Nove bancos europeus unem-se para a emissão de moeda estável! Mas a UE quer implementar uma "proibição" de moeda estável?

No tabuleiro financeiro digital global, a Europa está a colocar simultaneamente duas peças que parecem contraditórias, mas que na verdade estão intimamente ligadas. Por um lado, nove gigantes bancários europeus anunciaram que se unirão para criar uma moeda estável em euros, desafiando ambiciosamente a posição dominante do dólar no mundo das moedas digitais. Por outro lado, rumores de que a União Europeia irá "proibir" moedas estáveis estão a gerar ampla atenção e preocupações no mercado.

Será isto, afinal, uma contradição nas políticas regulamentares da Europa ou uma estratégia bem pensada? Este artigo irá analisar profundamente a lógica por trás deste "empurrar e puxar" e revelar a grandiosa ambição da União Europeia na era dos ativos digitais: defendendo a sua soberania monetária na era digital através da construção de um ecossistema local e do estabelecimento de barreiras regulamentares, em uma abordagem de dupla via.

A "ofensiva" da aliança bancária

Em setembro de 2025, nove dos principais bancos europeus, incluindo o ING, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank e DekaBank, anunciaram que formaram uma aliança com o plano de lançar uma moeda estável cotada em euros totalmente em conformidade com o Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) da UE no segundo semestre de 2026.

Para atingir esse objetivo, a aliança bancária fundou uma nova empresa na Holanda e solicitará uma licença de moeda eletrônica (e-money) ao banco central holandês, aceitando sua rigorosa supervisão. A intenção estratégica dessa medida é muito clara: Desafio à hegemonia do dólar: atualmente, mais de 99% da participação do mercado global de moeda estável é ocupada por moedas estáveis atreladas ao dólar (como USDT, USDC). Esse padrão altamente concentrado não apenas coloca a Europa em uma posição passiva no campo dos pagamentos digitais, mas também esconde riscos de estabilidade financeira. O conselheiro sênior do Banco Central Europeu (BCE), Jürgen Schaaf, alertou que, se não forem tomadas medidas estratégicas, a soberania monetária e a estabilidade financeira da Europa podem ser corroídas. Assim, o objetivo desses nove bancos é criar uma poderosa alternativa local europeia para romper o monopólio das moedas estáveis em dólar. Construindo uma infraestrutura financeira digital eficiente: esta moeda estável em euros planejada visa oferecer serviços de pagamento e liquidação quase instantâneos e de baixo custo, apoiando transações transfronteiriças 24 horas por dia, 7 dias por semana. Sua característica de "programabilidade" trará um aumento revolucionário na eficiência em cenários complexos, como financiamento de cadeias de suprimento e liquidação de ativos digitais. Floris Lugt, chefe de ativos digitais do ING, enfatizou que os pagamentos digitais são a chave para a nova infraestrutura de mercado financeiro precificada em euros, e o setor precisa de padrões unificados para impulsionar esse desenvolvimento. Capturando a alta conformidade: ao contrário de muitas moedas estáveis existentes que navegam em áreas cinzentas regulatórias, esta aliança bancária, desde o início do projeto, seguirá totalmente a regulamentação MiCA como princípio central. Isso não apenas garantirá sua legalidade e credibilidade dentro da UE, mas também visa estabelecer um "padrão de pagamento europeu confiável."

Apesar de o mercado de moeda estável em euros ainda ser pequeno, com uma capitalização total inferior a 350 milhões de euros e um mercado relativamente disperso, o seu potencial de crescimento é enorme, especialmente com a entrada de gigantes bancários e a clarificação do quadro regulatório. O especialista financeiro Martin Bruncko até prevê que o mercado de moeda estável em euros poderá ultrapassar os 100 bilhões de euros no futuro, podendo até atingir 1 trilhão de euros.

A "defesa" da regulamentação MiCA

Enquanto os bancos europeus se preparam ativamente, como devemos entender o boato sobre a "proibição das moedas estáveis" no mercado? Na verdade, isso é uma má interpretação da regulamentação MiCA. A União Europeia não pretende proibir todas as moedas estáveis de forma abrangente, mas sim impor restrições rigorosas a tipos específicos de moedas estáveis — especialmente aquelas que são grandes moedas estáveis não denominadas em euros.

