Monad(MON)Contagem regressiva para o airdrop: Análise profunda das oportunidades e desafios de investimento do "assassino do Ethereum"

A Monad, uma blockchain pública EVM de alta performance e paralela baseada na Solana e na equipe Pyth, abrirá a solicitação de airdrop em 14 de outubro. Seu financiamento de 244 milhões de dólares (liderado pela Paradigm) e uma avaliação de 3 bilhões de dólares destacam a confiança das instituições. A Monad alcança mais de 10.000 TPS com sua tecnologia de execução paralela, superando em cem vezes o desempenho do Ethereum, enquanto é totalmente compatível com a EVM. A testnet já atraiu 5,5 milhões de usuários e mais de 100 projetos ecológicos. Embora o preço pré-mercado da plataforma AEVO tenha chegado a 0,117 dólares, mostrando altas expectativas do mercado, os investidores devem estar atentos aos riscos da validação técnica da rede principal, à intensa competição entre blockchains e aos detalhes não claros da economia do token, sendo recomendado adotar uma estratégia de criação de posições em lotes para participar deste projeto Layer 1 muito aguardado.

1 Visão geral do projeto e principais destaques

Monad é um dos projetos de blockchain Layer 1 mais esperados de 2025, atraindo ampla atenção no mercado de criptomoedas com sua tecnologia EVM paralela e posicionamento de alto desempenho. O projeto anunciou recentemente que o link para reivindicação do airdrop será aberto em 14 de outubro, marcando a contagem regressiva final para o lançamento de sua rede principal e evento de geração de tokens. De acordo com os dados da plataforma AEVO, o preço do token MON antes da negociação subiu para 0,14 dólares após a definição do horário de reivindicação do airdrop, em seguida, recuou para cerca de 0,117 dólares, mostrando o alto interesse e expectativa do mercado em relação a este projeto.

A posição central da Monad é ser uma camada de compatibilidade com Ethereum de alto desempenho, destinada a resolver os atuais gargalos de escalabilidade do Ethereum e de blockchains semelhantes através de uma tecnologia inovadora de processamento paralelo. O projeto é desenvolvido por uma equipe com uma bagagem tradicional em trading de alta frequência, com o CEO Keone Hon e o CTO James Hunsaker ambos provenientes da Jump Trading, que possuem uma vasta experiência em trading de alta frequência e otimização de sistemas de baixa latência. Esse histórico profissional fornece um forte respaldo à rota técnica da Monad, permitindo que se destaque entre os muitos "assassinos do Ethereum".

No que diz respeito ao financiamento, a Monad também se destacou. Em abril de 2024, a Monad Labs anunciou que havia concluído uma rodada de financiamento de 225 milhões de dólares com uma avaliação de 3 bilhões de dólares, liderada pelo renomado fundo de capital de risco Paradigm, com a participação de instituições conhecidas como Electric Capital e Greenoaks. Somando-se aos 19 milhões de dólares da rodada seed anterior, o total de financiamento da Monad já alcançou 244 milhões de dólares, proporcionando um sólido suporte financeiro para o desenvolvimento a longo prazo do projeto. O forte apoio institucional não apenas valida o potencial do projeto, mas também estabelece uma base para a liquidez e a confiança do mercado após a listagem futura.

Do ponto de vista dos indicadores de desempenho técnico, a Monad Testnet já alcançou um tempo de bloco de 400 milissegundos e uma determinação final de 800 milissegundos, com uma capacidade de throughput alvo de até 10.000 TPS, em comparação com os cerca de 10-15 TPS do Ethereum, o que representa um aumento de magnitude. Este indicador de desempenho ocupa uma posição de destaque mesmo na competição acirrada do setor de blockchains de alto desempenho, proporcionando uma infraestrutura ideal para cenários de aplicação que exigem alta capacidade de throughput e baixa latência, como jogos e protocolos DeFi de alta frequência.

