Na verdade, os bancos emprestam-te dinheiro que nem sequer têm e ainda por cima cobram juros. Quanto mais se pensa nisso, mais estranho parece, não é? Esta contradição está na base do sistema financeiro tradicional e explica, na verdade, porque é que as criptomoedas se tornaram tão importantes. Pelo menos, os sistemas descentralizados são transparentes – não te emprestam algo que não existe.

Contagem decrescente de 72 horas para a reunião de política monetária da Reserva Federal.
O mercado espera amplamente que este mês haja mais um corte de 25 pontos base, acompanhando esta vaga de flexibilização global — o Japão está a fazer o movimento inverso com um aumento de juros, enquanto as outras principais economias estão basicamente a injetar liquidez. No mercado interno, é altamente provável que no próximo ano vejamos as taxas de juro dos créditos à habitação caírem abaixo dos 3%. Para quem tem empréstimos da casa ou do carro, a prestação mensal vai aliviar um pouco.
No entanto, duran

Vi algo insólito no mercado — dólares a serem vendidos por apenas 24 cêntimos por dólar. Faz pensar o que estará a causar este tipo de desconto. Pode ser uma crise de liquidez, vendas em pânico num mercado em dificuldades, ou talvez uma oportunidade de arbitragem que ainda não foi aproveitada. Seja como for, quando o dinheiro fiduciário é negociado com 76% de desconto face ao valor nominal, alguém está desesperado para sair ou a apostar forte num colapso. Vale a pena acompanhar como isto se desenrola.

Espera, algo aqui não bate certo. Toda a gente fala deste modelo deflacionário, mas estamos mesmo à espera que grandes queimas de tokens criem escassez?
O que me incomoda é o seguinte: se a equipa faz acordos OTC sempre que precisa de capital operacional, isso não volta a colocar oferta em circulação? A matemática parece errada. Não se pode afirmar que a tokenomics é deflacionária enquanto se vendem tokens fora do mercado para cobrir despesas. Isso é... só inflação com passos extra?
A menos que exista um mecanismo de queima legítimo ligado a receitas ou utilização que realmente supere as venda

Eis o que tem realmente acontecido com estes grandes projetos de infraestruturas:
Os fundos emprestados? Supostamente destinam-se a grandes iniciativas de construção. Mas, se analisarmos mais a fundo, encontramos algo preocupante.
Há anos que a principal função do novo endividamento deixou de ser o financiamento de novos desenvolvimentos. Em vez disso, tornou-se num mecanismo para refinanciar dívida existente—dívida essa que não pode ser paga através dos retornos económicos reais gerados pelos projetos que originalmente financiou.
Pense nesse ciclo por um momento. Os projetos são financiados.

Os EUA estão a exportar gás barato para o estrangeiro enquanto os preços internos sobem—um clássico caso de armadilha de exportação. Os terminais de GNL estão a funcionar a todo o vapor, os centros de dados são monstros famintos por energia e a infraestrutura de gasodutos não consegue acompanhar. A matemática é dura: compradores estrangeiros recebem fornecimentos com desconto, os americanos pagam a fatura. Esta combinação de exportações de gás natural liquefeito, o apetite insaciável de energia da IA e estrangulamentos na infraestrutura está a criar a tempestade perfeita. Os custos mais altos

Ultimamente tenho visto muitas pessoas a falar de fazer hedge com o aumento das taxas de juro do iene e o corte das taxas da Fed, mas eu próprio não percebo muito bem.
As direções das políticas monetárias destas duas moedas são completamente diferentes: uma está a restringir a liquidez e a outra a aumentá-la. Como é que isto serve como hedge? Será que a minha compreensão de economia está errada?
Ou será que apareceu alguma nova estratégia no mercado? Peço aos entendidos que expliquem esta lógica.

O Japão enfrenta atualmente um cocktail económico brutal. O iene tem vindo a enfraquecer, a dívida do governo continua a acumular-se e a inflação recusa-se a abrandar. No entanto, surge Takaichi com um plano de despesa agressivo que parece completamente desligado da realidade.
Observadores de mercado e especialistas locais não escondem o seu cepticismo. O momento não podia ser pior—quando a moeda está a desvalorizar e a dívida já é enorme, insistir numa expansão fiscal levanta sérios alertas quanto à sustentabilidade a longo prazo. É o tipo de medida que deixa os negociadores de obrigações ner

Países que ignoram metade da sua força de trabalho? Estão a preparar-se para a estagnação. Quando as mulheres ficam afastadas do emprego, surgem três grandes problemas: crescimento lento do PIB, alargamento das desigualdades de riqueza e orçamentos públicos sob pressão devido à falta de receita fiscal aproveitada.
Mas se invertermos a situação—dando às mulheres verdadeiro acesso ao mercado de trabalho—os índices de pobreza caem mais rapidamente do que a maioria das ferramentas políticas consegue alcançar. Não se trata de economia de caridade; é uma simples optimização de recursos confirmada po

Diz-se por aí, segundo um antigo especialista da mesa de operações de recompra da Fed de Nova Iorque: esperem que Powell anuncie novidades sobre $45B em compras de bilhetes do Tesouro esta quarta-feira. Pode ser um fator de mudança na liquidez se se concretizar.

