serta meningkatnya penggunaan bahasa pemrograman privasi Aztec. Perkembangan ini menunjukkan bahwa privasi sedang beralih dari kebutuhan pinggiran menjadi keunggulan kompetitif inti.

Keunggulan teknologi Zcash terletak pada implementasi zk-SNARKs, teknologi ini memungkinkan verifikasi transaksi tanpa mengungkapkan informasi tentang pihak-pihak yang terlibat atau jumlahnya. Dibandingkan dengan teknologi tanda tangan cincin Monero, zk-SNARKs menawarkan perlindungan privasi yang lebih kuat tetapi memerlukan sumber daya komputasi yang lebih tinggi. Dengan kemajuan perangkat keras dan optimasi algoritma, kompromi ini semakin menarik.

Lingkungan regulasi adalah tantangan utama yang dihadapi oleh koin privasi. Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan Departemen Keuangan AS (FinCEN) telah meminta lembaga keuangan untuk menerapkan due diligence yang lebih ketat terhadap transaksi yang melibatkan koin privasi, sementara undang-undang MiCA Uni Eropa memberikan jalur yang jelas untuk perlindungan privasi yang mematuhi aturan. Sikap yang berbeda ini mencerminkan upaya regulator dalam menyeimbangkan antara mencegah kegiatan ilegal dan melindungi kebutuhan privasi yang sah.

Perubahan Struktur Pasar Zcash dan Logika Investasi

Struktur pasar Aset Kripto privasi sedang mengalami perubahan mendalam. Dulu, Aset Kripto privasi terutama menarik bagi pengguna yang memiliki kebutuhan khusus akan anonimitas, kini, investor institusi melihatnya sebagai alat diversifikasi portofolio. Ketidakberkaitan yang rendah dengan aset tradisional, karakteristik tahan sensor, dan kelangkaan teknologi membentuk logika investasi baru.

Dari data on-chain, indikator adopsi Zcash menunjukkan perbaikan yang signifikan. Jumlah ZEC dalam Shielded Pool telah melampaui 3 juta koin, mencapai rekor tertinggi, menunjukkan bahwa pengguna secara aktif memanfaatkan fitur privasinya. Jumlah alamat aktif harian meningkat 85%, pendapatan biaya jaringan meningkat 120% secara bulanan, perbaikan fundamental ini mendukung kinerja harga.

Pasar derivatif menyediakan likuiditas tambahan. Volume kontrak terbuka futures Zcash meningkat 300%, mencapai 1,2 miliar USD, meskipun masih jauh di bawah 32 miliar USD dari Bitcoin, tetapi sudah cukup untuk mendukung perdagangan skala institusi. Pasar opsi juga mulai muncul, meskipun likuiditas masih terfokus pada kontrak jangka pendek.

Strategi Investasi Zcash dan Pengendalian Risiko

Bagi investor yang mempertimbangkan untuk mengalokasikan Zcash, perlu memahami karakteristik risiko dan imbal hasil yang khusus. Dibandingkan dengan Aset Kripto tradisional, koin privasi menghadapi ketidakpastian regulasi yang lebih besar, terutama di bawah standar anti pencucian uang seperti aturan perjalanan FATF. Disarankan untuk membatasi alokasi pada 5-10% dari portofolio Aset Kripto, dan menetapkan batas kerugian yang lebih ketat.

Risiko teknologi perlu diperhatikan secara khusus. Koin privasi biasanya bergantung pada implementasi kriptografi yang kompleks, dan setiap celah dapat berdampak bencana pada harga. Zcash telah mengalami beberapa celah kecil, tetapi tidak mengakibatkan kerugian dana, walaupun catatan ini menenangkan, tidak ada jaminan keamanan di masa depan.

Dari sudut pandang waktu perdagangan, Zcash mungkin menghadapi penyesuaian teknis setelah menembus titik tertinggi dalam delapan tahun. Level support kunci berada di kisaran 550-580 dolar AS, sesuai dengan titik tinggi sebelumnya dan rata-rata bergerak 50 hari, sementara level resistance berada di batas psikologis 750-800 dolar AS. Trader jangka pendek mungkin menunggu penyesuaian sebelum masuk, sementara investor jangka panjang dapat mempertimbangkan strategi investasi reguler.

Prospek Industri dan Evolusi Narasi Privasi

Kinerja kuat koin privasi terjadi seiring dengan meningkatnya isu identitas digital dan kapitalisme pengawasan. Dengan perkembangan mata uang digital bank sentral (CBDC) dan mata uang yang dapat diprogram, kekhawatiran tentang privasi keuangan mendorong sebagian investor untuk melihat koin privasi sebagai alat lindung nilai. Narasi “privasi sebagai asuransi” ini mungkin terus menarik permintaan alokasi.

Dari perspektif evolusi teknis, privasi sedang beralih dari fungsi independen menjadi fitur terintegrasi. Generasi blockchain baru seperti Mina dan Aleo menjadikan privasi sebagai pengaturan default, sementara jaringan yang ada seperti Ethereum meningkatkan fungsi privasi melalui solusi lapisan kedua berbasis bukti nol pengetahuan. Tren ini mungkin menekan ruang hidup koin privasi khusus, tetapi juga dapat memperluas seluruh jalur melalui verifikasi teknologi.

Perkembangan regulasi akan menentukan nasib akhir koin privasi. Jika yurisprudensi utama menerapkan larangan total, likuiditas dapat menurun secara drastis. Sebaliknya, jika regulasi menerima konsep privasi yang dapat dikendalikan, serupa dengan kerangka perlindungan data Uni Eropa, koin privasi mungkin menjadi bagian dari infrastruktur keuangan mainstream.

Prospek Pasar

Ketika saudara Winklevoss menghabiskan 50 juta dolar untuk bertaruh pada privasi, dan perusahaan bioteknologi dengan tegas mengubah namanya menjadi Cypherpunk, apa yang kita saksikan bukan hanya fluktuasi harga aset, tetapi juga penilaian ulang nilai privasi di era digital. Kinerja luar biasa Zcash mengirimkan sinyal jelas ke pasar: dalam dunia di mana transparansi dan pengawasan semakin meningkat, privasi finansial mungkin menjadi barang langka, dan kelangkaan selalu menjadi dasar nilai. Dalam perdebatan antara Bitcoin dan koin privasi, mungkin kedua belah pihak benar — mereka hanya menjawab kebutuhan yang berbeda di era digital: satu mencari penyimpanan nilai yang stabil, yang lain membela otonomi finansial dasar.