A ADA, que foi designada como reserva, pode dar a volta por cima neste mercado em alta?

O tweet de Trump ajudou a ADA a subir 60%, a narrativa política levou o valor de mercado a inverter-se, e Cardano transformou-se de uma “cadeia pública japonesa” para um “ativo estratégico dos EUA”, mas a ecologia on-chain ainda está em dúvida.

Esta não é a primeira vez que a ADA dispara em um mercado em alta devido à “narrativa política”. Porque é que uma cadeia pública há muito questionada sobre o “vazio ecológico” pode sempre tirar partido da situação?

Narrativas Fluidas, Puxadas de Ferro: A Cartilha do Touro de Cardano

Olhando para o currículo do mercado altista da Cardano, é como uma “história de pontos quentes”:

• 2018 Bear Market: Foco em “Academic Blockchain”, envolvendo barreiras técnicas com artigos revisados por pares e linguagem de programação Haskell;
• Bull Market 2021: Transformando-se em uma “Cadeia Pública Verde” e Atraindo Financiamento ESG com o Conceito de “Neutralidade de Carbono”;
• Ciclo 2024: Vinculando a narrativa “Bitcoin Layer 2” e anunciando o desenvolvimento de um protocolo cross-chain que não requer novos tokens;

• Surto em 2025: aproveitando as políticas de Trump, ele se tornará um “ativo de reserva nacional de criptomoedas”.

Cada mudança narrativa atinge com precisão o sentimento do mercado, mas o progresso ecológico sempre ficou para trás. Em março de 2025, o valor on-chain total bloqueado (TVL) da Cardano era de apenas US$ 350 milhões, menos de 5% de Solana; O número de endereços ativos diários tem pairado abaixo de 100.000 por um longo tempo; Em contraste gritante, seus dados de staking são de 23,34 bilhões de dólares, ocupando o quarto lugar entre as cadeias de PoS, e a taxa de staking de 60,1% mostra que os detentores de moedas estão mais dispostos a “deitar e ganhar” do que participar de construções ecológicas.

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Token-as-a-Product: A Alquimia de Capitalização de Mercado da ADA

O cofundador da BitmMEX, Arthur Hayes, brincou certa vez: “A capitalização de mercado da Cardano não está escrita em código, ela é desenhada em PPT”. A sua estratégia de gestão da capitalização bolsista apresenta múltiplas lógicas:

Futuresization Tecnológico: A equipa é hábil em traduzir conceitos académicos em expectativas de capital. A solução de escalonamento Hydra lançada em 2023 afirma ser “um milhão de TPS”, que só será usado para cunhagem NFT depois de ser realmente desembarcado; O plano “ecossistema Bitcoin DeFi” de 25 anos ainda não foi revelado, mas já impulsionou a ADA em 40%.

Arbitragem política: Da cooperação do governo africano ao lobby pela legislação dos EUA, a Cardano continua a transformar jogos geopolíticos em combustível de capitalização de mercado.

Os tokens são produtos e, para a Cardano, a ADA subiu alto nas últimas três corridas de touros, mas cada mercado em baixa caiu até 90%.

Por trás do carnaval: até onde pode ir a narrativa política?

Embora a “reserva estratégica cripto” de Trump tenha dourado Cardano, as dúvidas continuam a fermentar:

• Caminho de implementação questionável: O Congresso dos EUA ainda não aprovou o orçamento relevante, o estabelecimento da reserva cripto precisa passar pelo processo legislativo e a proposta atual carece de fontes de financiamento e detalhes operacionais;
• O CEO da Ripple revelou já em janeiro que discutiu com Trump que o XRP deveria ser incluído na reserva, e agora o “caroneiro” da ADA foi selecionado, e alega-se que há um grupo de lobby operando no escuro;
• Esvaziando o ecossistema blockchain: O fundador da Taproot Wizards disse sem rodeios: “Não importa quão alta seja a taxa de promessa, ela não pode encobrir o deserto do ecossistema DApp, isso não é um ativo estratégico, é uma bolha estratégica.”

O mercado pode ter dado a resposta – 48 horas após o post de Trump, o preço da ADA recuou mais de 20%.

Este carnaval confirmou mais uma vez a lei da selva no mercado cripto: quando o progresso tecnológico não consegue acompanhar as ambições de capital, a narrativa é moeda forte. As habilidades de sobrevivência de Cardano podem não ser capazes de construir um fosso real, mas fornecem um manual alternativo para a indústria: como usar manobras políticas e imaginação narrativa para continuar a “colher fé” em meio à turbulência cripto.