2 Análise dos fundamentos do ecossistema

2.1 Inovação técnica e posicionamento competitivo

A arquitetura técnica da Monad representa a direção de desenvolvimento das próximas gerações de blockchains compatíveis com EVM, com inovações centrais em múltiplos níveis. A execução paralela é a característica técnica mais proeminente da Monad, permitindo que a rede processe simultaneamente várias transações não relacionadas, ao contrário do modelo de execução sequencial tradicional da EVM. Esta estratégia de execução paralela otimista assume que não há conflitos entre transações; se um conflito for detectado, uma nova execução sequencial será realizada, resultando em um salto qualitativo de desempenho em hardware moderno. Em comparação com cadeias não compatíveis com EVM, como Solana, a Monad alcança um desempenho comparável enquanto mantém 100% de compatibilidade com EVM a nível de bytecode, o que significa que os desenvolvedores de Ethereum podem migrar seus contratos inteligentes e dApps sem problemas, sem a necessidade de reescrever código ou aprender uma nova linguagem de programação.

Outra inovação tecnológica chave do Monad é a desacoplagem do consenso e da execução. Através do mecanismo de consenso MonadBFT (baseado em um algoritmo de consenso BFT de alto desempenho melhorado pelo HotStuff), a rede separa a confirmação do consenso das transações da execução do estado, permitindo que a fase de execução utilize todo o tempo de bloco para processamento, evitando o gargalo de intercalar consenso e execução do design tradicional. Esta arquitetura em pipeline melhora significativamente a utilização do hardware e a capacidade total, mantendo total compatibilidade com as ferramentas de desenvolvimento e infraestrutura do Ethereum.

Na gestão de estado, a Monad introduziu o MonadDB - um banco de dados personalizado projetado para acesso a estados de blockchain. Ao contrário das blockchains tradicionais que utilizam bancos de dados genéricos, o MonadDB foi profundamente otimizado para cargas de trabalho de blockchain, melhorando ainda mais a eficiência de execução através de mecanismos de armazenamento e recuperação de estado mais eficientes. Combinado com a funcionalidade de execução adianda, a Monad pode realizar apenas validações básicas (assinaturas, números aleatórios, Gas) durante a fase de consenso, adiando a execução completa até após a confirmação final, o que acelera significativamente o processo de produção e confirmação de blocos.

Em comparação com os principais concorrentes, a Monad apresenta vantagens de diferenciação claras. Em relação à Solana, a Monad oferece melhor compatibilidade com EVM e desempenho de rede mais estável (sem os problemas de queda de sistema da história da Solana); em relação às soluções L2 do Ethereum, a Monad, como Layer 1, evita a fragmentação entre cadeias e pilhas de infraestrutura complexas; em relação a outras novas blockchains de alto desempenho, como MegaETH e Hyperliquid, a solução EVM paralela da Monad oferece um caminho de migração para desenvolvedores mais suave e suporte a ferramentas mais maduras. Essas características técnicas permitem que a Monad ocupe uma proposta de valor única e convincente na competitiva pista de blockchains de alto desempenho.

2.2 Análise do modelo econômico do Token

De acordo com as informações existentes, o token MON é o token funcional nativo da rede Monad, com um suprimento total de 100 bilhões de unidades. O plano de distribuição do token inclui: 20% para o fundo ecológico, 15% para a equipe (liberação linear após 6 meses de bloqueio por 2 anos), 10% para investidores (condições semelhantes de bloqueio), e o restante deverá ser utilizado para liquidez, airdrop da comunidade e outros incentivos da rede. Esse suprimento total relativamente grande não é incomum em projetos de blockchain, o que realmente importa é a pressão de demanda trazida pela capitalização de mercado em circulação e pelos cenários de aplicação real.

As funcionalidades principais do Token MON incluem:

Pagamento de Gas da rede: Todas as transações e operações de contratos inteligentes executadas na rede Monad exigem o consumo de MON como taxa de Gas;

Staking e segurança da rede: Monad utiliza o mecanismo de consenso PoS, permitindo que os detentores realizem staking de MON para participar da validação da rede e receber recompensas;

Participação na governança: Espera-se que os detentores de MON possam participar do processo de governança para futuras atualizações de rede e decisões ecológicas.

Embora os detalhes completos da economia do token ainda não tenham sido totalmente divulgados, a equipe do projeto já insinuou que irá introduzir um mecanismo de queima de taxas para combater a pressão inflacionária, o que pode ser um design chave para equilibrar a grande oferta total com a estabilidade de valor. Em termos de ritmo de liberação, os tokens da equipe e dos investidores têm um período de bloqueio claro e um plano de liberação linear, o que ajuda a diminuir a pressão de venda no início da listagem, mas os investidores ainda devem acompanhar de perto o volume de circulação específico após os eventos de geração de tokens e o futuro cronograma de desbloqueio.