O objetivo central da regulamentação MiCA é estabelecer um quadro regulatório unificado e claro para o mercado de ativos criptográficos, a fim de proteger os consumidores, manter a estabilidade financeira e promover a inovação. As disposições relacionadas às moedas estáveis refletem precisamente a estratégia "defensiva" da União Europeia em defender sua soberania monetária. A chamada "proibição" decorre principalmente das seguintes cláusulas chave: Limite de transação para moedas estáveis não euro: De acordo com a regulamentação MiCA, moedas estáveis não euro consideradas "importantes" (como USDT e USDC), quando utilizadas como meio de troca (ou seja, para pagamento de bens e serviços), enfrentarão restrições rigorosas quanto ao volume de transações. Especificamente, o número diário de transações não pode exceder 1 milhão, ou o montante total diário de transações não pode ultrapassar 200 milhões de euros. Objetivo das restrições: Esta limitação não visa sufocar as transações de criptomoedas ou as atividades de finanças descentralizadas (DeFi), mas sim evitar que uma determinada moeda estável estrangeira seja amplamente utilizada como ferramenta de pagamento diário dentro da União Europeia, desafiando assim o status do euro. Como pediu a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, é necessário um controle mais rigoroso sobre os emissores não da UE para manter a soberania digital da Europa. Em resumo, a UE acolhe você para investir em ativos criptográficos com moedas estáveis em dólares, mas se você quiser usá-las para comprar café ou pagar aluguel, a MiCA intervirá. Consequências da ativação: Assim que o volume de transações de uma moeda estável não euro exceder o limite acima mencionado, seu emissor deve imediatamente cessar a emissão adicional na UE e apresentar um plano explicando como reduzir o volume de transações abaixo do nível de conformidade. Exigências para os emissores: Além disso, todos os emissores de moedas estáveis que desejam operar na UE, independentemente de onde tenham sede, devem estabelecer uma entidade legal dentro da UE e obter a licença correspondente emitida pela autoridade reguladora do estado membro.

Esta série de regulamentos não é uma "proibição" indiscriminada, mas sim um "filtro" preciso. Ela aumentou significativamente a barreira de entrada para a expansão de moedas estáveis não euro na área de pagamentos da União Europeia, forçando gigantes como Tether (emissor de USDT) e Circle (emissor de USDC) a fazer escolhas difíceis entre conformidade e participação de mercado. De fato, algumas exchanges de criptomoedas, como Kraken e OKX, já começaram a remover ou limitar as transações de Tether para usuários da União Europeia.

Guerra pela soberania digital na Europa

Em suma, os nove principais bancos da Europa uniram-se para lançar uma moeda estável em euros e a regulamentação MiCA limita as moedas estáveis não euro, não sendo políticas mutuamente contraditórias, mas sim dois lados da mesma estratégia, formando em conjunto um "golpe combinado" da UE na luta pelo futuro das finanças digitais.

No setor ofensivo, ao apoiar a criação de uma moeda estável em euros que seja regulamentada e eficiente através da aliança bancária, a União Europeia está ativamente cultivando sua própria "seleção nacional", com o objetivo de construir internamente um ecossistema de pagamento digital forte e autônomo.

Na defesa, ao estabelecer uma "muralha" para as moedas estáveis que não são em euros através da regulamentação MiCA, a União Europeia limitou efetivamente a potencial erosão da soberania monetária por forças externas, ao mesmo tempo que criou um ambiente de mercado favorável ao crescimento das moedas estáveis em euros locais.

O objetivo final deste grande jogo é garantir que a Europa, na onda global dos ativos digitais, possa se tornar a criadora das regras, e não uma receptora passiva. Desde o lançamento pioneiro da moeda estável em euros EURCV pelo Société Générale da França, até os grandiosos planos de nove bancos, e a implementação abrangente da regulamentação MiCA, a Europa está, com uma determinação e um planejamento sistemático sem precedentes, anunciando ao mundo sua ambição no campo da moeda digital. Esta batalha soberana, que diz respeito ao futuro, já começou.

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