Os futuros das ações dos EUA recuperaram-se em sincronia com o Bitcoin, com os resultados da Nvidia e a política da A Reserva Federal (FED) a serem o foco do mercado.

Segundo a Bloomberg, em 17 de novembro de 2025, os futuros dos índices de ações dos EUA subiram juntamente com as ações de tecnologia da Ásia, com os futuros do S&P 500 a subir 0,4% e os futuros do Nasdaq 100 a aumentar 0,6%. Os investidores estão a seguir de perto os resultados financeiros da Nvidia e os dados económicos dos EUA que serão divulgados em breve.

O sentimento do mercado de criptomoedas também melhorou, com o Bitcoin a subir 2%, após ter apagado temporariamente os ganhos do ano. A contração da economia japonesa pela primeira vez em seis trimestres e as tensões entre a China e os Estados Unidos pressionaram o mercado asiático. Com a publicação de dados econômicos chave após o fim da paralisação do governo dos EUA, o mercado está a reavaliar a probabilidade de uma redução das taxas de juro pelo Federal Reserve em dezembro, que atualmente já caiu abaixo de 50%.

O sentimento de risco no mercado global muda

Após uma sexta-feira de negociações pouco inspiradoras, a preferência de risco do mercado recuperou-se significativamente, com os futuros das ações dos EUA e o mercado de criptomoedas a apresentarem uma recuperação sincronizada. A SK Hynix e a Samsung Electronics lideraram as ações tecnológicas asiáticas após prometerem aumentar os investimentos na Coreia do Sul, enquanto o sentimento no mercado de criptomoedas também melhorou, com o Bitcoin a subir 2% e a ultrapassar a marca dos 95000 dólares, após ter apagado temporariamente os ganhos acumulados no ano. Este aumento sincronizado dos ativos de risco reflete que os investidores estão a passar de um modo de aversão ao risco para um otimismo cauteloso, embora a incerteza macroeconómica continue a ser elevada.

O índice da Morgan Stanley Capital International da Ásia-Pacífico caiu 0,4%, com cerca de dois terços das ações a registarem quedas, mostrando um aumento da divisão no mercado regional. O mercado de ações japonês foi pressionado após a divulgação de dados de contração econômica, com ações de turismo e retalho a caírem acentuadamente devido à tensão nas relações entre a China e o Japão. Este ambiente complexo destaca que os mercados globais estão a ser puxados por múltiplos fatores contraditórios – o entusiasmo em torno da IA e os indicadores econômicos tradicionais, as expectativas de afrouxamento e a pressão inflacionária, os riscos geopolíticos e os avanços tecnológicos.

Dados de mercado chave e cronograma de eventos

Desempenho dos futuros de ações dos EUA: futuros do S&P 500 +0,4%, futuros do Nasdaq 100 +0,6%

Preço do Bitcoin: 95000 dólares (diário +2%, recupera a queda do ano)

Índice Asiático: Índice MSCI da Ásia-Pacífico -0,4%, índice de ações japonês em queda

Eventos-chave: Relatório financeiro da Nvidia (19 de novembro), ata da reunião do Fed (20 de novembro)

Dados econômicos: dados de emprego, CPI e outros indicadores-chave serão divulgados

Probabilidade de corte de juros pelo Fed: probabilidade de corte em dezembro abaixo de 50%

Economia do Japão: primeira contração em seis trimestres, plano de estímulo em preparação

Efeito de ligação entre ações de tecnologia e criptomoedas

Os relatórios financeiros da Nvidia tornaram-se o teste de pedra mais importante do mercado esta semana, com as ações da empresa a subirem 42% no ano, superando amplamente o desempenho dos índices S&P 500 e Nasdaq 100. Como um barômetro no campo da IA, as orientações sobre os resultados da Nvidia irão impactar diretamente o julgamento do mercado sobre a razoabilidade das avaliações das ações tecnológicas. Os analistas preveem que a receita do seu setor de centros de dados crescerá 35% em relação ao ano anterior, mas os investidores estão mais focados em saber se a empresa conseguirá manter a atual trajetória de crescimento, especialmente num contexto em que a cadeia de fornecimento de chips global ainda enfrenta desafios.

A correlação entre o Bitcoin e as ações de tecnologia tem mostrado uma tendência de aumento recentemente. Quando os futuros do Nasdaq sobem, o Bitcoin tende a se fortalecer simultaneamente, e essa ligação tornou-se especialmente evidente em 2025. A lógica por trás disso é que ambos se beneficiam das expectativas de liquidez - as ações de tecnologia, como ativos de crescimento, são sensíveis às taxas de juros, enquanto o Bitcoin é visto por algumas instituições como uma versão digital das ações de tecnologia. No entanto, essa correlação não é constante e pode se desvincular rapidamente em condições extremas de mercado.

