DeFi

В статье анализируется влияние изменений в регуляторных подходах на предпринимателей и инвесторов. Особое внимание уделяется вопросам юридической ответственности разработчиков, а также формулированию и конкретизации нормативных требований для стейкинга и майнинга.

В статье рассматриваются конкурентная динамика и особенности ликвидности централизованных бирж (CEX) с целью выявления точек роста для децентрализованных бирж бессрочных контрактов (Perp DEX). Представлен анализ ключевых различий между моделями бессрочных контрактов на базе Central Limit Order Book (CLOB) и AMM, включая рыночную структуру, механизмы формирования цен, особенности агрегации ликвидности и стратегии листинга активов. В текущих рыночных условиях Perp DEX укрепляют свои позиции и имеют все возможности для реализации новых структурных преимуществ.

Виталик считает, что DeFi с низким уровнем риска может занять центральное место в экосистеме Ethereum. Это аналогично той роли, которую Google Search играет в интернете. В статье говорится, что такие варианты использования, как кредитование с полной обеспеченностью, платежи в стабильных активах и синтетические активы, способны обеспечивать долговременную ценность и способствовать формированию культурной идентичности вокруг ETH без чрезмерной ориентации на спекуляцию. Это направление важно, так как сочетает экономические выгоды и поддерживает сплочённость сообщества.

В статье подробно анализируются DeFi-протоколы Hyperliquid, Ethena, Maker и Frax. Эти проекты используют нативные стейблкоины или внедряют инновационные механизмы, чтобы направлять полученные доходы на buyback, развитие экосистемы и вознаграждение пользователей.

Токен HYPE платформы Hyperliquid недавно снизился в цене, что эксперты связывают с ростом новых токенов DEX (децентрализованных бирж), таких как Aster. Согласно отчёту, начиная с ноября 2024 г. будет разблокировано порядка 237,8 млн токенов HYPE, что значительно увеличит давление на предложение, при этом программа buyback (обратного выкупа) способна покрыть только около 17% этого объема. В условиях растущей конкуренции и изменения рыночных настроений это может привести к ускоренной коррекции цены токена.

Смелое предложение Джона и Хасу в сообществе Hyperliquid вызывает значительное обсуждение. План предусматривает сжигание около 45 % от общего предложения HYPE и снижение полностью разводнённой оценки, чтобы она более точно соответствовала рыночной капитализации токена в обращении. Также предлагается отменить заранее определённое будущее распределение токенов для «Наград сообщества и резервного фонда», чтобы сделать токен более привлекательным для институциональных инвесторов.

В этом отчете представлен систематический анализ развития протоколов ликвидного стейкинга (LSD). С 2020 года эти протоколы демонстрируют стремительный рост, а совокупный объем заблокированных средств (TVL) превысил 85 миллиардов долларов США, благодаря чему ликвидный стейкинг занял ключевую позицию как связующее звено между PoS и DeFi. Сравнивая ведущие решения — Lido, Jito и Rocket Pool — отчет раскрывает особенности и конкурентную динамику различных моделей. Lido, опираясь на преимущество первого входа и масштабируемость, уверенно удерживает лидерство в ликвидном стейкинге Ethereum. Jito быстро расширяет присутствие в экосистеме Solana за счет распределения доходов от MEV. Rocket Pool, благодаря децентрализованной архитектуре и низким порогам входа, стимулирует участие менее крупных операторов узлов. Ликвидный стейкинг, характеризующийся низким уровнем риска и стабильной доходностью, привлекает значительный приток пользователей и капитала, а также способствует появлению инновационных продуктов, например Pen

Biteye проводит системный обзор 14 ведущих Perp DEX, предлагая детальное сравнение их экосистемных основ, уникальных характеристик, торговых механизмов и инвестиционной поддержки. В отчёте приведён многоуровневый анализ топовых проектов, включая Hyperliquid, Aster и Backpack, а также представлены важные стратегии для розничных участников по накоплению баллов и максимизации дохода в связи с TGE.

Hyperliquid и Pump.fun используют практически весь доход от комиссий для обратного выкупа токенов, применяя дефляционную стратегию, чтобы изменить свойства криптотокенов и способствовать переходу децентрализованных платформ к модели «дивидендного токена».

В статье представлены технические характеристики и динамика рынка Boros. Также анализируются перспективы использования Boros в реальных сценариях — для хеджирования, арбитража и предоставления ликвидности.

В статье представлен детальный анализ технических аспектов атаки и её осуществления, рассмотрены последствия для разных блокчейн-сетей, а также описаны меры по снижению рисков, реализованные проектами Balancer и Berachain.

В статье представлен детальный анализ фундаментальных причин краха xUSD. Этот инструмент представили как стейблкоин, заявленный как дельта-нейтральный. Его стратегия включала непрозрачные off-chain решения, чрезмерную долю заемных средств и многоуровневое кредитование. Всё это значительно усилило риски. В результате в октябре 2025 года произошла системная ликвидация xUSD. Кроме того, в статье описана структура Vault Technical Risk Score, которая помогает пользователям объективно оценивать уровень безопасности DeFi-продуктов.

В статье анализируется токенизированная торговля базисом, запущенная Ethena Labs, что обозначает важный этап для структурированных продуктов в сфере DeFi и позволяет оценить, каким образом это изменение влияет на структуру рынка.

Robinhood предприняла редкий шаг, инвестировав в Lighter — DEX для «perpetuals», основанный бывшим сотрудником Citadel Владимиром Новаковским. Lighter трансформирует логику торговли, используя инновационную архитектуру «ZK Rollup» и механизм нулевых комиссий с многоуровневой задержкой. Платформа также предлагает выделенные технологические цепочки для децентрализованных бирж. Lighter привлекла поддержку ведущих инвесторов, среди которых Founders Fund и Haun Ventures. Это событие указывает на возможные перемены в ландшафте рынка «perpetuals».

В последнем еженедельном отчете Glassnode отмечается, что цена биткоина опускалась до 89 000 долларов, что привело к значительному давлению на краткосрочных держателей. Уровень себестоимости на блокчейне был полностью преодолен, а рыночные настроения быстро сменились на оборонительный настрой. Постоянный отток средств из биржевых инвестиционных фондов (ETF), ориентированных на спотовый рынок, и быстрое сокращение кредитного плеча на фьючерсном рынке отражают одновременно слабый спрос и уход спекулянтов. В то же время на рынке опционов существенно выросли оценки рисков: подразумеваемая волатильность и асимметрия волатильности заметно увеличились. Премия по пут-опционам с ценой исполнения 90 000 долларов резко выросла, что говорит о высоком спросе на хеджирование рисков снижения. В отчете проводится системный анализ ончейн, ETF и деривативных данных. Приведены ключевые сигналы риска, указывающие на то, что биткоин сейчас находится в фазе умеренного медвежьего рынка.