Gate Исследовательский институт｜стейблкоин новая эпоха: Соответствие, инновации и глобальные пути принятия полный обзор

Итоги:

• Взрывной рост рынка стейблов: по состоянию на август 2025 года, рыночная капитализация мировых стейблов превысила 280 миллиардов долларов, что более чем в 660 раз больше, чем в начале 2019 года, а годовой объем расчетов на блокчейне превысил 30 триллионов долларов, что позволяет сопоставить его с объемами платежей SWIFT и Visa. Этот взрывной рост в значительной степени обусловлен двойной точкой поворота в виде регуляторного давления и входа компаний на рынок.

!

• Ускорение регулирования и соблюдение норм: полное внедрение Закона GENIUS, Регламента о стабильных монетах, Закона MiCA и внедрение дифференцированных регулирующих систем в других экономиках знаменуют собой вход стабильных монет в "эпоху большого соблюдения норм". Это приводит к тому, что стабильные монеты движутся в сторону соблюдения норм и институционализации, вступая в "новую эру".

!

• Крупные компании выходят на рынок: такие традиционные финансовые и технологические гиганты, как PayPal, Visa, Mastercard, активно входят в рынок, продвигая использование стейблкоинов в таких основных сценариях, как трансакции между странами, розничные продажи и корпоративные платежи, а также создавая совместимую платежную сеть для различных активов.

• Рыночная структура и новые силы: USDT и USDC по-прежнему занимают доминирующее положение, однако USDC используется чаще в платежах и расчетах. В то же время, инновационные доходные стабильные монеты, такие как USDe от Ethena Labs, набирают популярность и за короткое время занимают значительную долю рынка.

!

• Тризнаковый режим: стабильные монеты трансформируются из единого инструмента платежа в «привязка + доход + применение», в сфере платежей, трансграничные платежи, корпоративные расчеты и розничные платежи постепенно становятся обычным делом; в части доходов, доходные и стабильные монеты, привязанные к RWA, становятся новым инструментом для распределения активов; в части применения, такие сценарии, как финансовые цепочки поставок, выплаты заработной платы и залоги на капитальном рынке, быстро развиваются, способствуя расширению онлайновых финансов в реальную экономику.

!

• Конкуренция в области инфраструктуры достигает критической точки: рынок стейблкоинов перешел от "конкуренции токенов" к "конкуренции инфраструктуры". Участники, такие как Tether, Circle, Stripe, Alchemy Pay и Converge, стремятся завоевать контроль над "автомагистралью" платежных расчетов, создавая собственные специализированные блокчейны (например, Plasma/Stable от Tether, Arc от Circle, Tempo от Stripe, Alchemy Chain от Alchemy Pay, Converge).
• Будущее развитие путей: технически реализовать кросс-цепочечные расчеты и совместимость с несколькими цепочками; на рынке параллельно работать с традиционными платежными сетями и через RWA выходить на капитальные рынки; институционально сосуществовать с CBDC в рамках регулирующей среды. Стейблкоины переходят от масштабного взрыва к установлению соответствия, от конкуренции токенов к конкуренции инфраструктуры, от доминирования доллара к региональной многополярности. В следующие 3–5 лет участники, которые первыми сформируют замкнутый цикл в области соблюдения норм, инфраструктуры и экосистемы приложений, могут определить следующую глобальную ценностную сеть.

(Нажмите ниже, чтобы получить полный отчет)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) является комплексной платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, предлагающей читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзоры рынка, исследования отрасли, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.

Отказ от ответственности Инвестиции в криптовалютный рынок сопряжены с высокими рисками, рекомендуется пользователям проводить независимые исследования и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием любых инвестиционных решений. Gate Не несет ответственности за любые убытки или повреждения, возникшие в результате таких инвестиционных решений.