O mercado de criptomoedas também está a apresentar uma divisão interna. Apesar de o Bitcoin estar a ter um desempenho robusto, as altcoins, em geral, permanecem em modo defensivo, com o Ethereum a lutar perto dos 3200 dólares, enquanto altcoins principais como Solana e XRP registaram uma queda superior a 5% durante a semana. Esta divisão indica que os investidores, em tempos de incerteza, tendem a optar pelo Bitcoin, que é relativamente seguro, em vez de tokens de menor capitalização que apresentam um risco maior.

Dados macroeconômicos e perspectivas de política do Federal Reserve

Após o governo dos EUA terminar o encerramento, o mercado está prestes a enfrentar uma série de dados econômicos críticos, incluindo relatórios de emprego, CPI e dados de vendas a retalho. Esses dados, cuja publicação foi atrasada, irão revelar pela primeira vez a verdadeira saúde da economia dos EUA, fornecendo uma base importante para o caminho das políticas do Federal Reserve. Os economistas esperam que o número de novos empregos não agrícolas em outubro seja de cerca de 180 mil, com a taxa de desemprego a manter-se em cerca de 3,8%. Se os dados se desviarem significativamente das expectativas, poderão provocar uma grande volatilidade no mercado.

As divergências internas na Reserva Federal estão se ampliando. Menos de um mês atrás, o presidente Powell alertou que uma redução da taxa em dezembro estava longe de ser uma “conclusão estabelecida”, enquanto vários oficiais da Reserva Federal expressaram dúvidas sobre uma nova redução e até se opuseram diretamente a isso. A ata da reunião dos dias 28 e 29 de outubro será divulgada esta semana, e espera-se que mostre em detalhes as raras divergências entre os formuladores de políticas, quando o FOMC aprovou por uma margem estreita a decisão de reduzir a taxa em 25 pontos base.

Adrian Zuercher, co-chefe de alocação de ativos da gestão de patrimônio global do UBS, afirmou: “Eu realmente acredito que o Federal Reserve ainda pode cortar as taxas em dezembro, mas isso trará volatilidade. No geral, eu considero que o mercado está bastante saudável e, na verdade, pode subir ainda mais a partir daqui.” Essa visão relativamente otimista representa a posição de uma parte dos investidores institucionais, mas o mercado como um todo continua cauteloso.

Geopolítica e volatilidade do mercado de commodities

A contração da economia japonesa no verão fornece razões para que a primeira-ministra, Shinzō Abe, lance um plano de estímulo em grande escala, mesmo com o banco central ainda se preparando para aumentar as taxas de juros nos próximos meses. Essa situação contraditória reflete os desafios únicos da economia japonesa - que precisa de apoio fiscal para estimular o crescimento, mas enfrenta a pressão da normalização monetária. O mercado espera que o governo japonês aprove um plano de estímulo superior a 17 trilhões de ienes em 21 de novembro, o que pode impulsionar ainda mais a liquidez do iene para ativos de risco globais.

Os preços do petróleo caíram devido a sinais de recuperação das atividades no porto de Novorossiysk, na Rússia, que foi temporariamente fechado após um ataque da Ucrânia na semana passada. Os futuros do petróleo Brent caíram 1,2% para cerca de 82 dólares por barril, indicando uma redução do prêmio de risco geopolítico. No entanto, a declaração de Trump de que a legislação do Senado sobre sanções a países que fazem negócios com a Rússia é “aceitável” é o sinal mais forte de seu apoio a esforços para sufocar o financiamento de Moscovo nos últimos meses, o que pode trazer nova incerteza ao mercado de energia.

A divergência na tendência do mercado de commodities reflete a complexidade do ambiente macroeconômico. O ouro mantém-se firme, impulsionado pelas compras dos bancos centrais e pela demanda por segurança, enquanto o preço do cobre está sob pressão devido a preocupações com a demanda da China. Essa divergência sugere que o mercado está buscando um novo equilíbrio entre o crescimento econômico e os riscos de inflação.

Mudanças na Estrutura do Mercado de Criptomoedas

A recente ação de preços do Bitcoin revela mudanças profundas na estrutura do mercado. Apenas um pouco mais de um mês após atingir um recorde histórico de 126000 dólares, o Bitcoin já reverteu completamente os ganhos acumulados no ano, mostrando que a empolgação gerada pela postura favorável ao cripto do governo Trump está a desaparecer. No entanto, a atual recuperação indica que há um forte suporte próximo dos 95000 dólares, um nível que coincide aproximadamente com a base de custo dos detentores de Bitcoin de curto prazo.

