O protagonista da grande venda a descoberto, Michael Burry, liquida a Scion Asset Management, desencadeando um debate sobre a bolha do mercado de IA.

O famoso investidor Michael Burry, que previu com precisão a crise das hipotecas subprime de 2008, recentemente fechou seu fundo de cobertura Scion Asset Management e alertou sobre a manipulação de relatórios financeiros na indústria de IA, gerando um acalorado debate no mercado sobre a “bolha da IA”.

Bomba no mundo dos investimentos: Scion anuncia liquidação e cancelamento oficial

No dia 13 de novembro, o conhecido investidor Michael Burry anunciou a liquidação do seu fundo de cobertura Scion Asset Management, tendo já completado o cancelamento do fundo no dia 10 de novembro. De acordo com uma carta de liquidação datada de 27 de outubro, esta decisão é vista como uma resposta de Burry ao atual mercado sobrevalorizado, especialmente questionando a estrutura financeira das ações relacionadas com a IA.

Desconectado dos valores de mercado? Burry explica os motivos da saída.

De acordo com a thread publicada pela conta EndGame Macro (@onechancefreedm), a saída de Burry reflete a discrepância entre sua avaliação de valor e a do mercado. Na carta, ele menciona: “Minha avaliação de valor dos títulos já divergiu da visão do mercado há muito tempo, e agora está ainda mais claramente em desacordo.” Isso é interpretado como Burry mantendo um ceticismo em relação ao otimismo excessivo do mercado acionário dominado pela IA, acreditando que o mercado está avaliando mal.

De acordo com a postagem, a Scion agora mantém apenas a forma de escritório familiar de poucos clientes, permitindo que Burry evite as limitações de conformidade e responsabilidades contratuais, preparando-se para possíveis ajustes no mercado.

Acusações de que os gigantes da IA embelezam os relatórios financeiros, suspeita-se que ocultem riscos significativos.

Burry fez críticas contundentes recentemente no X aos chamados “hyperscalers” — incluindo gigantes da infraestrutura de nuvem e IA como Meta (META), Google (GOOG), Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT) e Amazon (AMZN), questionando sua maneira de subestimar os custos reais ao alongar a vida útil de depreciação de servidores e equipamentos de GPU.

Burry estima que, entre 2026 e 2028, essas empresas podem ter subestimado até 176 bilhões de dólares em despesas de depreciação, levando a um sobrestimar de 20% a 30% no lucro por ação (EPS). Ele compara essa prática contábil com as práticas enganosas que levaram à classificação “AAA” antes da crise do subprime em 2005, insinuando que o mercado atual pode estar em uma situação de alto risco semelhante.

O mercado irá repetir 2008? A “bolha de IA” torna-se o foco da controvérsia.

A opinião de Burry faz muitos observadores do mercado lembrar-se de sua ação de venda a descoberto no mercado imobiliário na época. A EndGame Macro afirmou que, se os custos de depreciação forem ajustados para níveis reais, os lucros desses gigantes da IA podem cair significativamente ou até se tornar negativos. Isso pode desencadear uma reavaliação dos preços das ações, especialmente para os “Sete Magníficos” (Magnificent Few) com um peso muito alto no índice, criando uma correção de mercado semelhante à de 2008.

Reação polarizada da comunidade de investimentos: profeta ou expert ultrapassado?

As respostas na plataforma de socialização X mostram que o mercado tem opiniões divergentes sobre a ação de Burry.

A conta @TeCLaro acredita que este é um excelente material de aprendizado sobre ciclos de mercado e riscos para investidores jovens, elogiando-o como um post que deve ser lido. No entanto, também surgiram vozes contrárias, como @RayLian que apontou que, nas últimas duas temporadas, o desempenho de 7 posições de opções de compra (call option) de Burry foi inferior ao índice S&P 500, questionando se o fechamento do fundo está relacionado ao desempenho fraco.

Outro usuário @TomSoede tem uma opinião diferente, acreditando que a ação de Burry é para se livrar da pressão regulatória, adotando uma estratégia de alocação mais agressiva, em vez de ser apenas devido ao desempenho fraco do fundo.

A avaliação de IA pode enfrentar ajustes? O modelo Llama torna-se uma variável potencial.

Além das discussões sobre bolhas, também houve usuários X que apresentaram diferentes pontos de vista. A conta @Greshamslaw7 apontou que, se o modelo de linguagem de código aberto Llama da Meta reduzir a diferença de desempenho em relação ao OpenAI GPT, o valor dos produtos no mercado de IA pode rapidamente se aproximar de “custo marginal zero”, enfraquecendo a vantagem competitiva dos modelos fechados, representando um risco potencial para empresas como Meta, Microsoft e Nvidia, que apostam fortemente na infraestrutura de IA.

Se essa pressão competitiva fermentar, pode impactar o modelo de lucro da indústria de IA, apresentando um novo desafio para as avaliações elevadas.

Burry continua a vender a descoberto os gigantes da IA

A posição negativa de Burry em relação à avaliação da IA já foi exposta anteriormente através de documentos regulatórios. Em sua declaração mais recente, ele revelou uma posição de venda a descoberto de 1 bilhão de dólares em relação à Nvidia e à Palantir. Apesar de a mídia, incluindo a BBC e a Futurism, ter relatado sobre isso, a ação de Burry ainda atraiu críticas de alguns que questionam se ele é apenas uma figura representativa do “famoso de um dia”.

No entanto, à medida que as ações de tecnologia alcançam um novo máximo histórico em 2025, cada vez mais investidores começam a considerar a possibilidade da chamada “bolha de IA”.

Este artigo sobre o protagonista da grande venda a descoberto Michael Burry liquidando a Scion Asset Management, provocou um debate sobre a bolha do mercado de IA, apareceu pela primeira vez no Chain News ABMedia.