A avaliação da Ripple está diretamente ligada ao preço do XRP: Banco de Investimento Global

Num relatório, o banco de investimento global Houlihan Lokey vinculou a avaliação da empresa de tecnologia blockchain Ripple diretamente ao preço do XRP.

Notavelmente, o relatório de fevereiro de 2024, intitulado “Ativos Digitais: Como Pode a Avaliação Diferir dos Ativos Tradicionais?”, reapareceu recentemente na comunidade XRP após o pesquisador SMQKE chamar a atenção para suas descobertas.

Avaliação de Empresas Blockchain Contrasta com Métodos Tradicionais

O relatório discutiu como a avaliação de empresas blockchain como a Ripple contrasta com métodos tradicionais e concluiu que a maior parte do valor real da Ripple reside nas suas participações em XRP, em vez de ações corporativas.

O banco destacou que, em projetos blockchain, os investidores frequentemente detêm tanto ações quanto warrants de tokens, uma vez que os tokens tendem a captar a maior parte do valor do projeto. Depois, usou a Ripple como seu principal exemplo de como essa estrutura funciona.

Houlihan Lokey Liga a Avaliação da Ripple ao Preço do XRP

Para contexto, a Ripple construiu sua rede de pagamentos com a tecnologia blockchain do XRP Ledger (XRPL). Como o XRP serve como o token de gás da rede, a Houlihan Lokey sugeriu que isso torna o token a principal fonte de valor econômico no ecossistema da Ripple. Na altura do relatório, o XRP negociava em torno de $0,60 por token.

A Houlihan Lokey estimou que a Ripple possuía cerca de $1 bilhão em dinheiro e títulos e aproximadamente 46 bilhões de tokens XRP, assumindo que não tinha passivos. Notavelmente, embora não tivessem ligações com a Ripple, mercados como Linqto e EquityZen negociaram ações da Ripple, e a empresa revelou um programa de recompra de ações em janeiro de 2024.

Usando seu modelo de avaliação, o relatório apresentou três cenários diferentes. No primeiro, a avaliação no mercado secundário valorizava a Ripple em $4,5 bilhões, o que implicava um preço de XRP de $0,076 e um desconto de 84% no valor das ações.

Houlihan Lokey Liga a Avaliação da Ripple ao Preço do XRPO segundo, baseado na oferta de compra da Ripple, avaliou a empresa em $11,3 bilhões, igual a um preço implícito de XRP de $0,224 e um desconto de 60%. O terceiro, que usou o preço de mercado real do XRP de $0,60, colocou o valor teórico completo da Ripple em $28,6 bilhões, considerando suas participações em XRP.

A Houlihan Lokey observou que essa ampla faixa mostra o quanto os preços dos tokens podem afetar as avaliações de ações. A firma também chamou atenção para novas normas contábeis, especificamente o FASB ASU 2023-08, que exige que as empresas relatem ativos cripto ao valor justo de mercado.

Se a Ripple aplicasse essa regra, precisaria registrar suas participações em XRP ao seu preço de mercado, aproximando seu balanço do valor teórico de $28,6 bilhões, em vez dos valores de $4,5 bilhões a $11,3 bilhões refletidos nas negociações de private equity.

Avaliação Possível da Ripple Hoje Usando a Mesma Metodologia

Curiosamente, usando o mesmo método hoje, a estimativa é muito mais alta. Especificamente, a Ripple atualmente detém cerca de 40 bilhões de XRP, com 5 bilhões disponíveis para gastar e 35 bilhões em escrow.

Com o XRP negociado a $2,30, esses tokens valem cerca de $92 bilhão. Somando $1 bilhão em dinheiro e títulos, a avaliação teórica atualizada da Ripple chega a cerca de $93 bilhão, mais de três vezes o nível que a Houlihan Lokey estimou no início de 2024.

Enquanto isso, na conferência Ripple Swell 2025, a empresa revelou um investimento de $500 milhão que elevou sua avaliação privada para $40 bilhão.

Notavelmente, o CEO Brad Garlinghouse afirmou no início do ano que uma oferta pública inicial (IPO) ainda é possível, mas não é o foco no momento. No entanto, a presidente da Ripple, Monica Long, confirmou recentemente que a empresa não planeja um IPO em breve e não estabeleceu um cronograma para isso.