Autor: Advogado Jie Hui; Fonte: Lei do Blockchain de Mankun
O ano de 2025 será um marco no desenvolvimento das stablecoins, com a aceleração da implementação e contínua melhoria de um quadro regulatório global, e o antigo "cinza" sendo claramente delineado dentro da categoria de regulação. Este mercado, que ultrapassa os 250 mil milhões de dólares, está a passar por dores de crescimento e transformação, desde o crescimento descontrolado até à conformidade.
Definição, classificação e importância dos stablecoins
(I) A definição central de stablecoin
As stablecoins são um tipo especial de criptomoeda, cujo objetivo central é manter a estabilidade do valor (diferente de ativos criptográficos como Bitcoin e Ethereum, que visam o crescimento do preço), ancorando o valor em moedas fiduciárias, commodities ou ativos criptográficos, ou utilizando algoritmos, proporcionando uma referência de valor para o mercado de ativos digitais altamente voláteis.
As stablecoins desempenham essencialmente o papel de "ativos ponte" que conectam o mundo financeiro tradicional ao mundo das criptomoedas. Elas herdam tanto o

O estado de desenvolvimento do ecossistema de encriptação este ano gerou recentemente duas preocupações em mim:
A primeira é a minha preocupação com o estado de desenvolvimento (não ideal) das empresas nativas do ecossistema de encriptação neste ciclo;
O segundo é a minha preocupação com a erosão dos valores deste ecossistema após a entrada de um número crescente de instituições centralizadas.
No artigo de ontem, compartilhei a primeira preocupação, hoje vou compartilhar a segunda.
Neste ciclo, duas forças principais invadiram o ecossistema de encriptação:
Um é o grupo de capital de Wall Street;
Em segundo lugar, instituições tradicionais com foco em vários tipos de negócios de RWA.
Muitas vezes, essas duas forças são uma só.
Quer gostemos ou não, no futuro essas duas forças sem dúvida ocuparão um papel cada vez mais importante no ecossistema de encriptação.
e com a entrada dessas duas forças, certamente influenciarão cada vez mais de forma ampla e profunda todo o ecossistema de encriptação. O impacto que trazem não se limitará

Hyperliquid é uma exchange descentralizada de Futuros Perpétuos de topo (perp DEX) e uma blockchain de alto desempenho, que recentemente anunciou planos para lançar a sua moeda estável nativa USDH. Esta iniciativa tem como objetivo Gota a dependência de moedas estáveis externas (como USDC) — atualmente, a Hyperliquid detém cerca de 5,5 bilhões de dólares (aproximadamente 7,5% do total de suprimentos de USDC) — e obter receitas geradas pela gestão de reservas.
Em vez de emitir USDH por conta própria, a Hyperliquid Foundation optou por convidar equipes a submeter propostas de design de moeda estável que priorizem a Hyperliquid e sejam conformes, através de um leilão público, com a decisão final do emissor a ser determinada por votação dos validadores da Hyperliquid. O prazo para submissão de propostas é até 10 de setembro, e a votação dos validadores está agendada para 14 de setembro.

O ouro adormecido por milênios é a crença imutável da humanidade — quando ocorrem guerras, tumultos ou inflação, o ouro é o último refúgio de valor.
Em cada iteração da civilização, manteve sempre uma posição de valor única.
Mas desta vez, as coisas parecem ter mudado.
A World Gold Council apresentou oficialmente uma proposta para lançar em Londres um token digital respaldado por ouro físico, com o objetivo de revolucionar a forma como o ouro é negociado, liquidado e utilizado como colateral. Esta iniciativa irá injetar nova vitalidade no maior centro de negociação de ouro físico do mundo, com um valor de até 930 bilhões de dólares, e podemos vê-la como o maior experimento até agora na tokenização de ativos reais - RWA(Real-world Assets).
Isso, sem dúvida, suscitou discussões no mercado sobre o intenso confronto entre o tradicional e a inovação - como devemos abrir esta porta quando os ativos físicos avançam para a tokenização?
Tive a sorte de participar em Xangai

A "moeda estável" de Hong Kong entra em vigor a 1 de agosto de 2025 e começa a aceitar pedidos de licença para emissores de moedas estáveis ancoradas em moeda fiat, com a primeira emissão de licenças prevista para o início de 2026. De acordo com os dados da Autoridade Monetária de Hong Kong, até ao final de agosto, foram recebidas até 77 intenções de candidatura, com a primeira ronda de candidaturas a terminar a 30 de setembro, mostrando que a licença para moedas estáveis em Hong Kong está a ser implementada de forma ordenada.
Recentemente, também houve algumas vozes diferentes sobre a moeda estável de Hong Kong. A partir da disputa entre os EUA e a China, parece pouco provável que se abandone o dólar de Hong Kong e as novas oportunidades de desenvolvimento em cadeia da moeda estável em yuan offshore. A moeda estável em yuan offshore também poderá ajudar a impulsionar o processo de internacionalização do yuan, ao mesmo tempo que aumenta a escala dos títulos em yuan offshore. Com base em conformidade, supervisão eficaz e controle de riscos, a promoção do dólar de Hong Kong e da moeda estável em yuan offshore pode ainda ser o desejo das autoridades reguladoras.
Prevemos que, no início do próximo ano, após a emissão das primeiras licenças de moeda estável em Hong Kong, o foco principal será a moeda estável em dólar de Hong Kong, enquanto a离

Deng Tong, Jinsè Cáijīng
No dia 11 de setembro de 2025, Kyle Samani, parceiro de gestão da Multicoin Capital, anunciou que liderou com sucesso um financiamento PIPE de 1,65 bilhão de dólares para a Forward Industries. A Multicoin Capital, a Jump Crypto e a Galaxy comprometeram-se a investir mais de 100 milhões de dólares, e a empresa utilizará o lucro líquido para lançar a estratégia da Solana Financial Company. Kyle Samani investiu pessoalmente 25 milhões de dólares, além do compromisso da Multicoin.
Além disso, Kyle Samani também será o presidente do conselho da Forward Industries. Saurabh Sharma, diretor de investimentos da Jump Crypto, e G