Na distribuição de airdrops, a Monad adotou um inovador modelo de airdrop baseado em tarefas com tempo limitado. Ao contrário da verificação de qualificação tradicional que permite a solicitação direta, a Monad exige que os usuários completem certas operações dentro de uma janela de tempo específica para obter a qualificação para o airdrop. Este design não só aumenta o envolvimento dos usuários reais e a qualidade da interação do projeto, mas também pode ajustar dinamicamente a quantidade real de airdrops com base na taxa de conclusão das tarefas. A comunidade especula que os possíveis tipos de tarefas incluem vinculação de contas de redes sociais para avaliar a qualidade da conta, interação com projetos ecossistêmicos ou participação em staking inicial. Embora esse mecanismo de airdrop aumente a incerteza na obtenção de tokens pelos usuários, ele ajuda a filtrar e recompensar participantes que realmente contribuam para o ecossistema.

2.3 Estado atual do desenvolvimento do ecossistema

O ecossistema Monad está numa fase de rápida expansão, com mais de 100 projetos já implantados ou planeados para serem implantados na sua Testnet. Estes projetos cobrem várias áreas, incluindo DeFi, infraestrutura, jogos, social e NFT, formando um ecossistema de aplicações diversificado e em crescimento. Embora alguns dos primeiros projetos do ecossistema tenham mudado para outras cadeias devido ao atraso no lançamento da Rede principal (como o Kintsu que se virou para o Hyperliquid), à medida que a data do Airdrop é definida e o lançamento da Rede principal se aproxima, a vitalidade do ecossistema está rapidamente a recuperar.

O campo DeFi é a direção de desenvolvimento focada do ecossistema Monad, já atraindo uma série de projetos de qualidade. No que diz respeito aos protocolos de staking líquido, a aPriori (já financiada com 10 milhões de dólares, liderada pela Pantera Capital), a Magma (que completou uma rodada inicial de 3,9 milhões de dólares) e a Kintsu (que completou uma rodada inicial de 4 milhões de dólares) constituem uma solução LSD diversificada. No campo das exchanges descentralizadas, o DEX com livro de ordens on-chain Kuru (liderado pela Electric Capital) e o protocolo de contratos perpétuos Narwhal Finance oferecem uma experiência de negociação de alto desempenho. Nos protocolos de empréstimo, projetos conhecidos como Euler Finance e Curvance estão posicionando-se, fornecendo serviços de crédito essenciais para o ecossistema.

No que diz respeito a Infraestrutura e Ferramentas, a Monad está ativamente colaborando com protocolos de cross-chain de destaque, incluindo LayerZero e Wormhole, para garantir a interoperabilidade entre cadeias e a conveniência da transferência de ativos entre cadeias. Além disso, projetos como Monorail (embalagem WMON) e Bean Exchange (DEX Perp com livro de ordens misto suportado pela Pyth Network) foram projetados especificamente para a Monad, enriquecendo ainda mais a pilha de infraestrutura.

No que diz respeito à comunidade e ao ecossistema de desenvolvedores, a Monad acumulou um número considerável de apoiantes iniciais. A fase de Testnet atraiu quase 5,5 milhões de utilizadores ativos, formando uma comunidade ativa com uma cultura única. Muitas das razões pelas quais os desenvolvedores escolhem a Monad incluem: o apoio total da equipa oficial, a capacidade técnica para suportar produtos com um TPS de alto desempenho, e um ambiente comunitário relativamente igualitário sem monopólio de grandes baleias. Esta cultura comunitária saudável e positiva, se mantida, tornará a Monad uma vantagem de soft power na competição.

