Tokenização em explosão! O Standard Chartered prevê que em 2028 o tamanho atinja 2 trilhões de dólares, com o Ethereum dominando.

O chefe de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, Jeffrey Kendrick, prevê que a capitalização de mercado dos ativos do mundo real tokenizados (RWA) irá disparar de cerca de 35 bilhões de dólares atualmente para 2 trilhões de dólares até o final de 2028, um aumento de cerca de 5.600%. Kendrick espera que a grande maioria das atividades na cadeia ocorra no Ethereum, pois a Rede principal do Ethereum tem funcionado de forma estável por mais de 10 anos, sem interrupções na rede.

Caminho da tokenização de 35 bilhões a 2 trilhões

（Fonte: RWAXYZ）

A tokenização refere-se à conversão de ativos tradicionais em tokens digitais na cadeia, tornando-os mais fáceis de negociar e liquidar em todo o mundo. Segundo previsões do Standard Chartered Bank, a capitalização de mercado dos ativos do mundo real (RWA) tokenizados, excluindo as stablecoins, deverá aumentar significativamente de cerca de 35 bilhões de dólares atualmente para 2 trilhões de dólares até 2028, um aumento de aproximadamente 5.600%. Essa previsão de crescimento de 56 vezes não é uma mera especulação, mas está baseada em múltiplos catalisadores.

Kendrick estima que, até 2028, os fundos de mercado monetário tokenizados e as ações listadas ocuparão a maior parte do mercado de 2 trilhões de dólares, seguidos por fundos tokenizados e outras ferramentas com menor liquidez. Especificamente, os fundos de mercado monetário tokenizados alcançarão 750 bilhões de dólares, impulsionados pelo uso de stablecoins por empresas. As ações tokenizadas alcançarão 750 bilhões de dólares, uma vez que a regulamentação nos EUA se torne clara e as soluções DeFi sejam liberadas. Os fundos tokenizados representarão 250 bilhões de dólares, abrangendo private equity, imóveis e outros investimentos alternativos.

Tokenização do mercado Previsões de 2028：

Fundo do mercado monetário: 750 bilhões de dólares (37,5%), impulsionado por aplicações de stablecoin corporativas

Ações listadas: 750 bilhões de dólares (37,5%), após a clareza regulatória, o DeFi libera seu potencial

Fundos e Investimentos Alternativos: 2500 bilhões de dólares (12,5%), private equity e imóveis

Outros instrumentos de liquidez: 250 bilhões de dólares (12,5%), obrigações, commodities, etc.

O principal motor desse caminho de crescimento está no papel de preparação das stablecoins. Kendrick afirmou: “As stablecoins estabelecem a base para a tokenização de outras classes de ativos (desde fundos de mercado monetário tokenizados até ações tokenizadas) ao aumentar a conscientização, a liquidez e o empréstimo na cadeia.” As stablecoins atualmente alcançaram uma capitalização de mercado de cerca de 200 bilhões de dólares, esse enorme pool de liquidez criou a infraestrutura necessária para a tokenização de outros ativos.

Ethereum por que irá dominar o mercado de tokenização

Kendrick prevê que a grande maioria dessas atividades ocorrerá na Ethereum, devido à sua confiabilidade. Ele afirmou que a Rede principal da Ethereum já está em funcionamento estável há mais de 10 anos, sem interrupções na rede. “Para nós, o fato de outras cadeias serem mais rápidas ou mais baratas é irrelevante”, disse ele. Essa perspectiva é especialmente importante no campo da tokenização, pois, ao lidar com ativos do mundo real, a segurança e a confiabilidade são muito mais cruciais do que a velocidade das transações.

As vantagens do Ethereum não estão apenas na confiabilidade técnica, mas também nos seus poderosos efeitos de rede. Atualmente, a grande maioria dos protocolos DeFi, stablecoins e soluções de blockchain de nível institucional estão implantados no Ethereum. Produtos tokenizados principais, como o fundo BUIDL da BlackRock e o fundo BENJI da Franklin Templeton, escolheram o Ethereum como plataforma principal. Essa vantagem de ser o primeiro e o reconhecimento institucional formam um ciclo de auto-reforço.

