Forbes: Reestruturando a infraestrutura financeira de Wall Street, será que o Ethereum é a melhor escolha?

Autor: Jón Helgi Egilsson

Compilado por: Shenchao TechFlow

O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, e sua fundação, junto com a Electric Capital e a Paradigm, apoiam o financiamento de 40 milhões de dólares da Etherealize – uma startup que tem apenas uma missão: remodelar Wall Street com base no Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Todos os dias, o sistema financeiro de Wall Street processa trilhões de dólares em fluxos de capital – muitos dos quais ainda operam sobre sistemas construídos há várias décadas. Transações de hipotecas e títulos podem levar dias para serem liquidadas. Os intermediários aumentam os níveis de custo, consomem capital e amplificam os riscos. Para os maiores bancos e empresas de gestão de ativos do mundo, escolher a infraestrutura tecnológica errada pode levar a uma nova geração de ineficiências a serem bloqueadas. No entanto, a tecnologia blockchain pode mudar essa situação. Mas a questão é: qual tipo de blockchain é a melhor escolha?

Os opositores afirmam que o Ethereum é lento e caro, enquanto os concorrentes alegam ter uma maior capacidade de processamento. Além disso, gigantes da fintech começaram até a construir suas próprias blockchains. No entanto, Danny Ryan, co-fundador e presidente da Etherealize, e arquiteto central da evolução do Ethereum, liderou a coordenação do histórico projeto de "Prova de Participação" conhecido como "Merge". Ele insiste que a segurança, neutralidade e privacidade criptográfica do Ethereum o tornam extremamente adequado para suportar o peso das finanças globais. Sem dúvida, Wall Street precisa ser reformulada - Ryan acredita que o Ethereum é a única blockchain capaz de fazer isso.

Ryan trabalhou na Fundação Ethereum por quase uma década, colaborando de perto com Vitalik Buterin e moldando o protocolo Ethereum em seus momentos mais críticos. Hoje, a Etherealize recebeu um investimento de 40 milhões de dólares da Paradigm, Electric Capital e da Fundação Ethereum, e obteve um financiamento inicial da Fundação Ethereum. Ele acredita firmemente que o Ethereum está pronto para entrar no mercado de Wall Street.

A resposta de Ryan — direta, precisa e um pouco surpreendente — vai muito além da especulação sobre criptomoedas, mas ele também explica detalhadamente por que o Ethereum pode ser a escolha mais segura para reconfigurar o sistema financeiro.

Danny Ryan, co-fundador e presidente da Etherealize, acredita que o Ethereum é a única blockchain que possui segurança e neutralidade, capaz de remodelar Wall Street.

A segurança é um recurso escasso

Começo com uma pergunta óbvia: dada a congestão e as altas taxas do Ethereum, por que Wall Street confiaria nele?

Ryan disse sem hesitar: "A segurança da economia cripto é um recurso escasso." Num sistema de prova de participação, os validadores precisam bloquear capital para que o custo de um ataque seja elevado a um ponto insuportável. Hoje, o Ethereum tem mais de um milhão de validadores, com um valor total de staking próximo a 100 bilhões de dólares. "Você não pode alcançar isso da noite para o dia," acrescentou.

Em comparação, blockchains mais recentes podem criar redes mais rápidas, mas geralmente dependem do apoio de poucos órgãos. "Isso parece mais um modelo de aliança," explicou Ryan. "Você confia nas empresas, contratos e direitos legais envolvidos. É um tipo diferente de garantia de segurança. Isso é diferente de manter uma rede global neutra que envolve bilhões de dólares em fundos."

Os dados confirmaram a sua afirmação. De acordo com a mais recente pesquisa da Etherealize, o Ethereum garante mais de 70% do valor dos stablecoins e 85% da segurança dos ativos do mundo real tokenizados. Se a escala de segurança for crucial, então o Ethereum sem dúvida possui essa vantagem.

A rede Ethereum possui mais de um milhão de validadores e mais de 120 bilhões de dólares em valor de staking, tornando-se a blockchain mais segura - um "recurso escasso" para instituições que gerenciam o risco de contraparte. (getty)

Privacidade: Compromisso e Matemática

A privacidade é outra questão crucial. Nenhum banco colocaria as transações dos clientes em um livro-razão completamente público. Será que isso também é uma razão pela qual projetos como o Canton, apoiados por grandes instituições financeiras, estão ganhando atenção?

A resposta de Ryan foi perspicaz. "Canton depende da suposição de integridade - acreditar que a contraparte irá remover dados sensíveis. Esta é uma forma ilusória de proteção da privacidade. E através da criptografia, é possível resolver fundamentalmente a questão da privacidade."