3 Análise técnica e previsão de preços

3.1 Desempenho do mercado atual e tendências de preços

Apesar de o token MON ainda não ter sido oficialmente listado para negociação, o mercado pré-negociação já ofereceu uma certa funcionalidade de descoberta de preços. De acordo com os dados da plataforma AEVO, o preço pré-mercado do MON subiu para 0,14 dólares após a divulgação do período de reivindicação do airdrop, e então corrigiu para cerca de 0,117 dólares. Essa volatilidade de preços reflete o forte interesse e expectativas do mercado em relação ao projeto, ao mesmo tempo que mostra a incerteza de preços na ausência de circulação real. Do ponto de vista do sentimento do mercado, a expectativa otimista antes da reivindicação do airdrop e a possível correção de "venda de fatos" após a listagem oficial do token formam um típico jogo psicológico de mercado.

Do ponto de vista do volume de negociação, as transações ativas nas plataformas de pré-negociação como AEVO indicam que o MON atraiu uma quantidade considerável de atenção dos traders, o que geralmente sugere que pode haver uma alta liquidez inicial e volatilidade de preços após o lançamento oficial. Considerando que a fase de Testnet do Monad acumulou quase 5,5 milhões de usuários ativos, mesmo que apenas uma pequena parte se torne detentores e traders de MON, isso é suficiente para gerar uma considerável atividade de negociação no início do lançamento.

Na análise técnica, devido ao fato de o token ainda não estar em negociação oficial, o valor analítico de padrões gráficos tradicionais e indicadores técnicos (como RSI, MACD, etc.) é limitado. No entanto, podemos identificar alguns níveis de preços chave a partir da perspectiva dos fundamentos do projeto e do sentimento do mercado: a faixa de 0,10-0,12 dólares pode formar uma zona de suporte psicológico inicial, pois essa faixa está próxima ao preço atual pré-negociação e corresponde a um valor de mercado inicial razoável; enquanto, na direção ascendente, a área de 0,15-0,18 dólares pode se tornar a primeira resistência, e a quebra dessa área pode exigir catalisadores fundamentais acima das expectativas ou uma melhora geral do mercado.

3.2 previsão de preços e intervalo alvo

Com base nas perspectivas tecnológicas da Monad, desenvolvimento do ecossistema, modelo econômico do Token e ambiente de mercado atual, fazemos a seguinte análise de múltiplos cenários para as perspectivas de preço do token MON:

Perspectiva de curto prazo (1-3 meses após o lançamento): a tendência de preços nos primeiros momentos após o lançamento do token dependerá em grande medida da escala do Airdrop, da proporção de venda imediata dos tokens recebidos e do sentimento geral do mercado de criptomoedas nesse período. Se a proporção de vendedores imediatos entre os beneficiários do Airdrop for alta e o mercado estiver fraco, o preço poderá testar a faixa de 0,08-0,10 dólares. Por outro lado, se a pressão de venda do Airdrop for limitada e o sentimento do mercado for otimista, juntamente com as expectativas de lançamento da Rede principal, o preço poderá desafiar a faixa de 0,15-0,20 dólares. As oportunidades de negociação no curto prazo vêm principalmente da diferença de expectativas entre a volatilidade do sentimento do mercado e a validação gradual dos fundamentos.

Perspectiva de médio prazo (6-12 meses): A tendência de preços será mais impulsionada pelo progresso real do desenvolvimento ecológico. Se Monad conseguir atrair de 50 a 100 dApps de alta qualidade para implantação, alcançar um TVL (Valor Total Bloqueado) de 500 a 1.000 milhões de dólares, e manter um crescimento saudável de usuários, o preço do MON poderá estabilizar-se na faixa de 0,25 a 0,40 dólares. A realização dessa previsão depende do desempenho real da rede principal, do surgimento de aplicativos de destaque e da atividade da comunidade de desenvolvedores. Se o desenvolvimento ecológico superar as expectativas, juntamente com possíveis notícias positivas sobre listagens em bolsas, no médio prazo, pode até testar níveis acima de 0,50 dólares.

Perspectiva de longo prazo (1-2 anos): O valor a longo prazo dependerá da posição final do Monad na corrida das blockchains de alto desempenho e da participação de mercado. Se o Monad conseguir realizar sua visão técnica, atraindo de 5 a 10% dos desenvolvedores e usuários do ecossistema Ethereum, e formando vantagens diferenciadas em áreas verticais como jogos, socialFi ou DeFi de alta frequência, sua capitalização de mercado totalmente diluída poderá alcançar entre 10 a 30 bilhões de dólares (correspondendo a um preço unitário de 1-3 dólares). A realização desse objetivo requer que o projeto prove sua sustentabilidade em várias dimensões, incluindo estabilidade técnica, escala do ecossistema, mecanismos econômicos de token e governança comunitária.

