крупные сделки

Блок-трейдинг — это согласованный способ исполнения крупных ордеров на покупку или продажу, который позволяет совершать сделки без значительного влияния на рыночную цену. Для этого обычно используют специализированные каналы и механизмы котирования: биржевые сервисы блок-трейдинга, платформы RFQ (Request for Quote), внебиржевые (OTC) услуги, а также ончейн-инструменты дробления ордеров, такие как TWAP (Time-Weighted Average Price). Блок-трейдинг широко применяют институциональные инвесторы, фонды, команды проектов и крупные держатели (whales).

Аннотация

Значение: Одиночная сделка с большим объемом криптоактивов, обычно используемая институциональными инвесторами; объемы таких сделок значительно превышают типичные розничные торги.

Происхождение и контекст: Термин пришел из традиционных финансов, где существует понятие блоковой сделки. По мере институционализации крипторынков после 2017 года крупные биржи и OTC-дески начали предлагать специализированные услуги по блоковым сделкам, чтобы удовлетворить потребности институциональных инвесторов в быстром входе и выходе с рынка крупными суммами.

Влияние: Блоковые сделки обходят публичные рынки и заключаются напрямую между покупателем и продавцом, что позволяет избежать резких ценовых скачков. Они существенно влияют на ликвидность рынка и процесс формирования цены, часто служа индикатором институциональной активности.

Распространенное заблуждение: Путаница между блоковыми сделками и OTC (over-the-counter) сделками. На самом деле блоковые сделки — это способ совершения транзакции, который может происходить как на специализированных платформах бирж, так и вне биржи; OTC же конкретно означает сделки вне биржи.

Практический совет: Новичкам можно отслеживать данные о блоковых сделках, публикуемые биржами (Binance, Kraken и др.), чтобы следить за институциональной активностью. Используйте аналитические ончейн-инструменты, такие как Glassnode, чтобы отслеживать крупные переводы и делать выводы о накоплении или продаже активов институционалами.

Риск: Блоковые сделки несут риски манипулирования рынком. Крупные покупки/продажи институционалов могут вызывать аномальные ценовые движения, заманивая розничных инвесторов в ловушку. Будьте осторожны с ложной информацией о блоковых сделках, которая может использоваться для раздувания хайпа и спекуляций на рынке.

Что такое блок-трейд?

Блок-трейд — это согласованный способ проведения крупных сделок.

Это специализированный механизм исполнения, который позволяет покупателям и продавцам проводить операции с большими объемами активов в одной сделке. Основная задача — минимизировать влияние на рыночную цену. Обычно используются биржевые каналы блок-трейдов или RFQ (Request for Quote), OTC-площадки (over-the-counter) или ончейн-стратегии с разделением ордеров. В качестве участников, как правило, выступают институциональные инвесторы, фонды, маркет-мейкеры, команды проектов и «киты», располагающие значительными активами.

Зачем разбираться в блок-трейдах?

Блок-трейды оказывают значительное влияние на цену и ликвидность, поэтому их важно понимать для анализа волатильности рынка. Крупные заявки на покупку или продажу, размещённые в публичном стакане, могут быстро «съесть» доступные лимиты, что приводит к резким скачкам цен и проскальзыванию.

Для обычных пользователей блок-трейды объясняют внезапные ценовые скачки или падения. Для институциональных инвесторов они важны для контроля издержек и управления рисками утечки информации. Команды проектов и управляющие фондами также применяют блок-трейды для ребалансировки портфелей или незаметного распределения разблокированных активов, чтобы избежать паники на рынке.

Как работают блок-трейды?

Блок-трейды обычно проходят в два этапа: согласование цены и последующее исполнение с хеджированием рисков. На этапе ценообразования часто применяются механизмы RFQ: покупатель указывает объем и время, а маркет-мейкер или биржа выставляет итоговую цену или спред. В ончейне участники могут использовать стратегии разделения по времени и объему (например, TWAP — Time Weighted Average Price), чтобы исполнять сделку постепенно и снизить влияние на рынок.

После согласования цены следует расчет и хеджирование. Например, после расчета в USDT или USDC маркет-мейкер может захеджировать риск на спотовом или бессрочном рынке для поддержания баланса. При использовании биржевого канала блок-трейдов ордер не попадает в публичный стакан, что снижает вероятность копирования или применения агрессивных стратегий другими участниками.

Как блок-трейды обычно проходят в криптовалютах?

Блок-трейды чаще всего совершаются на централизованных биржах и OTC-платформах, но встречаются и в ончейне. На биржах институциональные инвесторы используют каналы блок-трейдов или RFQ для получения котировки на весь объем, а затем хеджируют позиции на спотовом или бессрочном рынке. Например, на OTC-деске Gate контрагенты могут заключать сделки на миллионы USDT и затем фиксировать риск с помощью бессрочных контрактов.

В ончейне «киты» часто разбивают крупные продажи токенов на небольшие партии на децентрализованных биржах или используют ботов TWAP/лимитных ордеров, чтобы избежать резких изменений в AMM-пулах из-за одной большой сделки. Переводы стейблкоинов между сетями и биржами обычно осуществляются через разделенные транзакции и кроссчейн-мосты для минимизации риска при каждом перемещении.

Команды NFT- или токен-проектов также сотрудничают с маркет-мейкерами во время разблокировок или выкупов, организуя блок-исполнение, при котором продажи распределяются между вторичными рынками и снижают видимое давление на продажу.

Как минимизировать влияние блок-трейдов?