Ele se refere a provas de conhecimento zero (ZKP), que é um campo da criptografia desenvolvido antes do surgimento da blockchain, mas que agora está sendo amplamente aplicado no Ethereum. O ZKP se tornou o pilar das "rollups", uma tecnologia que pode compactar milhares de transações e liquidá-las no Ethereum. A mesma tecnologia está se expandindo para a área de privacidade: permitindo a divulgação seletiva, onde os reguladores podem verificar a conformidade sem divulgar todos os detalhes das transações ao mercado.

"Você usa matemática para resolver problemas de privacidade", acrescentou Ryan - essa frase parece ser um princípio orientador de como o Ethereum atende às exigências institucionais.

O financiamento institucional precisa de confidencialidade. As ferramentas de conhecimento zero do Ethereum têm como objetivo garantir a privacidade através de tecnologia criptográfica em vez de intermediários. (getty)

Modular: as instituições controlam a sua própria infraestrutura

Eu perguntei a ele sobre a arquitetura do Ethereum. Em comparação com a Stripe e a Circle, que agora estão tentando construir uma blockchain simplificada do zero, a arquitetura do Ethereum parece excessivamente complexa?

Ryan respondeu que a arquitetura que parece complexa é, na verdade, uma vantagem. "As instituições gostam do modelo L2," explicou ele. "Isso permite que elas personalizem a infraestrutura, ao mesmo tempo que herdam a segurança, neutralidade e liquidez do Ethereum. Elas podem controlar sua própria infraestrutura, enquanto ainda acessam os efeitos de rede globais."

Ele apontou que a rede Base da Coinbase é uma prova de conceito. A Base é construída sobre o L2 do Ethereum e gerou quase 100 milhões de dólares em receita serializada no primeiro ano, demonstrando sua viabilidade econômica e escalabilidade de nível institucional.

Para Ryan, a modularidade não é um detalhe técnico, mas sim o plano de como as instituições podem construir a sua própria infraestrutura de blockchain sem perder as vantagens de uma rede compartilhada.

A estratégia de escalabilidade do Ethereum combina rollups com amostragem de disponibilidade de dados - este caminho visa atingir mais de 100.000 TPS sem sacrificar a segurança. (getty)

Neutralidade e Taxa de Transferência

E a velocidade, então? Solana e outros concorrentes afirmam que podem processar milhares de transações por segundo. Não seria isso mais prático para as finanças globais em comparação com a capacidade relativamente limitada do Ethereum?

Ryan redefiniu a questão. "Quando as instituições financeiras consideram a blockchain, elas não perguntam apenas 'quão rápido é?' Elas também perguntam: este sistema pode executar corretamente e permanecer online, em quem eu preciso confiar? Na Ethereum, a resposta é: não preciso confiar em ninguém."

Isso é o que ele chama de "neutralidade confiável", ou seja, o protocolo subjacente não favorece as garantias de regras para insiders. O Ethereum nunca teve um dia de inatividade desde 2015 - esse registro é digno de reconhecimento por parte do sistema financeiro.

Quanto à escalabilidade, Ryan mencionou o roteiro elaborado por Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum e arquiteto de think tank. Ele enfatizou que a chave está na capacidade proveniente da agregação de várias L2 que operam no Ethereum, e não de uma única cadeia. Hoje, isso já significa que todo o sistema pode processar dezenas de milhares de transações por segundo - com as atualizações futuras, como a amostragem de disponibilidade de dados, Ryan afirmou que a capacidade total deve ultrapassar 100.000 TPS em poucos anos. "A escalabilidade está aqui - e sem sacrificar a confiança," disse ele.

Com a modernização dos canais financeiros de Wall Street, a verdadeira questão é qual blockchain pode atender às necessidades das instituições em termos de escala, segurança e privacidade. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Uma Visão Mais Ampla

Ryan não afirmou que o Ethereum é perfeito. O ponto de vista dele é que apenas o Ethereum possui as vantagens integradas de segurança, privacidade, modularidade e neutralidade que realmente importam para as instituições.

Stripe, Circle e outras empresas podem tentar suas próprias blockchains. Mas Ryan insiste que, no final, elas enfrentarão uma realidade cruel: "A maioria das empresas precisará se reconectar ao Ethereum. Porque a segurança não é gratuita - é um recurso escasso."

Para Wall Street, este pode ser um ponto de decisão: optar por construir sobre ilhas de sistemas proprietários ou conectar-se a uma rede global neutra que já provou sua resiliência por uma década? A infraestrutura subjacente do Ethereum pode não ser a blockchain mais rápida, mas para Wall Street, pode ser a escolha mais segura - uma arquitetura em rápida expansão, que garante a privacidade através de matemática em vez de promessas que podem ser quebradas por instituições.

Fonte: Shen Chao TechFlow