Do ponto de vista da avaliação, se começarmos com uma avaliação totalmente diluída de 3 bilhões de dólares, a Monad está em um nível de avaliação médio-alto no espaço Layer 1. No entanto, considerando o seu background de equipe de alto nível, forte capacidade de financiamento, arquitetura tecnológica inovadora e o potencial do ecossistema que ainda não foi totalmente explorado, essa avaliação pode parecer razoável diante do espaço de crescimento a longo prazo. Os investidores devem se concentrar na capitalização de mercado em circulação após a listagem, em vez da capitalização de mercado totalmente diluída, pois a quantidade inicial em circulação pode representar apenas uma pequena proporção do total da oferta, o que pode fornecer um suporte adicional ao desempenho do preço.

4 Oportunidades e Riscos de Investimento

4.1 Principais destaques de investimento

Vantagem técnica e diferenciação: A arquitetura EVM paralela da Monad alcançou um avanço de desempenho de milhares de TPS, mantendo total compatibilidade com o Ethereum, resolvendo os principais problemas das atuais cadeias EVM. Essa diferenciação técnica proporciona uma vantagem natural na atração de desenvolvedores existentes do Ethereum, reduzindo significativamente os custos de migração e a curva de aprendizado dos desenvolvedores.

Apoio de equipes e instituições de topo: A equipe central, composta por especialistas em alta frequência da Jump Trading, possui uma experiência incomparável na otimização de sistemas de baixa latência. Além disso, o financiamento de 244 milhões de dólares liderado pela Paradigm proporciona credibilidade técnica e garantia de recursos a longo prazo para o projeto. No campo das criptomoedas, a participação de capital de risco de topo está frequentemente altamente correlacionada com a taxa de sucesso do projeto.

Impulso forte do ecossistema inicial: O desempenho de 5,5 milhões de usuários ativos e mais de 100 projetos ecológicos durante a fase de Testnet comprovou o apelo da comunidade e a atratividade ecológica da Monad. Entre os projetos ecológicos iniciais, não faltam projetos de alta qualidade como aPriori e Kuru, que já receberam investimentos de instituições renomadas, estabelecendo assim a base para a formação de efeitos de rede.

Posicionamento de mercado e vantagem de timing: À medida que as aplicações de blockchain evoluem para direções mais complexas e interações mais frequentes, a demanda por infraestrutura de alto desempenho torna-se cada vez mais urgente. As áreas-alvo da Monad, como jogos, socialFi e DeFi de alta frequência, são precisamente os campos-chave para o próximo crescimento de usuários, e suas características de alto desempenho estão altamente alinhadas com as necessidades desses cenários de aplicação.

Airdrop inovador e seleção da comunidade: Um mecanismo inovador de airdrop baseado em tarefas limitadas no tempo ajuda a filtrar usuários reais de alta qualidade, em vez de meros caçadores de tokens. Este modelo de distribuição de tokens cuidadosamente projetado pode cultivar uma comunidade inicial mais saudável e leal, criando um bom ponto de partida para os efeitos de rede.

4.2 Fatores de risco potenciais

Risco de execução técnica e estabilidade: Embora a Testnet tenha apresentado um bom desempenho, a estabilidade e a segurança da tecnologia de execução paralela em um ambiente real em larga escala ainda precisam ser verificadas na Rede principal. A gestão de conflitos em cenários de transação complexos, a sincronização de estados e outros aspectos técnicos críticos podem enfrentar desafios imprevistos, e qualquer falha técnica ou desempenho abaixo do esperado pode prejudicar gravemente a reputação do projeto.

Competição acirrada entre blockchains: Monad enfrenta uma competição multidimensional de blockchains de alto desempenho como Solana, Aptos, Sui, e soluções de escalabilidade L2 do Ethereum. Esses concorrentes também estão constantemente otimizando seu desempenho técnico e a experiência do desenvolvedor, e Monad precisa provar sua proposta de valor insubstituível em uma pista de blockchain já saturada.