As recentes mudanças na política económica estão a gerar debates acesos sobre o seu impacto real no dia a dia. Um analista financeiro foi recentemente à televisão para explicar como as atuais abordagens fiscais podem estar a aumentar os défices ao mesmo tempo que fazem subir os preços em todos os sectores. O argumento central? Existe uma desconexão entre as intenções das políticas e os resultados reais no que diz respeito à acessibilidade.
A discussão concentrou-se em vários pontos de pressão que afetam o orçamento das pessoas comuns. Postos de combustível, supermercados, mercado imobiliário—n

O gráfico está a gritar algo óbvio aqui.
O M2 continua a subir. $BTC? Continua muito atrás.
Esta diferença não dura para sempre. Quando a liquidez avança tanto, o preço tende a acompanhar. Não é uma questão de se—mas de quando.
O padrão já se repetiu antes. A oferta monetária expande-se, os ativos seguem o percurso. Por vezes rápido, por vezes devagar. Mas a atração está lá.

Diz-se por aí que os EUA podem acabar completamente com o imposto sobre o rendimento. Não daqui a décadas — Trump fala num "futuro não muito distante". Uma jogada ousada? Sem dúvida. Realista? Essa é a pergunta de mil milhões de dólares que todos evitam.

As coisas ficaram animadas no mundo da economia. Peter Schiff, o economista defensor do ouro que há anos é cético em relação à política monetária moderna, acaba de lançar o desafio. Depois de ser criticado publicamente, está agora a desafiar o Presidente para um debate real sobre a economia. Sem restrições, um verdadeiro confronto de políticas económicas. Independentemente de isto acontecer ou não, o simples facto de estas tensões estarem a vir ao de cima diz muito sobre o ponto em que estamos no ciclo económico. Quando economistas e políticos começam a confrontar-se publicamente, os mercados

Aqui está algo que vale a pena pensar: quando os EUA, Japão, China, Canadá — basicamente todas as principais economias — começam a injectar liquidez ao mesmo tempo, o Bitcoin não resiste muito. Simplesmente... sobe.
E é precisamente por isso que talvez estejamos a deixar de lado o velho guião. Sabes, aquele clássico "bull run eufórico → crash brutal → anos de sofrimento em bear market"? Pois, esse argumento pode estar a ser reescrito.
Porque quando a liquidez global se move em sintonia assim, o jogo muda. Já não estamos a falar de impulsos regionais isolados. Isto é uma expansão monetária coor

Lembram-se quando o presidente da Fed descartou os receios de estagflação em maio de 2024? "Não vejo nem a estag nem a flação", disse ele. Avançando um ano e meio: a inflação continua acima dos 3% e o mercado de trabalho apresenta o seu pulso mais fraco desde o início da COVID. Não foi apenas uma má previsão — foi o momento em que a política monetária perdeu o controlo. A lição? Os ativos reais deixaram de ser opcionais. São o caminho a seguir.

Os mercados de petróleo estão a mostrar alguns movimentos interessantes esta semana. O spread de 12 meses do Brent apertou $0,37—uma compressão sólida de 24%. E o spread de 6 meses? Ainda mais dramático, apertando $0,66, uma descida de 43% até 5 de dezembro.
Entretanto, os contratos de curto prazo subiram modestamente de $63,20 para $63,75, um ganho de $0,55 ou cerca de 1%. Não é gigantesco, mas vale a pena notar tendo em conta a dinâmica dos spreads.
O achatamento do contango pode sinalizar mudanças nas expectativas de oferta ou nos padrões de procura para o futuro. Os traders de crude parece

Estaremos nós a caminhar para um regresso encapotado ao padrão-ouro? Com os bancos centrais de todo o mundo a acumular ouro físico a um ritmo sem precedentes e a confiança nas moedas fiduciárias a vacilar, a questão já não parece descabida. A verdadeira mudança pode não vir através de uma política oficial, mas sim das forças de mercado a reavaliar silenciosamente os ativos tangíveis. O que é que isto significa para a escassez digital e para a proposta de valor das criptomoedas?

Mesmo no investimento a longo prazo, o princípio dos juros compostos não funciona apenas em instrumentos financeiros, mas também no imobiliário. Quando olhas para a história, quem entrou no momento certo ganhou sempre, mas esta fórmula nem sempre resulta.
Existem três condições essenciais: Primeiro, as taxas de juro devem ser baixas para que o teu custo de endividamento se mantenha reduzido. Segundo, o rendimento do imóvel que compras deve ser elevado em relação ao preço, ou seja, o equilíbrio renda/preço deve estar a teu favor. Terceiro, e o mais crítico—o teu rendimento tem de ser compatível

Eis algo digno de nota: está prestes a vencer uma vaga massiva de dívida pública, e aqui está o ponto-chave — a maior parte foi contratada a taxas historicamente baixas. Agora? São obrigados a renovar essa dívida às taxas atuais, que rondam os 3,2%. Isto não é apenas um pequeno aumento — é um salto substancial que fará disparar os pagamentos de juros. O tesouro terá de pagar consideravelmente mais só para manter as luzes acesas.