Легкий DEX-отказ: Звоночек для масштабируемости PerpDEX на фоне октябрьского 2025 года $19B Крипто-карнавала

В разгар резкого падения рынка 11 октября 2025 года — когда BTC упал ниже $111K и ETH пробил $4K уровни поддержки, уничтожив $19 миллиард в заимствованных позициях — Lighter, растущая децентрализованная бессрочная биржа Ethereum (PerpDEX), остановилась на несколько часов из-за подавляющих объемов транзакций. Авария, вызванная экстремальными всплесками TPS за предыдущие 12 часов, оставила трейдеров без возможности размещать ордера или выводить средства, усилив панику в секторе, уже потрясенном более широким $191 миллиардом флеш-падения. Команда Lighter быстро подтвердила, что средства пользователей остались в безопасности без риска или нарушений безопасности, восстановив услуги к утру по всемирному координированному времени и пообещав компенсацию для пострадавших пользователей наряду с подробным анализом происшествия. Этот инцидент не только выявил уязвимости Уровня 2, но и вновь разжег дебаты о механизмах автоматического уменьшения плеча по сравнению с устойчивыми конкурентами, такими как Hyperliquid, подчеркивая стремление DeFi к антифрагильной инфраструктуре в арене высоких ставок блокчейна 2025 года.

Что такое Lighter? Конкурент PerpDEX на базе zk Ethereum

Lighter работает как безтокеновый zk-rollup PerpDEX на Ethereum Уровень 2, обеспечивая проверяемые ордерные книги и торговлю без комиссии с помощью пользовательских ZK-цирcuits для сопоставления и ликвидаций, стремясь соперничать с централизованными скоростями без рисков хранения. Запущенный в закрытом бета-тестировании в начале этого года, он накопил $700 миллионов TVL и $5.75 миллиардов ежедневного объема к концу сентября, заняв второе место по активности PerpDEX после Aster — благодаря фармингу очков и доступу только по приглашениям. Пользователи вносят USDC для длинных или коротких пар, таких как BTC/USD, используя кредитное плечо до 50x с реактивными процентными ставками и изолированными пулами для смягчения каскадов. В реальных терминах это убежище для DeFi-скальперов, хеджирующих спотовые активы на фоне волатильности, сочетая безопасность Ethereum с выполнением за доли секунды для оптимизированных по доходности перпов.

• ZK Инновация: Кастомизированные цепи обеспечивают бездоверительные, низколатентные расчеты с почти нулевым газом.
• Модель нулевой комиссии: Розничные сделки бесплатны; мейкеры получают вознаграждения, нарушая высокозатратную конкуренцию.
• Моментум экосистемы: $1B+ TVL веха; спотовая торговля запланирована на конец октября.
• Пользовательская база: более 50K активных пользователей в день до сбоя, привлеченных поощрениями в виде баллов для ранних последователей.

Анализ сбоя: Перегрузка TPS в идеальном шторме

Нарушение произошло около 3 часов утра по всемирному координированному времени 11 октября, когда параллельный исполняющий слой Lighter не выдержал 400%-ного всплеска TPS из-за панических ордеров во время волны ликвидаций $19B —отражая проблему с API Hyperliquid в июле, но на уровнях L2. Трейдеры сообщили о зависших интерфейсах и приостановленных выводах средств, при этом некоторые позиции были автоматически ликвидированы в разгар хаоса, что отразило жалобы: "каждый другой DEX восстановился, но Lighter все еще не работает." Анализ в цепочке с помощью Dune Analytics показал задержки оракулов, увеличивающие проскальзывание, в то время как общая отладка команды—вероятно, оптимизация узлов—восстановила операции в течение четырех часов. Эксплойтов не произошло, но событие стерло ~$50 миллион в нереализованных прибылях для застрявших лонгов, подчеркивая слабые места на бета-этапе в zk-rollups под стрессом черного лебедя.

• Триггер Каскад: Высокий объем распродаж после-BTC $115K break; 12-часовая накапливание переполнила очереди.
• Влияние на пользователей: затронуто более 10K; частичные ликвидации произошли без ручного закрытия.
• Скорость разрешения: Полное восстановление к 7:00 UTC; компенсация через баллы или возвраты сборов, обещанные.
• Пиковые данные: Объемы достигли $6B до отключения, по данным DeFiLlama — 500% ежедневный скачок.

Авто-делевериджинг на виду: Lighter против Hyperliquid в окопах

Агрессивное авто-делевериджинг Lighter'a — уровневые пороги для принуждения частичных закрытий по недостаточно обеспеченным позициям — вызвало негативную реакцию во время сбоя, так как замороженные интерфейсы не позволяли переопределения, в отличие от on-chain CLOB Hyperliquid, который справился с $10B+ стертыми без простоя. Хотя механизм Lighter'a нацелен на предотвращение системных сбоев, подобных хакерской атаке Euler в 2022 году, критики утверждают, что он усиливает убытки пользователей в моменты задержки, в отличие от $40M HLP, который получает прибыль от устойчивых хранилищ. Это подогревает войны DEX 2025 года: скорость U2 против прочности кастомного L1, с X потоками, осуждающими "строить трудно, но DEXы > CEXы — тоже держите трейдеров подотчетными." Для нативов DeFi это подчеркивает необходимость диверсифицированного экспозиции по перпету на разных блокчейнах.

• Преимущества ADL Lighter: Изолирует риски, предотвращая полные разрушения в кредитных пулах.
• Hyperliquid Edge: 100% времени работы; динамические хранилища поглощают шоки для доходности.
• Вердикт сообщества: 60% винят инфраструктуру; 40% указывают на чрезмерное кредитное плечо согласно опросам.
• Исправить Outlook: Посмертное исследование для проверки изменений в ZK-циркулах на толерантность 10K+ TPS.

Руководство по торговле: более безопасные игры после легкой неудачи

Предпочитайте устойчивые DEX, такие как Hyperliquid для BTC: Лонги $111K объем удерживаются с целью $119.5K, стопы на уровне $112K — агрессивные 5-40x, но пакетные ордера ниже $114.6K-$115K для T-скальпов. ETH: Ожидайте пробоя канала выше $4K поддержки; уменьшайте при нарушениях для свингов. В случае перебоев переключайтесь на спотовые стейблы на соответствующих платформах с многоподписной безопасностью.

• BTC Anchor: Стабилизировать $111K для хвостов китов; короткие позиции в медвежьем окне 14 октября.
• ETH Guard: Закрытие дня; $4K флор для банд.
• DEX Shift: Hyperliquid/Aster для времени безотказной работы; избегайте бета-версий Уровня 2 в условиях волатильности.
• Правило риска: Спот-прежде всего; 20% стопы на фоне неопределенности ADL.

В заключение, сбой Lighter на фоне $19B ликвидаций выявляет проблемы роста PerpDEX, но его zk-видение сохраняется — безопасные средства через аппаратные кошельки, диверсификация цепей и ожидание запусков на споте. Отслеживайте DeFiLlama для метрик и X Lighter для обновлений; в этой саге о масштабировании упорство превращает падения в следующую эволюцию крипто.