Incerteza na economia do token: Os detalhes completos do modelo econômico do token ainda não foram totalmente divulgados, especialmente a falta de informações cruciais como os parâmetros específicos do mecanismo de queima de taxas, o modelo de inflação de staking e as regras de alocação do fundo ecológico. Um suprimento total de 100 bilhões, se carecer de um impulso de demanda suficiente, pode levar à diluição do valor a longo prazo.

Risco do ambiente regulatório: Como um projeto de blockchain de nova geração, o Monad desfruta de uma certa adaptabilidade regulatória devido à sua compatibilidade com EVM, mas as políticas regulatórias globais sobre mecanismos POS, distribuição de tokens e ecossistemas DeFi ainda apresentam incertezas. Especialmente se surgirem aplicações em sua ecologia que violem as normas, isso pode gerar uma atenção regulatória conjunta.

Risco de mercado e liquidez: Como um ativo recém-listado, o MON pode enfrentar problemas de liquidez inicial, levando a uma maior volatilidade de preços. Ao mesmo tempo, o sentimento geral do mercado de criptomoedas e a tendência de ativos de referência como o Bitcoin terão um impacto significativo no desempenho de preços do MON, e os impulsos fundamentais independentes podem levar tempo para se manifestar.

Gestão das expectativas da comunidade: Devido ao elevado interesse no projeto, as expectativas da comunidade em relação ao Monad também aumentaram. Qualquer atraso no lançamento da rede principal, desenvolvimento ecológico abaixo do esperado ou mudanças nas parcerias podem provocar uma reação exagerada do mercado, resultando em flutuações de preço acentuadas.

5 Conclusões de investimento e recomendações de estratégia

Com base na análise acima, o Monad, como um projeto de blockchain de alto desempenho com forte capacidade técnica, suporte de recursos abundantes e um ecossistema em estágio inicial, possui um valor significativo de investimento a longo prazo na pista Layer 1. Sua rota técnica EVM paralela alcançou um equilíbrio convincente entre compatibilidade e desempenho, o endosse de equipes de topo e instituições fornece uma credibilidade adicional, enquanto o impulso inicial no desenvolvimento do ecossistema valida a atratividade do mercado. No entanto, os investidores também devem estar cientes da intensidade da concorrência na pista de blockchain, da incerteza na validação em larga escala da tecnologia e dos riscos associados ao fato de que os detalhes da economia do token ainda não foram totalmente divulgados.

Do ponto de vista do momento de investimento, o lançamento inicial de um token pode oferecer oportunidades de criar uma posição relativamente razoáveis devido à pressão de venda do airdrop e à volatilidade do sentimento do mercado. Para investidores com maior capacidade de absorver riscos, pode-se considerar a criação de posições básicas em lotes dentro de 1 a 3 meses após o lançamento e monitorar de perto o desempenho após a ativação da rede principal, a qualidade do ecossistema inicial de dApps e o crescimento do TVL. Para investidores mais conservadores, recomenda-se esperar 3 a 6 meses após a operação estável da rede principal, quando uma tendência ecológica mais clara se forma, antes de tomar decisões de alocação.

Na gestão de posições, considerando as características de alto risco e alta recompensa do Monad, recomenda-se que seja tratado como uma configuração secundária na pista de blockchain, em vez de uma posição central. O controle inicial da posição deve ser mantido entre 3-5% do portfólio total de investimentos, com ajustes dinâmicos subsequentes com base na realização de marcos do projeto e no ambiente geral do mercado. Os principais indicadores de observação incluem: número de endereços ativos na rede, classificação de TVL, número de dApps principais e escala de usuários, taxa de participação em staking e profundidade de liquidez nas exchanges.

Aviso de risco: Este relatório serve apenas como análise de pesquisa de investimento e não constitui qualquer conselho de investimento. O mercado de criptomoedas é extremamente volátil e apresenta riscos elevados, os investidores devem tomar decisões cautelosas com base na sua capacidade de suportar riscos e investir apenas em montantes que possam perder. É imperativo acompanhar o progresso do lançamento da rede principal, detalhes da economia do token e informações sobre listagens em exchanges divulgadas pelos canais oficiais da Monad, para obter as informações mais precisas e atualizadas sobre o projeto.