Os dados dos derivados fornecem mais detalhes. O volume de contratos em aberto de futuros de Bitcoin caiu de um pico de 235 bilhões de dólares em outubro para cerca de 200 bilhões de dólares, indicando que as posições longas alavancadas foram parcialmente liquidadas. A taxa de financiamento voltou a níveis neutros, em contraste com o alto prêmio no início de novembro; embora esse processo de desalavancagem traga dor a curto prazo, ele estabelece uma base para um aumento mais saudável.

O viés do mercado de opções ainda favorece as opções de venda, com uma diferença de volatilidade implícita de cerca de 11%, indicando que os investidores continuam a comprar proteção contra riscos de queda. Essa atitude cautelosa é razoável no contexto de incerteza regulamentar contínua, especialmente com a posição firme da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em relação aos ativos criptográficos sem sinais de afrouxamento.

Estratégias de Investimento e Sugestões de Alocação de Ativos

Diante do atual ambiente de mercado, os investidores devem considerar as seguintes estratégias: no setor de ações, seguir o fator de qualidade, preferindo empresas de tecnologia com fluxo de caixa estável e avaliação razoável, evitando a dependência excessiva de ações conceito baseadas nas expectativas de crescimento futuro. No setor de criptomoedas, manter uma posição central em Bitcoin, controlando a alocação de altcoins a menos de 10% do portfólio, e estabelecer stop loss e take profit dinâmicos.

Os ativos de rendimento fixo podem oferecer oportunidades táticas. Se os dados econômicos forem inferiores ao esperado, os rendimentos dos títulos do governo podem cair ainda mais, criando espaço para ganhos de capital. Recomenda-se a adoção de uma estratégia de prazos em escada, diversificando a alocação entre títulos de curto e médio prazo, equilibrando a necessidade de rendimento com a liquidez.

Para investidores que buscam proteção, o ouro e o iene ainda oferecem características eficazes de refúgio, especialmente em momentos de aumento das tensões geopolíticas. Alocar 5-10% do portfólio nesses ativos tradicionais de refúgio pode fornecer um amortecimento durante a volatilidade dos ativos de risco.

Do ponto de vista da alocação regional, o mercado americano ainda oferece perspectivas de crescimento relativamente boas, mas a avaliação está elevada; o mercado asiático, embora enfrente desafios, já tem alguns ativos de qualidade que entraram em uma faixa razoável. Recomenda-se adotar uma estratégia de núcleo-satélite, com ações americanas como núcleo, e alocar seletivamente em oportunidades específicas na Ásia e na Europa.

Perspectiva de mercado e alerta de risco

A direção do mercado na próxima semana dependerá de vários fatores-chave: se a Nvidia conseguirá atender às altas expectativas do mercado, se os dados econômicos apoiarão a narrativa de um pouso suave e quais sinais de política serão revelados nas atas do Federal Reserve. Qualquer surpresa em um desses aspectos pode romper o atual equilíbrio frágil e desencadear uma nova onda de volatilidade.

Para o mercado de criptomoedas, é crucial que o Bitcoin consiga manter o suporte de 95000 dólares. Se perder esse nível, poderá descer para a faixa de 90000-92000 dólares, enquanto se conseguir estabilizar e ultrapassar a barreira psicológica de 100000 dólares, poderá reiniciar a tendência de subida. Os investidores devem seguir de perto as mudanças no fluxo de ETFs, que refletem diretamente o sentimento institucional.

O maior risco continua a ser a incerteza política. A hesitação da Reserva Federal, a escalada das tensões geopolíticas ou um endurecimento repentino da regulamentação podem desestabilizar as expectativas do mercado. Neste ambiente, manter a flexibilidade da carteira de investimentos e uma reserva de caixa adequada é uma decisão prudente.

Perspectiva do mercado

Quando as ações de tecnologia dançam novamente em sincronia com as criptomoedas e o período de vazio dos dados econômicos está prestes a acabar, o mercado está à beira de uma nova escolha de direção. O relatório de lucros da Nvidia não é apenas um teste do desempenho empresarial, mas também uma pedra de toque para saber se toda a narrativa da IA pode continuar; a recuperação do Bitcoin não é apenas uma recuperação de preço, mas também uma prova da resiliência do mercado de criptomoedas. Em meio ao puxão entre otimismo e cautela, talvez a verdadeira oportunidade não esteja em prever flutuações de curto prazo, mas em identificar aquelas tendências estruturais que podem atravessar ciclos - e isso é, de fato, a linha de demarcação entre investidores profissionais e comerciantes comuns.