Ethena'nın USDE'si Trump Tarife Şoku Sonrası Piyasa Kaosu Ortasında Dolar Paritesini Kaybetti

Başkan Donald Trump'ın Çin ithalatlarına %100 gümrük vergisi getirdiğini açıklamasıyla tetiklenen küresel piyasa çalkantısının ardından, Ethena'nın USDE stablecoin'i kısa süreliğine $1 dengesi kaybederek yaklaşık 0,992 $'a düştü ve ardından pariteye yakın bir seviyeye geri döndü.

Depeg olayı, kripto piyasalarının bir likidasyon dalgasıyla karşılaşmasıyla gerçekleşti; saatler içinde milyarlarca dolarlık kaldıraçlı pozisyon silindi. Ethena, USDE'nin volatilitesinin ikincil piyasa dalgalanmalarından ve spot ile türev piyasa fiyatlamalarını bozacak şekilde gerçekleşen ardışık vadeli işlem likidasyonlarından kaynaklandığını doğruladı.

Ethena, yaptığı bir açıklamada, USDE'nin basım ve geri alma mekanizmalarının tamamen işlevsel olduğunu belirtti ve varlığın kısa vadeli dalgalanmalara rağmen hala aşırı teminatlı olduğunu vurguladı. "Vadeli işlem farkı likidasyonlar nedeniyle negatif hale geldi ve gerçekleşen karları etkiledi, ancak bu hareketler nihayetinde protokole fayda sağlıyor," diye açıkladı ekip.

Analistler geçici değersizleşmeyi USDE'nin tasarımındaki yapısal zayıflıktan ziyade daha geniş piyasa paniklerine atfettiler. Ancak, bu olay aşırı piyasa baskısı sırasında algoritmik istikrar mekanizmalarının kırılganlığını vurgulamaktadır.

Likidite istikrara kavuşurken, USDE büyük ölçüde sabitlerini geri kazanmış durumda ve yaklaşık $0.998 seviyesinden işlem görüyor, ancak tüccarlar küresel ticaret gerginlikleri ve piyasa genelindeki volatilite ile ilgili devam eden belirsizlikler nedeniyle temkinli kalmaya devam ediyor.