Para investidores institucionais, a lógica de decisão ao escolher uma plataforma de blockchain é diferente da dos investidores de varejo. Eles não transferem ativos no valor de centenas de milhões de dólares apenas porque as taxas de transação de uma determinada cadeia são algumas centavos mais baixas. Em vez disso, eles se concentram mais na conformidade regulatória, maturidade técnica, profundidade do ecossistema e sustentabilidade a longo prazo. A posição de liderança do Ethereum nessas dimensões faz dele a escolha natural para a tokenização de ativos do mundo real.

A maturidade das soluções Layer-2 do Ethereum também proporcionou uma melhor infraestrutura para a tokenização. As Layer-2 como Arbitrum, Optimism e Base mantêm a segurança do Ethereum enquanto reduzem significativamente os custos de transação e aumentam a capacidade. Esta combinação de “segurança da Rede principal + eficiência Layer-2” oferece um ambiente ideal para aplicações de tokenização em larga escala.

stablecoin pavimenta DeFi subverte TradFi em andamento

Kendrick afirmou que a Finança Descentralizada (DeFi) permitiu que os usuários de criptomoedas realizassem transações e empréstimos entre si nos primeiros anos. No entanto, o aumento da liquidez das stablecoins ampliou o escopo das atividades de empréstimo na cadeia, abrangendo diversos tipos de ativos. “As stablecoins criaram várias condições prévias necessárias para a expansão mais ampla da DeFi através de três pilares principais: aumento da conscientização pública, liquidez na cadeia e a realização de atividades de empréstimo na cadeia em produtos vinculados a moedas fiduciárias.”

Kendrick acredita que o empréstimo e os RWA são duas áreas-chave em que os protocolos DeFi podem transformar as finanças tradicionais (TradFi). “Se os RWA tokenizados puderem ser negociados em DEX (trocas descentralizadas), isso pode trazer oportunidades disruptivas para as bolsas de valores.” Esta discussão destaca o verdadeiro potencial revolucionário da tokenização: quando ativos tradicionais como ações, títulos, imóveis, etc., puderem ser negociados em trocas descentralizadas 24/7, o papel das bolsas de valores tradicionais será fundamentalmente alterado.

Kendrick acrescentou que, no domínio da DeFi, a liquidez gera novos produtos, e novos produtos trazem nova liquidez. “Acreditamos que o ciclo autossustentável de crescimento da DeFi já começou.” Este ciclo positivo já foi verificado no domínio das stablecoins. À medida que a liquidez das stablecoins aumenta, mais protocolos DeFi oferecem serviços baseados em stablecoins, o que, por sua vez, atrai mais usuários e capital, expandindo ainda mais o pool de liquidez.

A clareza regulatória acelerará a implementação da tokenização

O “Ato GENIUS” dos EUA foi aprovado em julho de 2025, estabelecendo um quadro regulatório claro para as stablecoins e acelerando sua adoção nos mercados de retalho e institucionais. Segundo Kendrick, o próximo marco legislativo importante deve ser o “Ato de Transparência do Mercado de Ativos Digitais” (abreviado como “Ato de Transparência”), que deve ser aprovado no final de 2025 ou no início de 2026. Esses avanços regulatórios irão impulsionar ainda mais a tokenização de ativos, o empréstimo DeFi e a legalização de trocas descentralizadas.

Kendrick afirmou que, mesmo sem o “Ato de Clareza”, se os órgãos reguladores dos EUA - especialmente a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) - agirem de acordo com a intenção desse ato após o término do período de consulta atual em meados de 2026, ainda é possível que regras mais claras sejam estabelecidas. Essa clareza regulatória é crucial para a adoção em larga escala de tokenização por instituições.

Kendrick alertou que o principal risco reside na falta de clareza das políticas regulatórias dos EUA - essa situação pode ocorrer se o governo não conseguir avançar com reformas antes das eleições intercalares de novembro de 2026 - “mas essa não é a nossa situação básica”. Este risco lembra os investidores que o crescimento explosivo da tokenização, embora promissor, ainda depende de uma melhoria contínua no ambiente político.

As previsões de RWA de Kendrick estão alinhadas em escala e tempo com suas previsões de capitalização de mercado de stablecoins. As stablecoins, como pioneiras da tokenização, já provaram a viabilidade da tecnologia blockchain na digitalização de ativos do mundo real. Com a gradual melhoria dos quadros regulatórios, a maturação contínua da infraestrutura tecnológica e o aumento da conscientização institucional, a ascensão da tokenização de 35 bilhões de dólares para 2 trilhões de dólares pode ser alcançada mais rapidamente do que o mercado espera.