Оцените глубину и емкость торговой пары: проверьте ликвидность стакана и объемы торгов за последнее время, чтобы оценить возможное проскальзывание при крупной сделке.
Выберите подходящий канал исполнения: для очень крупных и срочных сделок используйте биржевые RFQ или блок-каналы; при большей гибкости по времени рассмотрите ончейн-исполнение через TWAP.
Уточните расчетные активы и условия фиксации цены: расчеты обычно проводятся в USDT или USDC по заранее согласованной цене, спреду, сроку действия и минимальному/максимальному объему, чтобы избежать изменений в последний момент.
Скоординируйте план хеджирования: сразу после сделки хеджируйте позиции на спотовом или бессрочном рынке, чтобы контролировать риск; согласуйте объем и темп хеджирования с ходом сделки.
Управляйте рисками утечки информации и комплаенса: ограничьте публичные сигналы (например, необычно крупные ончейн-переводы), проверяйте контрагентов и их систему управления рисками, минимизируйте вероятность дефолта по расчетам.

Какие тренды или данные по блок-трейдам актуальны сейчас?

В 2025 году (по итогам полного года) институциональные инвесторы предпочитают сочетать исполнение через RFQ с хеджирующими стратегиями. Исследования за III квартал 2025 года показывают: сделки через RFQ составляют около 40% институционального объема торгов на ряде крупных бирж. Это связано с ростом участия маркет-мейкеров и интеграцией спотового и бессрочного рынков.

В ончейне крупные переводы BTC и ETH оставались активными на протяжении всего 2025 года. Публичная аналитика фиксирует десятки транзакций свыше 1 000 BTC ежедневно, максимумы приходятся на периоды волатильности или притоков, связанных с ETF. Это подчеркивает потребность в ребалансировке и OTC-расчетах.

Миграция стейблкоинов также участилась. Во втором полугодии 2025 года переводы USDT/USDC между биржами и сетями на суммы свыше 10 000 000 $ резко выросли в периоды волатильности, когда институциональные инвесторы занимались арбитражем и управлением ликвидностью на разных рынках.

Для справки: в начале бычьего рынка 2024 года доля блок- и RFQ-сделок была относительно низкой. С ростом рынка и увеличением числа комплаентных маркет-мейкеров в 2025 году спрос на концентрированное исполнение вырос резко. К началу 2026 года скрытое и малозаметное блок-исполнение стало отраслевым стандартом.

Чем блок-трейды отличаются от OTC-сделок?

Термины часто используются как синонимы, но различаются по фокусу. Блок-трейдинг акцентирует «крупный объем — минимальное влияние», достигаемый через специальные биржевые каналы или ончейн-методы разделения ордеров. OTC (over-the-counter) относится к двусторонним сделкам вне публичного стакана.

В криптовалютах многие блок-трейды проходят через OTC-каналы, но часть исполняется на внутренних биржевых desk’ах блок-трейдов/RFQ с хеджированием маркет-мейкерами. OTC — это канал, а блок-трейдинг — исполнение или методика. Эти понятия пересекаются, но не совпадают.

Блокчейн: распределенная технология реестра, обеспечивающая неизменность записей о транзакциях с помощью криптографии и механизмов консенсуса.
Смарт-контракт: программный код, автоматически исполняющий транзакции в блокчейне при выполнении заданных условий.
Gas Fees: комиссии за транзакции, которые пользователи платят за выполнение переводов или контрактов в блокчейн-сети.
Механизм консенсуса: набор правил, по которым ноды блокчейна достигают согласия по валидности данных и безопасности транзакций.
Блок-трейд: крупные сделки, исполняемые в ончейне, обычно связанные с передачей значительных активов между институциональными участниками.

FAQ

Какие требования для участия в блок-трейдах?

Для участия в блок-трейдах обычно необходимо соответствовать определенным критериям: минимальный капитал, уровень аккаунта или прохождение идентификации. Каждая платформа устанавливает свои стандарты — например, такие биржи, как Gate, имеют отдельные требования к участникам блок-трейдов. Всегда изучайте правила платформы заранее, чтобы убедиться, что ваш аккаунт подходит.

Как блок-трейды влияют на цены криптовалют?

Из-за крупного объема блок-трейды могут оказывать значительное давление на цены — часто вызывая волатильность или краткосрочное снижение. Поэтому блок-трейды часто проводят с разделенным исполнением или локап-механизмами, чтобы сгладить влияние на рынок. Новым инвесторам стоит следить за объявлениями о блок-трейдах, чтобы быть в курсе возможных ценовых движений.

Могут ли частные инвесторы участвовать в блок-трейдах?

Блок-трейды в первую очередь рассчитаны на институциональных инвесторов и лиц с высоким капиталом, но правила зависят от платформы. Некоторые площадки, например Gate, могут открывать доступ квалифицированным частным лицам. Для уточнения условий обратитесь в службу поддержки; не все розничные пользователи смогут участвовать напрямую.

Как определяется цена в блок-трейде?

Цена блок-трейда обычно согласуется между покупателем и продавцом — иногда на основе рыночных котировок или по индивидуальным условиям. Такой подход дает больше возможностей для переговоров, чем стандартные ордера; часто учитываются объем сделки и скидки за ликвидность.

Сколько времени занимает расчет после блок-трейда?

Сроки расчетов зависят от правил платформы и договоренности сторон, но обычно составляют от одного до трех рабочих дней после подтверждения. Уточняйте сроки заранее, чтобы избежать недопонимания — биржи вроде Gate прописывают эти детали в соглашениях.