Os terceiros títulos tokenizados de Hong Kong poderão "pela primeira vez" suportar a subscrição de moeda digital por parte do Banco Central, estabelecendo um precedente global.

A inovação em tecnologia financeira de Hong Kong avança novamente! De acordo com as últimas notícias, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong planeja emitir a terceira série de títulos tokenizados que não apenas continuará a tokenização do lado dos ativos, mas também tentará pela primeira vez a tokenização do lado dos fundos, com a expectativa de se conectar ao canal de subscrição de moeda digital do Banco Central (CBDC). Esta iniciativa pode estabelecer um precedente no mercado financeiro global, consolidando ainda mais a posição de Hong Kong como um centro internacional de tecnologia financeira.

Desenvolvimento de obrigações tokenizadas em Hong Kong entra em nova fase

O vice-presidente assistente do Banco Central de Hong Kong, Xu Huai-zhi, revelou recentemente que o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong emitiu, desde 2019, um total de cerca de 386 bilhões de dólares de Hong Kong em obrigações de múltiplas moedas através do "Programa de Obrigações Sustentáveis do Governo" e do "Programa de Obrigações de Infraestrutura", abrangendo Renminbi, dólares de Hong Kong, euros e dólares americanos. Dentre eles, as duas emissões de obrigações verdes tokenizadas realizadas com sucesso em fevereiro de 2023 e fevereiro de 2024 foram, respectivamente, de 100 milhões de dólares e 750 milhões de dólares, marcando um importante avanço de Hong Kong no campo da inovação em tecnologia financeira.

Diferentemente das duas primeiras emissões de obrigações tokenizadas, a terceira emissão de obrigações tokenizadas que será lançada irá realizar um avanço em ambos os lados da tokenização. Xu Huai Zhi afirmou que a nova série de obrigações não apenas continuará a tokenização do lado dos ativos, mas também tentará pela primeira vez a tokenização do lado dos fundos. Dado que a tokenização do lado dos fundos em Hong Kong se desenvolveu mais cedo e a moeda digital do Banco Central (CBDC) é a mais madura, é muito provável que o lado dos fundos desta emissão de obrigações tokenizadas se conecte ao canal de subscrição da CBDC.

Roteiro de desenvolvimento para renda fixa e mercado monetário: quatro pilares que lideram o futuro

Esta iniciativa inovadora está altamente alinhada com o "Roteiro para o Desenvolvimento do Mercado de Renda Fixa e Moeda" publicado em conjunto pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong e pelo Banco de Hong Kong em 25 de setembro. O roteiro apresenta 10 medidas-chave em torno de quatro pilares, com o objetivo de consolidar as vantagens existentes de Hong Kong, ao mesmo tempo que aproveita as novas oportunidades trazidas pela digitalização e pela internacionalização do renminbi.

Os quatro pilares incluem:

1. Promover a emissão no mercado primário

2、Melhorar a liquidez do mercado secundário

3、expansão dos negócios em yuan offshore

4、desenvolver a infraestrutura financeira de nova geração

Este roteiro foi elaborado pelo grupo de trabalho dedicado a renda fixa e moeda, criado em outubro de 2024 pelas duas principais autoridades reguladoras financeiras de Hong Kong, após amplas comunicações com os participantes do mercado. O presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Huang Tianyou, afirmou que o "Roteiro" trará benefícios de longo prazo para os participantes do mercado; o presidente da Autoridade Monetária de Hong Kong, Yu Weiman, destacou que Hong Kong aproveitará a internacionalização do renminbi e a digitalização do mercado para promover a inovação e o desenvolvimento.

O ecossistema de ativos digitais de Hong Kong continua a melhorar

É importante notar que a aceitação de ativos digitais nos mercados financeiros de Hong Kong está a aumentar significativamente. No dia 27 de setembro, a empresa listada na bolsa de Hong Kong, Zhiyun International, divulgou que sua subsidiária integral, Zhiyun Kuangshi Limited, completou a abertura de uma conta de Bitcoin em uma plataforma de negociação de ativos virtuais regulamentada em Hong Kong, e adquiriu mais de um Bitcoin através de recursos internos do grupo, com um preço médio de compra de aproximadamente 118.000 dólares (equivalente a cerca de 918.000 dólares de Hong Kong).

Esta tendência reflete a atitude positiva das empresas listadas em Hong Kong em relação aos ativos digitais, e também confirma indiretamente a determinação de Hong Kong em construir um ecossistema completo de ativos digitais. Com a gradual melhoria do quadro regulatório, cada vez mais investidores institucionais poderão seguir o exemplo, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do mercado de ativos digitais em Hong Kong.

O significado da tokenização de obrigações em combinação com o CBDC

A terceira emissão de títulos tokenizados de Hong Kong, se conseguir ser integrada na subscrição de Moeda Digital do Banco Central, terá múltiplos significados estratégicos:

· Efeito de demonstração da inovação financeira global

Esta será a primeira prática importante a nível global que combina títulos tokenizados com moeda digital do Banco Central, oferecendo experiências que podem ser replicadas por outros centros financeiros. Com esta inovação, Hong Kong espera ganhar uma vantagem na competição global em fintech, consolidando ainda mais a sua posição como centro financeiro internacional.

· Acelerar o processo de internacionalização do yuan digital

Se a moeda digital que está a ser integrada for o renminbi digital, isso se tornará um importante cenário de aplicação do renminbi digital no exterior, ajudando a promover o processo de internacionalização do renminbi. Através do mercado de títulos, este importante canal financeiro, a influência internacional do renminbi digital será significativamente aumentada.

· Aumentar a eficiência do mercado e reduzir custos

A tokenização de títulos combinada com o CBDC pode realizar processos de emissão, negociação e liquidação mais eficientes, reduzindo os custos de atrito no mercado e melhorando a eficiência geral do mercado. Este modelo inovador tem o potencial de atrair mais investidores internacionais para o mercado de títulos de Hong Kong.

· Promover a cooperação financeira transfronteiriça

Esta medida também promoverá a cooperação aprofundada entre Hong Kong e o continente na área de tecnologia financeira, fornecendo novas vias e modelos para a interconexão financeira da Grande Baía de Guangdong-Hong Kong-Macau, reforçando ainda mais o papel único de Hong Kong como uma ponte que conecta o continente chinês aos mercados internacionais.

Perspectivas Futuras: Um Novo Capítulo na Moeda Digital de Hong Kong

Com a inovação da terceira leva de tokenização de títulos, a estratégia de Hong Kong no campo das finanças digitais está a avançar rapidamente. No futuro, poderemos ver mais produtos financeiros inovadores a nascer em Hong Kong, incluindo, mas não se limitando a:

· Produtos financeiros de tokenização mais diversificados, como ações tokenizadas, fundos, etc.

· Solução de pagamento e liquidação transfronteiriça baseada em tecnologia blockchain

· Inovações na integração profunda de ativos digitais com finanças tradicionais

· Um quadro regulatório e infraestrutura financeira digital mais aperfeiçoados

A promoção ativa da Autoridade Monetária de Hong Kong e da Comissão de Valores Mobiliários, juntamente com a entusiástica resposta dos participantes do mercado, está a moldar um belo plano para as finanças digitais em Hong Kong. A combinação da terceira emissão de obrigações tokenizadas com a Moeda Digital do Banco Central (CBDC) será, sem dúvida, uma parte importante deste plano.